Ghid pentru începători la strategii de opțiuni

Opțiunile de apel și opțiunile de vânzare sunt cele două tipuri principale de strategii de opțiuni. Mai jos este o scurtă prezentare generală a modului de a profita din utilizarea acestor opțiuni în portofoliul dvs.

Chei de luat masa

• Pentru începători, există mai multe strategii de opțiuni de bază care oferă o structură relativ simplă și rezultate directe de profit și pierdere.
• Opțiunile de cumpărare pot fi folosite pentru protecția împotriva riscurilor sau pentru a specula fără a risca prea mult pe dezavantaj.
• Scrierea opțiunilor acoperite poate oferi venituri suplimentare cu risc limitat.
• Sunt disponibile și strategii mai complexe de combinare și răspândire, dar pot necesita o înțelegere mai aprofundată a tranzacționării opțiunilor.

Pune și apeluri 

O opțiune de achiziție oferă unui investitor dreptul, dar nu și obligația de a cumpăra o acțiune la un anumit preț. Acest preț este cunoscut sub numele de greva sau preț de exercitare. O opțiune de vânzare oferă unui investitor dreptul, dar nu și obligația de a vinde o acțiune la un anumit preț. Acest preț este, de asemenea, cunoscut sub numele de greva sau preț de exercitare. Alți termeni contractuali importanți includ dimensiunea contractului, care pentru acțiuni este de obicei în denumiri de 100 de acțiuni per contract. La data expirării acestuia precizează când expiră opțiunea sau ajunge lamaturitate. Stilul contractului este, de asemenea, important și poate fi sub două forme. Opțiunile americane permit unui investitor să exercite o opțiune în orice moment înainte de data scadenței.  Opțiunile europene pot fi exercitate numai la data expirării.   [A se vedea  opțiunile americane vs. europene ]

Scrierea opțiunilor de apel pentru venituri

Cumpărarea unei opțiuni de apel este la fel ca a merge mult  sau a profita de o creștere a prețului acțiunilor. La fel ca în cazul acțiunilor, un investitor poate, de asemenea, să scurteze sau să scrie o opțiune de apel, primind prima. Scriitorul de apeluri are obligația de a vinde acțiunile deținătorului opțiunii de achiziție în cazul în care prețul acțiunilor crește peste prețul de exercitare.

În scrierea opțiunilor de achiziție, investitorul care este scurt pariază că prețul acțiunilor va rămâne sub prețul de exercițiu pe durata opțiunii. Atâta timp cât acest lucru se întâmplă, investitorul câștigă venituri din strategie împreună cu prima.

Combinarea unui apel cu o altă opțiune 

Pentru a crea o strategie mai avansată și pentru a demonstra utilizarea opțiunilor de apel în practică, luați în considerare combinarea unei opțiuni de apel cu scrierea unei opțiuni pentru venit. Această strategie este cunoscută sub denumirea de „ spread bull call spread” și constă în cumpărarea sau preluarea îndelungată a unei opțiuni de apel și combinarea acesteia cu o strategie scurtă de scriere a aceluiași număr de apeluri cu un preț de așteptare mai mare. În acest caz, intenția este de a profita de o gamă restrânsă de tranzacționare. 

De exemplu, să presupunem că o acțiune se tranzacționează la 10 USD, un apel este achiziționat la un preț de greutate de 15 USD și un apel este scris la 20 USD pentru o primă de 0,04 USD pe contract. Aceasta presupune un singur contract pentru venituri premium de 4 USD sau 0,04 USD 100 acțiuni. Investitorul va păstra venitul din primă indiferent de situație. Dacă stocul rămâne între 15 $ și 20 $, investitorul reține venitul din primă și, de asemenea, profită din poziția de apel lung. Sub 15 USD, opțiunea de apel lung nu are valoare. Peste 20 USD, investitorul păstrează un venit premium de 4 USD, precum și un profit de 5 USD din opțiunea de achiziție lungă, dar pierde din orice creștere de peste 20 USD, deoarece poziția scurtă înseamnă că acțiunile vor fi anulate.    

Opțiuni de scriere pentru venituri

Cumpărarea unei opțiuni de vânzare este similară cu lipsa unei acțiuni sau profitarea unei scăderi a prețului acțiunilor. Cu toate acestea, un investitor poate, de asemenea, să scurteze sau să scrie o opțiune de vânzare, primind prima de opțiune în speranța că stocul rămâne peste prețul de grevă. Dacă stocul scade sub prețul de vânzare, scriitorul de vânzare are obligația de a cumpăra stocul (deoarece este „pus” efectiv scriitorului) de la deținătorul opțiunii de vânzare. Din nou, acest lucru se întâmplă dacă prețul acțiunilor scade sub prețul de exercitare.

La scrierea opțiunilor put, investitorul care este scurt pariază că prețul acțiunilor va rămâne peste prețul de exercițiu pe durata opțiunii. Atâta timp cât acest lucru se întâmplă, investitorul câștigă venituri din strategie împreună cu prima.

Combinarea unei puteri cu o altă opțiune 

Pentru a crea o strategie mai avansată și a demonstra utilizarea opțiunilor put în practică, luați în considerare combinarea unei opțiuni put cu o opțiune de apel. Această strategie este cunoscută sub numele de straddle și constă în cumpărarea unei opțiuni de vânzare, precum și în achiziționarea unei opțiuni de apel. În acest caz, investitorul speculează că stocul va avea o mișcare relativ semnificativă, fie în sus, fie în jos. 

De exemplu, presupuneți că o acțiune se tranzacționează la 11 USD. Strategia straddle poate fi relativ simplă și constă în achiziționarea atât a puterii, cât și a apelului la un preț de greutate de 11 USD. Două opțiuni lungi sunt achiziționate cu aceeași dată de expirare și se obține un profit dacă stocul se deplasează în sus sau în jos cu mai mult decât costul pentru achiziționarea ambelor opțiuni. 

Să presupunem că acțiunile XYZ tranzacționate recent la 11 USD pe acțiune. O opțiune de apel costă 0,20 USD, iar o opțiune de vânzare costă 0,15 USD pentru un cost total de 0,35 USD. În acest caz, acțiunea trebuie să se ridice peste 11,35 USD pentru opțiunea de achitare a plății și sub 10,65 USD pentru opțiunea de vânzare pentru achitare.

Linia de fund

Aceste strategii simple de apelare și opțiune put pot fi combinate cu o gamă largă de poziții mai exotice pentru a genera profituri și a controla riscul.