Modul în care evenimentele corporative influențează valorile stocurilor și obligațiunilor

După ce au găsit o companie care arată ca un candidat bun la investiții și au cunoscut afacerea și situațiile financiare, investitorii fac adesea o alegere cu privire la tipul de investiție de făcut. Acțiunile sunt investiții în care investitorul are o participație în societate. Obligațiunile permit investitorilor să împrumute bani corporației și să primească dobânzi.

Să aruncăm o privire asupra modului în care aceste investiții foarte diferite sunt afectate de evenimentele corporative.

Investiție ca acționar

Acționarii dețin o cotă a companiei în care sunt investiți.  Acțiunile sunt tranzacționate la bursă, iar prețurile sunt stabilite de piață. Prețurile acțiunilor sunt de obicei determinate de rezultatele financiare, știrile companiei și fundamentele din industrie. De obicei, acestea sunt evaluate pe o bază „ multiplă ”.

Investitorii de acțiuni investesc, în general, în companii care consideră că au perspective de creștere superioare și sunt subevaluate de piață. În timp ce piața stabilește prețurile acțiunilor, acționarii au un mod de a influența deciziile de conducere și de companie prin votarea prin  procură. Acționarii primesc „plată” pentru investiția lor doar atunci când prețul acțiunilor crește sau se plătesc dividende.

(Pentru a afla mai multe, consultați ce înseamnă de fapt deținerea unui stoc.)

Investiție în calitate de deținător de obligațiuni

Deținătorii de obligațiuni diferă de acționari, deoarece nu dețin nicio participație în companie.În schimb, deținătorii de obligațiuni împrumută în esență bani unei corporații în conformitate cu un set de reguli / obiective ( convenții ) pe care compania trebuie să le urmeze pentru a menține o bună poziție cu deținătorul de obligațiuni.  Odată cu scadența obligațiunii, deținătorii de obligațiuni primesc investiția principală înapoi de la companie. Între timp, aceștia primesc  plăți cu cupoane (sau dobânzi) pentru obligațiune (de obicei semestrial).

Obligațiunile corporative sunt tranzacționate pe piața obligațiunilor, iar prețurile se bazează pe fundamentele financiare ale companiei care emite obligațiunile (în special puterea bilanțului unei companii și capacitatea companiei de a-și plăti obligațiile). Obligațiunile au o relație inversă de preț și randament, astfel încât obligațiunile se vând la o primă atunci când sunt mai puțin riscante (ceea ce înseamnă că cuponul este scăzut) și la o reducere atunci când riscul este mai mare. Principalul nu se abate și, prin urmare, se numește valoarea nominală, dar cuponul și prețul se schimbă pe baza puterii financiare percepute și a așteptărilor investitorilor cu privire la companie.

Obligațiunile sunt evaluate de agențiile de rating, cum ar fi  Standard & Poor’s, Moody’s și Fitch, pe baza caracteristicilor lor. Atunci când oricare dintre aceste agenții își schimbă ratingul, prețurile pieței fluctuează. Prin urmare, obligațiunile sunt, de asemenea, supuse speculațiilor pieței cu privire la modificările de rating. Obligațiunile de tip Investment Investment sunt, în general, considerate sigure de eșecurile financiare, în timp ce obligațiunile cu randament ridicat sunt mult mai riscante.

Cum afectează acțiunile corporative acționarii și deținătorii de obligațiuni

Companiile se confruntă cu multe decizii care afectează investitorii. Unul dintre cele mai mari conflicte dintre investitori și companii este că ceea ce este bun pentru un părți interesate poate să nu fie bun pentru celălalt.

Să aruncăm o privire asupra unor situații care pot beneficia sau afecta pozițiile deținătorilor de acțiuni și obligațiuni.

1. O companie împrumută bani de extins

Atunci când o companie împrumută bani, câștigurile pe acțiune ale acționarilor (EPS) sunt afectate negativ de dobânda pe care compania va trebui să o plătească pentru fondurile împrumutate. Cu toate acestea, fondurile împrumutate nu diluează participațiile acționarilor prin creșterea acțiunilor restante și pot beneficia de creșterea veniturilor din vânzări din expansiune. Deținătorii de obligațiuni, pe de altă parte, se pot confrunta cu o scădere a valorii investiției lor pe măsură ce riscul perceput de companie crește ca urmare a încărcării sale crescute a datoriilor. Riscul crește, parțial, deoarece datoria ar putea îngreuna pentru companie să își achite obligația față de deținătorii de obligațiuni. Prin urmare, într-un scenariu tipic, prețurile acțiunilor vor fi mai puțin afectate decât obligațiunile atunci când o companie împrumută bani.

2. O companie cumpără acțiuni restituite

Atunci când o companie anunță o răscumpărare de acțiuni, acționarii sunt, în general, mulțumiți de acest anunț. Acest lucru se datorează faptului că răscumpărările de acțiuni reduc acțiunile restante, astfel încât profitul este împărțit între mai puține acțiuni rezultând EPS mai mare pentru fiecare acțiune și, în general, un preț mai mare al acțiunilor.  Pe de altă parte, deținătorii de obligațiuni nu sunt, de obicei, mulțumiți de acest tip de anunț, deoarece reduce numerarul companiei și reduce atractivitatea bilanțului. Prin urmare, într-un scenariu tipic, prețurile acțiunilor vor reacționa, în general, mai pozitiv decât prețurile obligațiunilor.

(Pentru mai multe date despre atunci când o răscumpărare va beneficia investitorilor, a se vedea 6 Scenarii Bad Stock răscumparare.)

3. Un dosar de companie pentru faliment

Atunci când o companie depune faliment, stocul de obicei scade precipitat. Obligațiunile companiei se confruntă, de asemenea, cu o vânzare, deși gradul în care se produce acest lucru depinde de situație. Diferența dintre gradul de reacție negativă dintre acțiuni și obligațiuni este că acționarii sunt prioritatea cea mai mică din lista părților interesate dintr-o companie. Deținătorii de obligațiuni au o prioritate mai mare și, în funcție de clasa de investiții în obligațiuni (garantată junior subordonată), primesc un procent mai mare din fondurile investite. Prin urmare, în această situație, prețurile obligațiunilor vor rezista de obicei mai bine decât prețurile acțiunilor.

(Aflați mai multe despre modul în care o companie dă faliment în An Overview of Corporate Bankruptcy.)

4. O companie își mărește dividendul

Atunci când o companie își mărește dividendul, acționarii primesc o plată mai mare. Obligațiunile, pe de altă parte, se confruntă cu presiune, deoarece compania își reduce numerarul disponibil, deoarece acest lucru ar putea interfera cu capacitatea sa de a plăti deținătorii de obligațiuni. Ca urmare, acțiunile reacționează în general favorabil la acest anunț, în timp ce obligațiunile pot reacționa negativ.

(Pentru mai multe informații, consultați Fapte despre dividende pe care s-ar putea să nu le cunoașteți.)

5. O companie își mărește linia de credit

Atunci când o companie își mărește linia de credit, stocurile sunt, în general, neafectate. În cel mai bun caz, acțiunile pot reacționa pozitiv, deoarece compania nu va încerca să emită acțiuni noi și să dilueze acționarii actuali. Cu toate acestea, obligațiunile pot reacționa negativ, deoarece ar putea fi un semn că o companie își mărește fondurile împrumutate. Cu toate acestea, dacă există o reducere a numerarului pe termen scurt, aceasta poate însemna că societatea își poate îndeplini obligațiile pe termen scurt, ceea ce este pozitiv pentru deținătorii de obligațiuni.

Linia de fund

Orice investiție potențială ar trebui să se bazeze pe elementele fundamentale ale unei companii, luând în considerare posibilitatea apariției diferitelor situații sau scenarii care pot avea impact asupra investitorului. După ce ați găsit o companie care îndeplinește criteriile dvs. de investiții, trebuie luată o decizie cu privire la investiția în obligațiuni sau acțiuni. Revizuirea continuă a investiției în lumina schimbării deciziilor companiei este o componentă necesară a oricărei strategii de investiții.

(Pentru a afla mai multe, consultați Obligațiunile corporative: o introducere în riscul de credit.)