Stocuri atunci și acum: anii 1950 și 1970

În multe privințe, progresele în domeniul comunicațiilor și tehnologiei au făcut din lume un loc mai mic decât era acum 50 de ani. Nicăieri nu este mai evident acest lucru decât în ​​domeniul investițiilor, unde progresele tehnologice au transformat complet procesul investițional.

În același timp, schimbările de reglementare au estompat liniile dintre bănci și brokeraje în ultimele decenii. Aceste schimbări, precum și creșterea globalizării din anii 1980, au avansat oportunitățile disponibile investitorilor. Dar aceste oportunități sporite au fost, de asemenea, însoțite de riscuri mai mari. Drept urmare, investiția este acum un exercițiu mai dificil decât era în deceniile anterioare – mai exact, anii 1950 și 1970.

Chei de luat masa

• Astăzi nu este neobișnuit să aveți unele investiții pe piața de valori, printr-un cont de brokeraj online sau în planul dvs. de pensionare.
• În trecut, însă, acțiunile de tranzacționare erau mai puțin accesibile și piețele mai puțin lichide.
• Aici, aruncăm o scurtă privire asupra stării investițiilor pe piețe în anii 1950 și 1970.

Investind în anii 1950

Conform primului recensământ al acționarilor întreprins de New York Stock Exchange (NYSE) în 1952, doar 6,5 milioane de americani dețineau acțiuni comune (aproximativ 4,2% din populația SUA). Cu o generație marcată de prăbușirea pieței din 1929 și Marea Depresie din anii 1930, majoritatea oamenilor din anii 1950 au rămas departe de stocuri. De fapt, abia în 1954, media industrială Dow Jones (DJIA) și-a depășit vârful din 1929, la 25 de ani după accident.

Procesul de investiții a fost, de asemenea, mai consumator de timp și mai scump în anii 1950 decât acum. Datorită Legii Glass-Steagall din 1933, care interzicea băncilor comerciale să facă afaceri pe Wall Street, brokerajele erau entități independente. (Pentru a afla mai multe, consultați Comisioanele fixe erau norma, iar concurența limitată însemna că aceste comisioane erau destul de mari și nu erau negociabile. Limitările tehnologiei din acele zile au însemnat că executarea tranzacțiilor de acțiuni, de la contactul inițial între un investitor și un broker, până la momentul în care a fost creat și executat biletul de tranzacționare, a durat o perioadă considerabilă de timp.

Opțiunile de investiții din anii 1950 au fost, de asemenea, destul de limitate. Marele boom al fondurilor mutuale era încă la ani distanță, iar conceptul de investiții în străinătate era inexistent. Prețurile active ale acțiunilor au fost, de asemenea, oarecum dificil de obținut; un investitor care dorea o ofertă de preț actuală pe o acțiune avea puține alternative, dar să ia legătura cu un agent de bursă.

Deși volumele mici de tranzacționare reflectau noutatea relativă a investițiilor pe acțiuni la acea vreme, lucrurile începeau deja să se schimbe până la mijlocul anilor 1950. 1953 a marcat ultimul an în care volumele de tranzacționare zilnice la NYSE erau sub un milion de acțiuni. În 1954, NYSE și-a anunțat programul lunar de planuri de investiții, care a permis investitorilor să investească doar 40 USD pe lună. Această evoluție a fost precursorul programelor de investiții lunare care au fost comercializate de majoritatea fondurilor mutuale ani mai târziu, ceea ce a condus la adoptarea pe scară largă a investițiilor de acțiuni în rândul populației SUA în anii 1970 și 1980.

Investind în anii ’70

Procesul de schimbare, în ceea ce privește investițiile, s-a accelerat în anii 1970, deși piața bursieră americană a șerpuit în acest deceniu de stagflare. DJIA, care se situase cu puțin peste 800 la începutul anilor 1970, avansase până la aproximativ 839 până la sfârșitul deceniului, un câștig global de 5% în această perioadă de 10 ani. (Pentru detalii vezi, Stagflation, Stilul anilor 1970 ).

Cu toate acestea, fondurile mutuale au crescut în popularitate, ca urmare a creării conturilor individuale de pensionare (IRA) prin Legea privind securitatea veniturilor la pensie a angajaților (ERISA) din 1974, precum și introducerea primului fond index în 1976. În 1974, orele de tranzacționare pe NYSE au fost prelungite cu 30 de minute pentru a se potrivi creșterii pieței. (Pentru mai multe informații despre ERISA, consultați caracteristica noastră specială privind Conturile individuale de pensionare.)

Poate că cea mai mare schimbare pentru investitori în acest deceniu a fost decontarea tot mai mare a tranzacțiilor cu valori mobiliare pe cale electronică, mai degrabă decât în ​​formă fizică. Serviciul central de certificate, care a fost introdus în 1968 pentru a gestiona creșterea volumelor de tranzacționare, a fost înlocuit de Depository Trust Company în 1973. Aceasta însemna că, mai degrabă decât certificatele fizice de acțiuni, investitorii aveau acum mai multe șanse să dețină acțiunile lor în formă electronică la un depozitar central.

În 1971, Merrill Lynch a devenit prima organizație membră a NYSE care și-a listat acțiunile la bursă. În 1975, într-o dezvoltare importantă, Securities and Exchange Commission a interzis ratele minime fixe ale comisioanelor, care până acum erau o piatră de temelie a piețelor și schimburilor de valori mobiliare din întreaga lume. (Pentru mai multe informații despre SEC, consultați Securities And Exchange Commission: Politing the Securities Market.)

Aceste schimbări, coroborate cu îmbunătățirea dramatică a procesării și decontării comerțului datorită utilizării tot mai mari a automatizării și tehnologiei, au pus bazele unui volum de tranzacționare semnificativ mai mare și al popularității crescânde a investițiilor de acțiuni în anii următori. În 1982, volumul de tranzacționare zilnic pe NYSE a ajuns la 100 de milioane pentru prima dată. Până în 1990, recensământul NYSE a dezvăluit că peste 51 de milioane de americani dețineau acțiuni – mai mult de 20% din populația SUA.

Investind în anii 2000

Investiția este un proces mult mai ușor decât era în deceniile anterioare, investitorii având capacitatea de a tranzacționa valori mobiliare ezoterice pe piețe îndepărtate cu un simplu clic. Gama de opțiuni de investiții este acum atât de mare încât poate fi intimidantă și confuză pentru noii investitori. În principal creditate progreselor tehnologice, o serie de evoluții din ultimele două decenii au contribuit la noua paradigmă de investiții.

În primul rând, proliferarea computerelor personale economice și a internetului a făcut posibil ca aproape orice investitor să preia controlul investițiilor zilnice.

În al doilea rând, popularitatea brokerajelor online a permis investitorilor să plătească comisioane mai mici pentru tranzacții decât ar fi plătit la brokerajele cu servicii complete. Comisioanele mai mici au facilitat tranzacționarea mai rapidă și, în unele cazuri, acest lucru a condus la indivizii care urmăresc tranzacționarea zilnică ca ocupație cu normă întreagă.

În al treilea rând, diferența de ofertă-ofertă sa redus considerabil (o altă evoluție care facilitează tranzacționarea rapidă), grație implementării prețurilor zecimale pentru toate stocurile în 2001.

În cele din urmă, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au facilitat pentru orice investitor tranzacționarea cu titluri, mărfuri și valute pe piețele locale și de peste mări; aceste ETF-uri au facilitat, de asemenea, investitorii să implementeze strategii relativ avansate, cum ar fi vânzările în lipsă. (Pentru a afla cum să vindeți pe scurt, citiți Short Selling.)

Acești factori au condus la creșterea volumului tranzacțiilor în noul mileniu. La 4 ianuarie 2001, volumul tranzacțiilor la NYSE a depășit pentru prima dată 2 miliarde de acțiuni. La 27 februarie 2007, volumul NYSE a stabilit un nou record, cu peste 4 miliarde de acțiuni tranzacționate.

Linia de fund

În timp ce investitorii au acum o mulțime de oportunități de investiții, riscurile asociate sunt, de asemenea, mai mari. Tendința globalizării a condus la o relație mai strânsă între piețele mondiale, după cum se demonstrează prin corecția sincronizată pe piețele globale în timpul „epavului tehnologic” de la începutul anilor 2000 și criza creditului de la sfârșitul anilor 2000. Aceasta înseamnă că, într-o furtună globală, este posibil să nu existe practic un refugiu sigur. Lumea investitoare este, de asemenea, mult mai complexă acum decât a fost vreodată; un eveniment aparent mic pe o piață obscură de peste mări poate declanșa o reacție globală la nivel mondial. Ca urmare a acestor evoluții, investiția este un exercițiu puțin mai dificil (dar convenabil) acum decât era în anii 1950 și 1970.

Aceste provocări se pot schimba în bine. La începutul anilor 2020, cele mai noi tendințe în investiții, inclusiv roboadvisors și tranzacționare algoritmică, platforme zero comisioane și investiții responsabile din punct de vedere social, vom vedea din nou o schimbare în peisajul pieței.