Urmărirea stocului
Ce este un stoc de urmărire?
Un stoc de urmărire este o ofertă specială de acțiuni emisă de o companie-mamă care urmărește performanța financiară a unui anumit segment sau divizie. Acțiunile de urmărire se vor tranzacționa pe piața liberă separat de acțiunile companiei-mamă.
Urmărirea stocurilor permite companiilor mai mari să izoleze performanța financiară a unui segment de creștere mai mare. La rândul său, urmărirea acțiunilor oferă investitorilor posibilitatea de a câștiga expunere la un aspect specific al afacerii unei companii mai mari (de exemplu, divizia de telefonie mobilă din cadrul unui mare furnizor de telecomunicații).
Chei de luat masa
- Un stoc de urmărire este un titlu de capital specializat emis de o companie-mamă pentru a „urmări” un anumit segment sau divizie a corporației.
- Acțiunile de urmărire ale unei companii se vor tranzacționa pe piața liberă independent de stocul-mamă.
- Performanța stocului de urmărire va fi în mare parte legată de succesul diviziei pe care o urmărește, nu de compania generală.
- Companiile emit acțiuni de urmărire pentru a strânge capital și pentru a oferi investitorilor posibilitatea de a câștiga expunere la o anumită divizie.
- Acțiunile de urmărire prezintă același risc ca orice alte acțiuni și de obicei nu includ drepturile de vot ale acționarilor.
Înțelegerea stocurilor de urmărire
Atunci când o companie-mamă emite un stoc de urmărire, toate veniturile și cheltuielile diviziei aplicabile sunt separate de situațiile financiare ale companiei-mamă. Performanța pe termen lung a stocului de urmărire este legată de situațiile financiare ale diviziei sau segmentului pe care îl urmează, nu de compania mamă.
În cazul în care divizia se descurcă din punct de vedere financiar, stocul de urmărire se va aprecia probabil chiar dacă compania-mamă are performanțe slabe. Dimpotrivă, dacă divizia scade financiar, stocul de urmărire va scădea probabil chiar dacă compania mamă se descurcă bine.
Companiile mari ar putea emite stocuri de urmărire pentru a separa un segment care nu se potrivește cu activitatea de bază. Un exemplu ar fi o mare companie producătoare cu o mică divizie de dezvoltare software.
Companiile emit, de asemenea, stocuri de urmărire pentru a izola o divizie cu creștere ridicată de cel mai mare pachet cu creștere mai lentă. Cu toate acestea, societatea-mamă și acționarii săi păstrează controlul operațiunilor diviziunii.
Stocurile de urmărire sunt înregistrate în mod similar stocurilor obișnuite conform reglementărilor aplicate de Comisia pentru valori mobiliare și valori mobiliare din SUA (SEC). Emiterea și raportarea sunt în esență aceleași ca și pentru orice acțiuni comune noi. Companiile includ o secțiune separată pentru stocul de urmărire și datele financiare ale diviziei subiacente în rapoartele lor financiare.
Urmărirea stocurilor a fost mai frecvent utilizată la sfârșitul anilor 1990, în creștere tehnologică decât în prezent, deși unele companii le emit încă astăzi.
Urmărirea avantajelor și riscurilor stocurilor pentru investitori
Urmărirea acțiunilor permite investitorilor posibilitatea de a investi într-o anumită porțiune a unei afaceri mult mai mari. Potențialul de apreciere al conglomeratelor bine stabilite este adesea limitat datorită faptului că are mai multe divizii pe diferite linii de activitate. Urmărirea acțiunilor poate oferi investitorilor acces doar la cele mai promițătoare părți ale unei companii.
Urmărirea acțiunilor permite, de asemenea, investitorilor să participe la segmentele de afaceri care se potrivesc cel mai bine propriei toleranțe la risc.
Investitorii trebuie să fie atenți la riscurile pe care le implică cumpărarea unui stoc de urmărire atunci când compania-mamă se luptă sau nu este bine stabilită.
Compania mamă și acționarii săi nu renunță la controlul operațiunilor segmentului de urmărire. Investitorii de acțiuni de urmărire au de obicei drepturi de vot limitate sau nu. Deci, în caz de faliment al societății-mamă, creditorii ar avea o creanță asupra activelor segmentului de urmărire (chiar dacă segmentul ar fi mers bine).
Urmărirea avantajelor și riscurilor stocurilor pentru companii
Companiile strâng bani prin emiterea de acțiuni de urmărire. Veniturile pot fi apoi utilizate pentru a plăti datorii, pentru a finanța alte proiecte de creștere sau pentru a investi în continuare în divizia de urmărire.
Companiile pot evalua interesul investitorilor în anumite segmente ale afacerii prin activitatea asociată a fiecărui stoc de urmărire. De exemplu, un gigant de telecomunicații pe scară largă poate alege să utilizeze stocuri de urmărire pentru a separa segmentul său wireless și serviciile sale fixe. Interesul investitorilor în fiecare divizie poate fi măsurat pe baza performanței fiecărui stoc de urmărire.
Urmărirea stocurilor elimină, de asemenea, necesitatea managementului de a crea o afacere sau o entitate juridică separată pentru segmentul urmărit. Într-o situație de scădere, de exemplu, segmentul separat ar necesita propriul consiliu de administrație și echipa de conducere.
Pe de altă parte, companiile care emit acțiuni de urmărire ar putea analiza cele mai bune părți ale companiei lor. În cazul în care compania-mamă are performanțe financiare reduse, segmentul cu creștere ridicată asociat cu stocul de urmărire nu va putea ajuta la compensarea acelei performanțe slabe.
Pro
-
Urmărirea acțiunilor oferă investitorilor acces la diviziile mai promițătoare ale unei companii.
-
Performanța stocurilor de urmărire provine numai din segmentul urmărit – nu de la compania mamă în ansamblu.
-
Noua emisiune de acțiuni de urmărire oferă companiilor capital pentru a achita datoria și creșterea fondurilor.
Contra
-
Investitorii pot pierde bani pentru urmărirea acțiunilor în cazul în care divizia are un randament slab, chiar dacă compania-mamă se descurcă bine.
-
Urmărirea stocurilor are de obicei drepturi de vot limitate sau nu.
-
În cazul în care compania-mamă intră în faliment, creditorii pot avea o creanță asupra activelor segmentului de urmărire (chiar dacă se comportă bine din punct de vedere financiar).