Definiția taxei de împrumut pe acțiuni
Ce este o taxă de împrumut de acțiuni?
O taxă de împrumut pe acțiuni sau comision de împrumut este o taxă percepută de o firmă de brokeraj unui client pentru împrumut de acțiuni. O taxă de împrumut pe acțiuni este percepută în conformitate cu un Acord de împrumut de valori mobiliare (SLA) care trebuie finalizat înainte ca acțiunile să fie împrumutate de un client (fie că este un fond de acoperire sau un investitor cu amănuntul).
O taxă de împrumut pe acțiuni poate fi comparată cu o reducere a împrumutului pe acțiuni, care este plata primită de cei care împrumută acțiuni altora.
Chei de luat masa
- Taxele de împrumut pe acțiuni sunt percepute clienților brokerajelor pentru împrumutarea unei acțiuni. Acest lucru se face de obicei în scopul vânzării în lipsă.
- Taxa depinde de obicei de dificultatea de a găsi împrumutul stocului.
- Comercianții ar trebui să ia în considerare cu atenție raportul risc / recompensă al tranzacțiilor în termeni de comisioane asociate înainte de a implementa o strategie de vânzare scurtă.
Cum funcționează o taxă de împrumut de acțiuni
Suma comisionului împrumutului pe acțiuni depinde de dificultatea de a împrumuta o acțiune – cu cât este mai dificil să împrumutați, cu atât comisionul este mai mare. Întrucât vânzătorii în lipsă vând imediat acțiunile împrumutate, împrumutatul trebuie să-l liniștească pe creditor prin plasarea de garanții cum ar fi numerar, trezorerie sau o scrisoare de credit de la o bancă din SUA. În cazul în care garanția este în numerar, dobânda plătită de împrumutatul de acțiuni asupra împrumutatului poate compensa o parte din comisionul de împrumut pe acțiuni.
Majoritatea acțiunilor deținute de firmele de brokeraj în numele clienților lor sunt în „numele străzii”, ceea ce înseamnă că sunt deținute în numele firmei de brokeraj sau al altui nominalizat, mai degrabă decât în numele clientului. În acest fel, brokerajul poate împrumuta acțiunile către alți investitori.
Stocul este, în general, împrumutat în scopul realizării unei vânzări scurte. Gradul de dobândă scurtă, prin urmare, oferă o indicație a valorii comisionului împrumutului pe acțiuni. Acțiunile cu un grad ridicat de dobândă scurtă sunt mai dificil de împrumutat decât o acțiune cu dobândă scurtă mică, deoarece există mai puține acțiuni de împrumutat.
Taxele de împrumut pe acțiuni ar merita plătite atunci când vânzarea în lipsă este profitabilă, dar comercianții ar trebui să fie întotdeauna siguri că le vor include în raportul risc / recompensă al tranzacțiilor lor.
Înțelegerea împrumutului de acțiuni pentru vânzarea scurtă
O vânzare scurtă implică vânzarea de titluri împrumutate. Aceste valori mobiliare trebuie localizate mai întâi și împrumutate vânzătorului scurt într-un cont de marjă. În timp ce acțiunile sunt împrumutate, vânzătorul scurt trebuie să plătească dobânzi și alte cheltuieli pentru acțiunile împrumutate.
Scopul vânzătorului scurt este să vândă valorile mobiliare la un preț mai mare, apoi să le răscumpere la un preț mai mic. Aceste tranzacții au loc atunci când împrumutatul valorilor mobiliare consideră că prețul valorilor mobiliare este pe cale să scadă, permițându-i să genereze un profit pe baza diferenței dintre prețurile de vânzare și cumpărare. Indiferent de valoarea profitului, dacă este cazul, împrumutatul câștigă din vânzarea în lipsă, comisioanele convenite către brokerajul de împrumut sunt datorate odată cu încheierea perioadei de acord.
Drepturi și dividende
Atunci când o garanție este transferată ca parte a contractului de împrumut, toate drepturile sunt transferate împrumutatului. Aceasta include drepturile de vot, dreptul la dividende și drepturile la orice alte distribuții. Adesea, împrumutatul trimite plăți egale cu dividendele și alte randamente înapoi către creditor.
Considerații speciale pentru comisioanele de împrumut de acțiuni
Taxa de împrumut pe acțiuni este un cost adesea trecut cu vederea asociat cu scurtcircuitarea unei acțiuni. În timp ce vânzarea în lipsă poate fi profitabilă dacă viziunea și calendarul comerciantului sunt corecte, costurile sale pot fi destul de substanțiale. În afară de comisionul de împrumut pe acțiuni, comerciantul trebuie să plătească dobânzi asupra marjei sau numerarului împrumutat pentru a fi utilizat ca garanție împotriva acțiunii împrumutate și este, de asemenea, obligat să efectueze plăți de dividende efectuate de acțiunile scurtate.
Comercianții care iau în calcul vânzarea în lipsă a unei acțiuni ar trebui să ia în considerare cu atenție aceste taxe atunci când determină raportul risc / recompensă al tranzacțiilor lor, pentru a evita orice surpriză neașteptată.
Exemplu de taxă de împrumut pe acțiuni
Să presupunem că un fond speculativ împrumută un milion de acțiuni dintr-o acțiune din SUA tranzacționată la 25,00 USD, pentru o sumă totală împrumutată de 25 milioane USD. De asemenea, presupuneți că taxa pentru împrumut pe acțiuni este de 3% pe an. Taxa de împrumut pe acțiune pe zi (se presupune un an de 360 de zile) este, prin urmare, (25 milioane dolari x 3%) / 360 = 2.083,33 dolari.