O introducere în contractul pentru diferențe (CFD-uri)

Un contract pentru diferență (CFD) este un contract între un cumpărător și un vânzător care stipulează că cumpărătorul trebuie să plătească vânzătorului diferența dintre valoarea curentă a unui activ și valoarea acestuia la momentul contractului. CFD-urile permit traderilor și investitorilor posibilitatea de a profita de mișcarea prețurilor fără a deține activele subiacente. Valoarea unui contract CFD nu ia în considerare valoarea de bază a activului: doar schimbarea prețului între intrarea și ieșirea din tranzacție.

Acest lucru se realizează printr-un contract între client și broker și nu utilizează niciun schimb de acțiuni, valutare, mărfuri sau futures. Tranzacționarea CFD-urilor oferă câteva avantaje majore care au sporit popularitatea enormă a instrumentelor în ultimul deceniu.

Chei de luat masa

• Un contract pentru diferențe (CFD) este un acord între un investitor și un broker CFD pentru a schimba diferența de valoare a unui produs financiar între momentul în care contractul se deschide și se închide.
• Un investitor CFD nu deține niciodată activul subiacent, ci în schimb primește venituri pe baza modificării prețului acelui activ.
• Unele avantaje ale CFD-urilor includ accesul la activul suport la un cost mai mic decât achiziționarea activului direct, ușurința de execuție și capacitatea de a merge lung sau scurt.
• Un dezavantaj al CFD-urilor este scăderea imediată a poziției inițiale a investitorului, care este redusă cu dimensiunea spread-ului la intrarea în CFD.
• Alte riscuri CFD includ reglementarea slabă a industriei, lipsa potențială de lichiditate și necesitatea de a menține o marjă adecvată.

Cum funcționează CFD-urile

Un contract pentru diferențe (CFD) este un acord între un investitor și un broker CFD pentru a schimba diferența de valoare a unui produs financiar (valori mobiliare sau instrumente derivate) între momentul în care contractul se deschide și se închide.

Este o strategie de tranzacționare avansată, utilizată doar de comercianții cu experiență. Nu există livrare de bunuri fizice sau valori mobiliare cu CFD-uri. Un investitor CFD nu deține niciodată activul subiacent, ci primește venituri pe baza schimbării prețului acelui activ. De exemplu, în loc să cumpere sau să vândă aur fizic, un comerciant poate specula pur și simplu dacă prețul aurului va crește sau va scădea.

În esență, investitorii pot folosi CFD-urile pentru a face pariuri dacă prețul activului sau titlului suport va crește sau nu. Comercianții pot paria pe o mișcare ascendentă sau descendentă. În cazul în care comerciantul care a achiziționat un CFD vede creșterea prețului activului, acesta își va oferi deținerea spre vânzare. Diferența netă dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare este compensată. Diferența netă care reprezintă câștigul din tranzacții este decontată prin contul de brokeraj al investitorului.

Pe de altă parte, dacă comerciantul consideră că valoarea activului va scădea, poate fi plasată o poziție de vânzare de deschidere. Pentru a închide poziția, comerciantul trebuie să cumpere o tranzacție de compensare. Apoi, diferența netă a pierderii este decontată în numerar prin contul lor.

Țări în care puteți tranzacționa CFD-uri

Contractele CFD nu sunt permise în SUA. Sunt permise pe piețelelistate, fără prescripție medicală (OTC) din multe țări comerciale importante, inclusiv Regatul Unit, Germania, Elveția, Singapore, Spania, Franța, Africa de Sud, Canada, Nou Zeelandă, Hong Kong, Suedia, Norvegia, Italia, Thailanda, Belgia, Danemarca și Țările de Jos.

În ceea ce privește Australia, unde sunt permise în prezent contracte CFD, Comisia australiană pentru valori mobiliare și investiții (ASIC) a anunțat unele modificări în emiterea și distribuția CFD-urilor către clienții cu amănuntul. Scopul ASIC este de a consolida protecția consumatorilor prin reducerea pârghiei CFD disponibile clienților cu amănuntul și prin vizarea caracteristicilor produselor CFD și practicilor de vânzare care amplifică pierderile CFD ale clienților cu amănuntul. Comanda de intervenție a produsului ASIC va intra în vigoare pe 29 martie 2021.

Comisia SUA pentru valori mobiliare (SEC) a restricționat tranzacționarea CFD-urilor în SUA, dar nerezidenții pot tranzacționa folosindu-le.

Fapt rapid

Tranzacționarea CFD este în creștere în 2020;creșterea popularității se poate datora volatilității induse de Covid-19 pe piețe. O caracteristică cheie a CFD-urilor este că vă permit să tranzacționați pe piețe care se îndreaptă în jos, în plus față de cele care se îndreaptă în sus – permițându-le să obțină profit chiar și atunci când piața este în criză.

Costurile CFD-urilor

Costurile tranzacționării CFD-urilor includ un comision (în unele cazuri), un cost de finanțare (în anumite situații) și diferența – diferența dintre prețul ofertei (prețul de achiziție) și prețul ofertei la momentul tranzacționării.

De obicei, nu există comision pentru tranzacționarea perechilor și mărfurilor valutare. Cu toate acestea, brokerii percep de obicei un comision pentru acțiuni. De exemplu, brokerul CMC Markets, o companie de servicii financiare din Marea Britanie, percepe comisioane care încep de la 10%, sau 0,02 cenți pe acțiune pentru acțiunile cotate în SUA și în Canada. Tranzacțiile de deschidere și închidere constituie două tranzacții separate și, prin urmare, vi se percepe un comision pentru fiecare tranzacție.

Se poate aplica o taxă de finanțare dacă luați o poziție lungă; aceasta deoarece pozițiile overnight pentru un produs sunt considerate o investiție (iar furnizorul a împrumutat comerciantului bani pentru a cumpăra activul). Comercianților li se percepe, de obicei, o taxă de dobândă în fiecare dintre zilele în care dețin poziția.

De exemplu, să presupunem că un comerciant dorește să cumpere CFD-uri pentru prețul acțiunii GlaxoSmithKline. Comerciantul efectuează o tranzacție de 10.000 GBP. Prețul actual al GlaxoSmithKline este de 23,50 GBP. Comerciantul se așteaptă ca prețul acțiunilor să crească la 24,80 GBP pe acțiune. Distribuția ofertă-ofertă este de 24.80-23.50.

Comerciantul va plăti un comision de 0,1% la deschiderea poziției și încă 0,1% atunci când poziția este închisă. Pentru o poziție lungă, comerciantului i se va percepe o taxă de finanțare peste noapte (în mod normal, rata dobânzii LIBOR plus 2,5%).

Comerciantul cumpără 426 de contracte la 23,50 lire sterline pe acțiune, astfel încât poziția lor de tranzacționare este de 10 011 lire sterline. Să presupunem că prețul acțiunii GlaxoSmithKline crește la 24,80 GBP în 16 zile. Valoarea inițială a tranzacției este de 10.011 GBP, dar valoarea finală este de 10.564,80 GBP.

Profitul comerciantului (înainte de comisioane și comisioane) este: 10.564,80 GBP – 10.011 GBP = 553.80 GBP.

Deoarece comisionul este de 0,1%, la deschiderea poziției, comerciantul plătește 10 GBP. Să presupunem că cheltuielile cu dobânzile sunt de 7,5%, care trebuie plătite în fiecare dintre cele 16 zile în care comerciantul deține poziția. (426 x 23,50 GBP x 0,075 / 365 = 2,06 GBP. Deoarece poziția este deschisă timp de 16 zile, taxa totală este de 16 x 2,06 GBP = 32,89 GBP.)

Atunci când poziția este închisă, comerciantul trebuie să plătească alte 0,01% comision de 10 GBP.

Profitul net al comerciantului este egal cu profiturile minus taxele: 553,80 (profit) – 10 (comision) – 32,89 (dobândă) – 10 (comision) = 500,91 GBP (profit net).

Avantajele CFD-urilor

Pârghie mai mare

CFD-urile oferă o pârghie mai maredecât tranzacționarea tradițională.  Levierul standard pe piața CFD este supus reglementării. Odată, era o marjă de întreținere de 2%(pârghie de 50: 1), dar acum este limitată într-un interval de 3% (pârghie de 30: 1) și ar putea ajunge până la 50% (pârghie de 2: 1). Cerințe de marjă mai mici înseamnă o cheltuială mai mică a capitalului pentru comerciant și randamente potențiale mai mari. Cu toate acestea, efectul de levier crescut poate mări și pierderile unui comerciant.

Acces pe piață globală de pe o singură platformă

Mulți brokeri CFD oferă produse pe toate piețele majore ale lumii, permițând accesul non-stop. Investitorii pot tranzacționa CFD-uri pe o gamă largă de piețe mondiale.

Fără reguli de scurtcircuitare sau stocuri de împrumut

Anumite piețe au reguli care interzic scurtcircuitul, impun comerciantului să împrumute instrumentul înainte de a vinde scurt sau au cerințe de marjă diferite pentru pozițiile scurte și lungi. Instrumentele CFD pot fi scurtcircuitate în orice moment fără costuri de împrumut, deoarece comerciantul nu deține activul suport.

Execuție profesională fără taxe

Brokerii CFD oferă multe dintre aceleași tipuri de comenzi ca și brokerii tradiționali, inclusiv opriri, limite și comenzi contingente, cum ar fi „unul îl anulează pe celălalt” și „dacă se face”. Unii brokeri care oferă opriri garantate vor percepe o taxă pentru servicii sau vor recupera costurile în alt mod.

Brokerii fac bani atunci când comerciantul plătește spread-ul. Ocazional, percep comisioane sau taxe. Pentru a cumpăra, un comerciant trebuie să plătească prețul cerut, iar pentru a vinde / scurt, comerciantul trebuie să plătească prețul ofertei. Această marjă poate fi mică sau mare, în funcție de volatilitatea activului suport; spread-urile fixe sunt adesea disponibile.

Cerințe de tranzacționare fără zi

Anumite piețe necesită sume minime de capital pentru cerințe comune de depozit minim.

O varietate de oportunități de tranzacționare

Brokerii oferă în prezent CFD-uri pe acțiuni, indici, trezorerie, valută, sector și mărfuri. Acest lucru permite speculatorilor interesați de diverse vehicule financiare să tranzacționeze CFD-uri ca alternativă la schimburi.

Dezavantaje ale CFD-urilor

Comercianții plătesc spread-ul

În timp ce CFD-urile oferă o alternativă atractivă piețelor tradiționale, ele prezintă, de asemenea, potențiale capcane. În primul rând, nevoia de a plăti spread-ul pentru intrări și ieșiri elimină potențialul de a profita din mișcări mici. De asemenea, spread-ul scade tranzacțiile câștigătoare cu o sumă mică comparativ cu titlul de bază și va crește pierderile cu o sumă mică. Astfel, în timp ce piețele tradiționale expun comerciantul la comisioane, reglementări, comisioane și cerințe de capital mai mari, CFD-urile reduc profiturile comercianților prin costuri de spread.

Regulament privind industria slabă

Industria CFD nu este foarte reglementată. Credibilitatea unui broker CFD se bazează pe reputație, longevitate și poziție financiară, mai degrabă decât pe poziția guvernamentală sau pe lichiditate. Există brokeri CFD excelenți, dar este important să investigați istoricul unui broker înainte de a deschide un cont.

Riscuri

Tranzacționarea CFD este în mișcare rapidă și necesită o monitorizare atentă.În consecință,comercianții ar trebui să fie conștienți de riscurile semnificative atunci când tranzacționează CFD-uri. Existăriscuri de lichiditate și marje pe care trebuie să le mențineți;dacă nu puteți acoperi reducerile de valori, furnizorul dvs. vă poate închide poziția și va trebui să faceți față pierderii indiferent de ceea ce se va întâmpla ulterior cu activul suport.

Riscurile de pârghie vă expun la profituri potențiale mai mari, dar și la pierderi potențiale mai mari. Deși limitele stop-loss sunt disponibile de la mulți furnizori de CFD, acestea nu pot garanta că nu veți suferi pierderi, mai ales dacă există o închidere a pieței sau o mișcare bruscă a prețurilor. Riscurile de execuție pot apărea, de asemenea, din cauza decalajelor în tranzacții.

---

Deoarece industria nu este reglementată și există riscuri semnificative implicate, CFD-urile sunt interzise în SUA de către Securities and Exchange Commission (SEC).

Exemplu de tranzacție CFD

Să presupunem că o acțiune are un preț cerut de 25,26 USD și comerciantul cumpără 100 de acțiuni. Costul tranzacției este de 2.526 USD (plus orice comision și comisioane). Această tranzacție necesită cel puțin 1.263 USD în numerar gratuit la un broker tradițional într-un  cont de marjă de 50%, în timp ce un broker CFD necesită doar o marjă de 5% sau 126,30 USD.

O tranzacție CFD va arăta o pierdere egală cu dimensiunea spread-ului  în momentul tranzacției. Dacă spread-ul este de 0,05 cenți dolari, stocul trebuie să câștige 0,05 cenți dolari pentru ca poziția să atingă  prețul de echilibru. În timp ce veți vedea un câștig de 0,05 USD dacă dețineți direct acțiunile, ați fi plătit și un comision și ați fi efectuat o cheltuială de capital mai mare. 

Dacă acțiunile se ridică la un preț de ofertă de 25,76 USD într-un cont tradițional de broker, acesta poate fi vândut pentru un câștig de 50 USD sau 50 USD / 1.263 USD = 3,95% profit. Cu toate acestea, când bursa națională atinge acest preț, prețul de licitare CFD poate fi de numai 25,74 USD. Profitul CFD va fi mai mic, deoarece comerciantul trebuie să iasă la prețul de ofertă, iar spread-ul este mai mare decât pe piața obișnuită.

În acest exemplu, comerciantul CFD câștigă o valoare estimată de 48 USD sau 48 USD / 126,30 USD = 38% rentabilitate a investiției. Brokerul CFD poate solicita, de asemenea, comerciantului să cumpere la un preț inițial mai mare, de exemplu, 25,28 USD. Chiar și așa, de la 46 la 48 de dolari câștigat din tranzacția CFD denotă un profit net, în timp ce profitul de 50 de dolari din deținerea stocului direct nu include comisioane sau alte comisioane. Astfel, traderul CFD ajunge să aibă mai mulți bani în buzunar.

Întrebări frecvente despre CFD-uri

Ce sunt CFD-urile?

Contractele pentru diferențe (CFD) sunt contracte între investitori și  instituții financiare  în care investitorii iau o poziție cu privire la valoarea viitoare a unui  activ. Diferența dintre prețurile comerciale deschise și cele de închidere sunt  decontate în numerar. Nu există livrări fizice de bunuri sau valori mobiliare; un client și brokerul schimbă diferența dintre prețul inițial al tranzacției și valoarea acestuia atunci când tranzacția este anulată sau inversată.

Cum funcționează CFD-urile?

Un contract pentru diferență (CFD) permite traderilor să speculeze cu privire la viitoarele mișcări de piață ale unui activ suport, fără a deține sau a prelua efectiv livrarea fizică a activului suport. CFD-urile sunt disponibile pentru o serie de active subiacente, cum ar fi acțiuni, mărfuri și schimb valutar. Un CFD implică două tranzacții. Prima tranzacție creează poziția deschisă, care ulterior este închisă printr-o tranzacție inversă cu furnizorul CFD la un preț diferit.

Dacă prima tranzacție este o achiziție sau o poziție lungă, a doua tranzacție (care închide poziția deschisă) este o vânzare. Dacă tranzacția de deschidere a fost o poziție de vânzare sau scurtă, tranzacția de închidere este o cumpărare.

Profitul net al comerciantului este diferența de preț dintre tranzacția de deschidere și tranzacția de închidere (mai puțin orice comision sau dobândă).

De ce CFD-urile sunt ilegale în SUA?

O parte din motivul pentru care CFD-urile sunt ilegale în SUA este că sunt un produs fără rețetă (OTC), ceea ce înseamnă că nu trec prin burse reglementate. Utilizarea efectului de levier permite, de asemenea, posibilitatea unor pierderi mai mari și este o preocupare pentru autoritățile de reglementare.

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) și Securities and Exchange Commission (SEC) interzic rezidenților și cetățenilor SUA să deschidă conturi CFD pe platforme interne sau străine.

Tranzacționarea CFD-urilor este sigură?

Tranzacționarea CFD-urilor poate fi riscantă, iar avantajele potențiale ale acestora pot umbri uneori riscul de contrapartidă asociat, riscul de piață, riscul banilor clienților și riscul de lichiditate. Tranzacționarea CFD poate fi, de asemenea, considerată riscantă ca urmare a altor factori, inclusiv o reglementare slabă a industriei, lipsa potențială de lichiditate și necesitatea de a menține o marjă adecvată din cauza pierderilor pârghiate.

Poți câștiga bani cu CFD-uri?

Da, desigur, este posibil să câștigi bani tranzacționând CFD-uri. Cu toate acestea, tranzacționarea CFD-urilor este o strategie riscantă față de alte forme de tranzacționare. Cei mai mulți comercianți CFD de succes sunt comercianți veterani cu o bogată experiență și perspicacitate tactică.

Linia de fund

Avantajele tranzacționării cu CFD includ cerințe de marjă mai mici, acces ușor pe piețele globale, lipsa regulilor de tranzacționare sau de tranzacționare pe zi și taxe mici sau deloc. Cu toate acestea, efectul de levier ridicat mărește pierderile atunci când acestea apar, iar nevoia de a plăti un spread pentru a intra și a ieși din poziții poate fi costisitoare atunci când nu au loc modificări mari de preț.Într-adevăr, Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe (ESMA) a impus restricții asupra CFD-urilor pentru a proteja investitorii cu amănuntul.