Bazele investițiilor în obligațiuni de stat străine
Documentul guvernamental al Statelor Unitearuncă în prezent un randament redus, chiar dacă este semnificativ , pentru investitori sau economisitori. Politicile monetare acomodative ca urmare a crizei financiare care a lovit SUA și lumea în ultima parte a anilor 2000, urmau să pună economia pe picioare. Progresul este palpabil, dar lent. Economisitorii care au achiziționat bonuri de trezorerie (bancnote), bancnote și obligațiuni nu au practic niciun risc de credit – dar, de asemenea, puțin altceva în ceea ce privește veniturile (rezultatele ultimei licitații de bancnote T plasează randamentele unei hârtii de șase luni la în jur de 0,10%). Cu toate acestea, investițiile în titluri de stat sunt afaceri mari și reprezintă un element esențial al portofoliilor majorității investitorilor. Privirea asupra datoriilor guvernamentale externe, spre deosebire de trezoreriile SUA, este o modalitate de a crește randamentele acestor obligațiuni pentru a obține un avantaj ceva mai mare pentru un risc mult mai mare.
Chei de luat masa
- Obligațiunile de stat sunt de obicei investiții cu risc foarte scăzut, dar au și randamente foarte mici pentru deținătorii de obligațiuni.
- Datoria guvernului extern poate oferi randamente mai atractive, cu un risc mult mai mare decât trezoreriile SUA.
- Cu toate acestea, unele datorii externe pot fi riscante din cauza riscului geopolitic, a instabilității economice sau a fluctuațiilor valutare.
- Dacă doriți să dețineți obligațiuni de stat străine, puteți găsi unul dintre mai multe ETF-uri specializate în astfel de valori mobiliare, dar, în unele cazuri, poate fi necesar să vă stabiliți un cont de peste mări pentru a le deține.
Valori mobiliare străine
Unii investitori au căutat să cumpere obligațiuni de stat individuale(sau datorii suverane ) individuale în efortul de a obține un randament mai mare. Când un guvern emite obligațiuni, împrumută bani și devine debitor. Investitorii care cumpără aceste obligațiuni sunt creditorii sau creditorii guvernului. Persoanele care intenționează să achiziționeze obligațiuni de stat trebuie să înțeleagă riscurile investițiilor în obligațiuni în general și, în special, în investițiile în obligațiuni de stat.
Risc suveran
Obligațiunile sunt supuse riscului ratei dobânzii. Ratele dobânzii și prețurile obligațiunilor sunt invers corelate. Când unul urcă, celălalt coboară. Este posibil să nu fie important dacă un investitor cumpără și deține o obligațiune până la scadență.În acest caz, ar colectaplățile cuponului programateși va primi valoarea nominală la rambursarea obligațiunii. Obligațiunile de stat străine pot fi, de asemenea, supuse riscului de credit. Are guvernul resursele pentru a-și îndeplini obligațiile? Sunt finanțate (greșit) gestionate? Exemplul Greciei este la fel de grăitor ca oriunde – considerațiile de mai sus indică posibilitatea continuă a neîndeplinirii obligațiilor. În acest caz, un randament mai mare reflectă statutul „junk” al obligațiunilor, în consecință este punitiv, dureros pentru debitor și un beneficiu discutabil pentru deținătorii de obligațiuni.
Mai mult, obligațiunile guvernamentale sunt vulnerabile la riscurile politice. În timp ce guvernele nu renunță neapărat la afaceri, instabilitatea poate duce la o schimbare de regim care ar putea afecta cât de bine își poate plăti facturile un guvern interimar sau nou.
Obligațiunile de stat suportă un risc economic. Politica fiscală a unui guvern, (im) utilizarea adecvată a resurselor sale naturale, dacă există, și câștigurile din contul curent, toate cântăresc asupra modului în care își îndeplinește responsabilitățile. Acești factori, la rândul lor, afectează randamentul obligațiunilor. În plus, riscul valutar poate afecta valoarea obligațiunilor de stat. Dacă investitorul ține scorul în dolari, puterea sau slăbiciunea lor față de moneda în care sunt exprimate obligațiunile pot afecta rentabilitatea totală ( aprecierea venitului și a prețului ). Atenuarea riscului valutar prin acoperire poate avea un impact negativ asupra rentabilității.
consideratii speciale
Numai aceste câteva considerații fac ca analiza și achiziționarea de obligațiuni străine individuale să depășească capacitatea sau capacitatea majorității investitorilor individuali. În plus, este posibil să trebuiască să vă confruntați cu crearea unui cont offshore și, de obicei, să vi se solicite să investiți cel puțin echivalentul a 100.000 USD în valută străină. Pe măsură ce hârtia străină tranzacționează mai rar, diferența de ofertă / cerere este mare (diferența dintre ceea ce intermediarul plătește pentru a cumpăra obligațiunile și prețul pentru care le vând investitorului). O astfel de activitate implică și taxe și implicații fiscale. Spre deosebire de achiziționarea directă a valorilor mobiliare americane, este complicat; investitorul individual trebuie să-și facă temele, căutând un manager de bani profesionist , cu experiență în analiza și tranzacționarea obligațiunilor.
Pentru un cont de pensionare individual sau un cont necalificat (de exemplu, un cont de brokeraj standard), o obligațiune de stat străină, un fond mutual sau un fond tranzacționat la bursă sunt opțiuni posibile. Planurile de contribuții definite calificate ERISA oferă, în general, titluri de stat străine sub forma unui fond mutual. Pentru conturile necalificate, ar fi necesar un cec sau transfer către firma de brokeraj în conformitate cu termenii de achiziție și decontare. Pentru planurile calificate, achiziția se va face printr-un acord de amânare a salariilor sau printr-o contribuție a angajatorului, aceasta din urmă pentru compensarea, repartizarea profitului sau contribuțiile la planul de pensii pentru achiziționarea de bani.
Gestionare activă vs. pasivă a obligațiunilor
Atunci când face această alegere, investitorul ar trebui să înțeleagă diferența dintre managementul activ și cel pasiv. Gestionarea activă presupune achiziționarea, deținerea și vânzarea de investiții pentru îndeplinirea obiectivului unui fond. Managementul pasiv, în schimb, implică urmărirea unui indice de acțiuni sau obligațiuni menite să reprezinte un anumit segment al pieței cu ideea că poate fi dificil, dacă nu imposibil, să depășească performanța pieței, având în vedere costurile asociate managementului activ. În timp ce fondurile de obligațiuni cu indice sunt, în general, la un cost mai mic, investitorul ar face bine să înțeleagă ce indice sau indici sunt reproduși. Anumite piețe ale obligațiunilor guvernamentale nu au profunzime, ceea ce face ca reproducerea lor să fie mai dificilă. În lumea fondurilor indexate, diferența dintre performanța unui fond și cea a unui index este cunoscută sub numele de eroare de urmărire. Pe piețele mai subțiri, mai puțin lichide, acest risc este mai frecvent și este o preocupare.
Linia de fund
Alegerea de a investi în titluri de stat străine ar trebui să fie în concordanță cu obiectivele și constrângerile investitorului. Acestea pot fi guvernate de tipul de cont în care are loc investiția. Fondurile de obligațiuni guvernamentale străine care dețin credite de, să zicem, guvernele de pe piețele emergente, pot justifica includerea în conturile de pensionare cu un orizont de timp mai lung. În plus, alocarea acestora ar trebui să fie modestă, având în vedere riscurile pe care le presupun. Pentru investitorii care se apropie de pensionare, fondurile de obligațiuni guvernamentale străine pot fi adecvate, cu condiția să se ia în considerare guvernele mai stabile.
Abordarea investiției în obligațiuni de stat străine nu diferă de cea a oricărui alt tip de investiție. Investitorul ar trebui să înțeleagă de ce dorește să le cumpere, cât costă să facă acest lucru și dacă este chiar posibil. În cele din urmă, investiția ar trebui să se potrivească cu obiectivele și constrângerile investitorului.