Definiție tranzacționare step-out

Ce este tranzacționarea step-out?

Tranzacționarea pasivă este executarea unui ordin mare de către mai multe firmă de brokeraj. În tranzacționarea treptată, un brokeraj execută o comandă mare și apoi acordă altor brokeraje credite sau comisioane pentru cota de tranzacție pe care o execută. Deși brokeraje diferite execută blocuri diferite ale tranzacției, fiecare bloc va fi executat la același preț.

Tranzacția step-out se poate referi, de asemenea, la o comandă care este executată în întregime de un singur brokeraj care acordă pur și simplu credite sau comisioane altor firme pentru porțiuni din comerț, ceea ce ar putea face dacă acele firme ar furniza cercetări și analize. Firmele care sunt destinatarii tranzacției treptate execută cealaltă parte a ecuației – ceea ce se numește uneori o tranzacție treptată.

Explicația tranzacționării pas cu pas

Tranzacția step-out implică de obicei manager de investiții să ia o decizie de a executa o tranzacție cu un broker-dealer terț, altul decât compania cu care lucrează în mod normal.

Cu acest tip de comerț pas afară, managerii de investiții de cea mai bună execuție pentru anumite tranzacții. Cea mai bună execuție necesită ca un administrator de investiții să plaseze comenzi comerciale ale clienților cu companii despre care managerul consideră că sunt capabile să ofere cea mai bună executare posibilă pentru comenzile clienților lor.

Calificările la care se uită managerul atunci când caută cea mai bună execuție includ găsirea celei mai bune oportunități de a obține un preț de tranzacționare dincolo de ceea ce este cotat în prezent și găsirea unei companii care poate executa tranzacția rapid.

Managerii trebuie să fie complet transparenți cu consilierii și clienții și să ofere detalii suplimentare cu privire la aceste tranzacții, astfel încât să le permită să aibă cât mai multe informații posibil în măsura în care practicile comerciale ale managerului. De asemenea, este esențial ca managerii să dezvăluie ce costuri suplimentare de tranzacție vor fi transferate consilierilor și clienților în urma tranzacției treptate.

Deoarece managerul folosește o terță parte pentru a efectua o tranzacție diferită de brokerajul normal, există adesea o taxă asociată tranzacției, pe care investitorul trebuie să o plătească.

Vizualizare reglementară a tranzacțiilor cu ieșire

SEC a exprimat ingrijorarea ca tranzacțiile-Ieșind nu poate avea carezultat cea mai bună execuție, care brokerii au obligația legală dea furniza, și pot avea de divulgare probleme. Regula 10b-10 oferă o anumită protecție împotriva acestor potențiale probleme, cerând diferitelor brokeraje care participă la tranzacția step-out să furnizeze anumite informații materiale despre tranzacții în confirmările lor comerciale.

Pe de altă parte, tranzacționarea treptată poate facilita, de asemenea, cea mai bună execuție și poate fi o modalitate bună de a compensa diferite intermedieri pentru activitățile lor de cercetare și analiză.

Chei de luat masa

• Tranzacționarea pasivă este executarea unui ordin mare de către mai multe brokeraje cărora li se acordă fiecare o parte din tranzacție de către o altă firmă.
• Tranzacția step-out se poate referi și la tranzacțiile plasate de consilieri de investiții cu brokeri-dealeri terți în numele clienților lor.
• Tranzacționarea treptată poate include comisioane suplimentare pentru clienți, dar aceste comisioane pot fi văzute ca un compromis rezonabil dacă permit managerilor să ofere clienților lor cea mai bună executare posibilă a tranzacțiilor lor.

Exemplu real de tranzacționare în lume

Un raport recent al administratorului de fond Ameriprise Financial (AMP ) a arătat că o serie de manageri de investiții de capital cu care lucrează au efectuat tranzacții step-out în 2019 și 2020, rezultând de obicei fie fără comisioane, fie cu o taxă de până la 5 cenți pe acțiune.

De exemplu, Ameriprise a spus că managerul ETF Invesco (IVZ ) a eliminat 53,22% din tranzacțiile clienților din Fondul său de valori mobiliare din SUA în 2019. Cu toate acestea, a reușit să facă acest lucru fără a transfera clienților comisioane suplimentare.

În schimb, o serie de firme au transferat taxe. De exemplu, Legg Mason (LM ) a eliminat 1,54% din tranzacțiile clienților în fondul său echilibrat în strategia dividendelor în 2020 și a perceput clienților 1,49 cenți pe acțiune.

În partea superioară a spectrului, în 2019, Oak Ridge (BKOR) a eliminat 1,14% din tranzacțiile clienților din fondul lor de creștere Oak Cap Ridge All Cap.În schimb, au taxat clienții cu 5 cenți pe acțiune.