Strategii și secrete ale firmelor de tranzacționare de înaltă frecvență (HFT)
Secretul, strategia și viteza sunt termenii care definesc cel mai bine firmele de tranzacționare de înaltă frecvență (HFT) și, într-adevăr, industria financiară în general, așa cum există astăzi.
Firmele HFT sunt secrete despre modalitățile lor de operare și cheile succesului. Oamenii importanți asociați cu HFT au evitat lumina reflectoarelor și au preferat să fie mai puțin cunoscuți, deși acest lucru se schimbă acum.
Firmele din afacerea HFT operează prin strategii multiple de tranzacționare și câștig de bani. Strategiile includ diferite forme de arbitraj – arbitraj index, arbitraj volatilitate, arbitraj statistic și arbitraj fuziune, împreună cu macro global, capital lung / scurt, realizare de piață pasivă și așa mai departe.
HFT se bazează pe viteza extrem de rapidă a software-ului pentru computer, accesul la date ( NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook etc.) la resurse importante și conectivitate cu o latență minimă (întârziere).
Să explorăm mai multe despre tipurile de firme HFT, strategiile lor de a face bani, principalii jucători și multe altele.
Firmele HFT folosesc în general banii privați, tehnologia privată și o serie de strategii private pentru a genera profituri. Firmele comerciale de înaltă frecvență pot fi împărțite în general în trei tipuri.
- Cea mai comună și cea mai mare formă de firmă HFT este firma proprietară independentă. Tranzacționarea proprietară (sau „tranzacționarea prop”) se execută cu banii proprii ai firmei și nu cu cei ai clienților. De asemenea, profiturile sunt pentru firmă și nu pentru clienți externi.
- Unele firme HTF sunt o parte subsidiară a unei firme de broker-dealer. Multe dintre firmele obișnuite de broker-dealer au o sub-secțiune cunoscută sub numele de birouri de tranzacționare proprietare, unde se face HFT. Această secțiune este separată de afacerea pe care firma o face pentru clienții săi externi.
- În cele din urmă, firmele HFT operează și ca fonduri speculative. Obiectivul lor principal este de a profita de ineficiențele în stabilirea prețurilor pentru toate valorile mobiliare și alte categorii de active folosind arbitrajul.
Înainte de regula Volcker, multe bănci de investiții aveau segmente dedicate HFT. Post-Volcker, nici o bancă comercială nupoate avea birouri de tranzacționare proprietare sau astfel de investiții în fonduri speculative. Deși toate băncile importante au închis magazinele lor HFT, câteva dintre aceste bănci încă se confruntă cu acuzații cu privire la posibile legate de HFT abuzurile efectuate în trecut.
Cum fac bani?
Există multe strategii folosite de comercianții cu proprietăți pentru a câștiga bani pentru firmele lor; unele sunt destul de banale, altele sunt mai controversate.
- Aceste firme tranzacționează din ambele părți, adică plasează comenzi de cumpărare, precum și vând folosind comenzi limită care sunt peste piața actuală (în cazul vânzării) și ușor sub prețul actual al pieței (în cazul cumpărării). Diferența dintre cele două este profitul pe care îl buzunară. Astfel, aceste firme se răsfrâng în „ realizarea pieței ” doar pentru a obține profituri din diferența dintre spread-ul ofertă-cerere. Aceste tranzacții sunt efectuate de computere de mare viteză folosind algoritmi.
- O altă sursă de venit pentru firmele HFT este că acestea sunt plătite pentru furnizarea de lichidități de către rețelele de comunicații electronice (ECN) și unele burse. Firmele HFT joacă rolul factorilor de decizie de piață prin crearea de spread-uri de cerere de ofertă, reducând în mare parte acțiuni la prețuri scăzute, cu volum ridicat (preferate tipice pentru HFT) de multe ori într-o singură zi. Aceste firme acoperă riscul eliminând comerțul și creând unul nou. (A se vedea: Alegerea Top Traders High-Frequency Traders (HFTs) )
- Un alt mod în care aceste firme câștigă bani este căutarea discrepanțelor de preț între valorile mobiliare pe diferite burse sau clase de active. Această strategie se numește arbitraj statistic, în care un comerciant proprietar este în căutarea unor neconcordanțe temporare în prețuri la diferite burse. Cu ajutorul tranzacțiilor ultra rapide, valorifică aceste fluctuații minore pe care mulți nici măcar nu ajung să le observe.
- Firmele HFT câștigă bani, de asemenea, dându-se la aprinderea impulsului. Firma ar putea avea ca scop creșterea prețului unei acțiuni utilizând o serie de tranzacții cu motivul de a atrage alți comercianți de algoritmi să tranzacționeze acele acțiuni. Instigatorul întregului proces știe că, după mișcarea rapidă oarecum „creată artificial” a prețului, prețul revine la normal și, astfel, comerciantul profită luând o poziție devreme și, în cele din urmă, tranzacționând înainte de a dispărea. (Lectură conexă: Cum profită investitorul de retail din tranzacționarea cu frecvență înaltă )