Principalele motive pentru care eșuează ofertele de M&A

Luați în considerare scenariul de cumpărare a unei mașini second-hand – puteți face câteva teste, examinați cu atenție exteriorul și interiorul și puteți beneficia de asistență de către mecanici instruiți. În ciuda tuturor diligențelor, realitatea mașinii uzate – indiferent dacă este o cumpărare bună sau o lămâie – va fi evidentă numai după ce ați cumpărat-o și ați călătorit-o pentru o anumită perioadă.

Acordurile de M&A urmează, de asemenea, provocări similare. Puteți examina afacerea existentă pe baza numerelor financiare vizibile, a ipotezelor de potrivire potențială și a beneficia de asistență consultativă din partea consilierilor de M&A (experții). Dar realitatea va deveni evidentă doar atunci când tranzacția este încheiată și trebuie să conduceți afacerea înainte.

Chei de luat masa

• Fuziunile și achizițiile (M&A) sunt oferte în care două (sau mai multe) companii se unesc ca una singură.
• Aceste tranzacții de milioane sau miliarde de dolari necesită o mare diligență înainte de încheierea tranzacției.
• Cu toate acestea, acordurile de M&A nu reușesc, fie că se datorează diferențelor culturale sau probleme de integrare, printre altele.

Scopul larg al oricărei tranzacții de M&A este dublu:

• Creșterea din achiziționarea de noi produse, piețe și clienți.
• Rentabilitate crescută pe baza potențialului strategic al tranzacției.

Pierderea concentrării pe obiectivele dorite, eșecul de a elabora un plan concret cu un control adecvat și lipsa stabilirii proceselor de integrare necesare pot duce la eșecul oricărui acord de M&A. FT de presă  de carte  declară că „numeroase studii de cercetare efectuate de-a lungul deceniilor arată în mod clar că rata eșecurilor este de cel puțin 50 la sută.“

De ce nu reușesc ofertele de M&A

Implicare limitată a proprietarului

Numirea consilierilor M&A la costuri ridicate pentru diverse servicii este aproape obligatorie pentru orice tranzacție de dimensiuni medii sau mari. Dar a lăsa totul în seama lor doar pentru că primesc o taxă mare este un semn clar care duce la eșec. Consilierii au de obicei un rol limitat, până la încheierea tranzacției. Ulterior, noua entitate este responsabilitatea proprietarului.

Proprietarii ar trebui să fie implicați chiar de la început și, mai degrabă, să conducă și să structureze afacerea pe cont propriu, lăsând consilierii să preia rolul de asistență. Printre altele, beneficiul inerent va fi o experiență extraordinară pentru dobândirea de cunoștințe pentru proprietar, care va fi un beneficiu pe tot parcursul vieții.

Evaluare greșită

Este posibil ca numerele și activele care arată bine pe hârtie să nu fie factorii câștigători reali odată cu încheierea tranzacției. Cazul eșuat al achiziției Countrywide de către Bank of America este un exemplu tipic.

Proces de integrare slab

O provocare majoră pentru orice acord de M&A este integrarea post-fuziune. O evaluare atentă poate ajuta la identificarea angajaților cheie, a proiectelor și produselor cruciale, a proceselor și problemelor sensibile, a impactului asupra blocajelor etc. Utilizând aceste domenii critice identificate, ar trebui proiectate procese eficiente pentru o integrare clară, ajutate de consultanță, automatizare sau chiar opțiuni de externalizare fiind pe deplin explorat.

Probleme de integrare culturală

Cazul Daimler Chrysler este un studiu al provocărilor inerente problemelor culturale și de integrare. Acest factor este, de asemenea, destul de evident în acordurile globale de fuziuni și achiziții și ar trebui concepută o strategie adecvată, fie pentru a merge spre o integrare puternică, hotărâtă, lăsând deoparte diferențele culturale, fie permițând întreprinderilor regionale / locale să își conducă unitățile respective, cu obiective și strategii clare în profitabil.

Capacitate mare necesară

Tranzacțiile cu scopul extinderii necesită o evaluare a capacității firmei actuale de a se integra și de a dezvolta afacerea mai mare. Resursele firmei dvs. existente sunt deja pe deplin sau suprautilizate, lăsând nicio lățime de bandă pentru viitor pentru a face afacerea să aibă succes?

Ați alocat resurse dedicate (inclusiv dvs.) pentru a completa golurile necesare, în funcție de necesitate? Ați luat în calcul timpul, efortul și banii necesari pentru provocări necunoscute care ar putea fi identificate în viitor?

Costuri mari de recuperare

Cazul Daimler Chrysler a ridicat, de asemenea, costuri ridicate pentru încercările de integrare așteptate, care nu au putut fi realizate. Păstrarea lățimii de bandă și a resurselor pregătite cu strategii corecte care pot depăși costurile potențiale și provocările integrării ar fi putut ajuta. Investițiile de astăzi într-o integrare dificilă răspândită în următorii câțiva ani pot fi dificil de recuperat pe termen lung.

Erori de negociere

Cazurile de plăți excesive pentru o achiziție (cu comision de consultanță ridicat) sunt, de asemenea, extinse în executarea tranzacțiilor de M&A, ducând la pierderi financiare și, prin urmare, la eșecuri.

Factori externi

Eșecul Bank of America / la nivel național s-a datorat, de asemenea, prăbușirii sectorului financiar general, companiile ipotecare fiind cele mai afectate. Este posibil ca factorii externi să nu fie pe deplin controlabili, iar cea mai bună abordare în astfel de situații este de a privi înainte și de a reduce pierderile suplimentare, care pot include închiderea completă a afacerii sau luarea unor decizii similare.

Evaluarea alternativelor

În loc să cumpărați pentru a extinde cu scopul de a depăși concurenții, merită să vă gândiți să fiți o țintă de vânzare și să ieșiți cu randamente mai bune pentru a începe ceva nou? Ajută la luarea în considerare a opțiunilor extreme care se pot dovedi mai profitabile, în loc să ne menținem gândurile tradiționale.

Plan de rezervă

Cu mai mult de 50% din ofertele de M&A eșuate, este întotdeauna mai bine să păstrați un plan de rezervă pentru a vă dezactiva în timp util (cu / fără pierdere), pentru a evita pierderile ulterioare. Exemplele menționate mai sus, deși au eșuat, par să fi executat dezbinarea în timp util.

Linia de fund

Întreprinderile (mari sau mici), doritoare de potențiale beneficii ale tranzacțiilor de fuziune și achiziție, nu pot obține o garanție de 100% pentru succesul tranzacției. Majoritatea tranzacțiilor de M&A au ca rezultat eșecul din cauza factorilor de mai sus. Proprietarii de afaceri, consilierii și participanții asociați ar trebui să fie atenți la posibilele capcane.