Preț până la câștig final (P / E final)

Ce este prețul final la câștig?

Urmărirea prețului până la câștiguri (P / E) este un multiplu relativ de evaluare care se bazează pe ultimele 12 luni ale câștigurilor efective. Se calculează luând prețul curent al acțiunilor și împărțindu-l la câștigurile pe acțiune (EPS) din ultimele 12 luni.

P / E final poate fi pus în contrast cu  P / E forward, care utilizează în schimb câștigurile viitoare proiectate pentru a calcula raportul preț-câștiguri. 

Chei de luat masa

• Raportul preț-câștiguri final urmărește prețul acțiunilor unei companii pe piață în raport cu câștigurile pe acțiune ale anului trecut.
• Urmărirea P / E este considerată un indicator util pentru standardizarea și compararea prețului relativ al acțiunilor între perioadele de timp și între companii.
• P / E final, deși răspândit în utilizare, este limitat în sensul că veniturile anterioare pot să nu reflecte cu exactitate situația actuală sau viitoare a veniturilor companiei.

Înțelegerea prețului final la câștiguri finale (P / E)

Raportul preț-câștiguri sau raportul P / E se calculează prin împărțirea prețului acțiunilor unei companii la câștigurile sale din cel mai recent an fiscal. Când oamenii se referă la raportul P / E în mod generic, se referă de obicei la P / E final. Se calculează prin împărțirea valorii de piață curente sau a prețului acțiunilor la  câștigurile pe acțiune  (EPS) din ultimele 12 luni.

Câștigurile pentru cel mai recent an fiscal pot fi găsite în contul de profit și pierdere din raportul anual. În partea de jos a declarației de profit și pierdere este un EPS total pentru întregul an fiscal al firmei. Împărțiți prețul actual al companiei la acest număr pentru a obține raportul P / E final.

Raport P / E final = Preț curent al acțiunii / EPS de 12 luni

Această măsură este considerată fiabilă, deoarece este calculată pe baza performanței reale, mai degrabă decât a performanțelor viitoare așteptate. Cu toate acestea, câștigurile anterioare ale unei companii nu sunt neapărat întotdeauna un bun predictor al veniturilor viitoare și, prin urmare, este necesară prudență

De ce analiștii folosesc P / E?

Analistilor le place raportul P / E, deoarece creează o evaluare mere-la-meră a câștigurilor relative. Raportul P / E poate fi astfel utilizat pentru a căuta chilipiruri relative pe piață sau pentru a determina când un stoc este prea scump în comparație cu altele. Unele companii merită un multiplu P / E mai mare, deoarece au șanțuri economice mai profunde, dar unele companii cu un preț al acțiunilor ridicat în raport cu câștigurile sunt pur și simplu supraevaluate. De asemenea, unele firme merită un P / E mai mic, deoarece reprezintă o afacere excelentă, în timp ce alte companii sunt justificate într-un P / E scăzut din cauza slăbiciunii financiare. Trailing P / E îi ajută pe analiști să potrivească perioadele de timp pentru o măsurare mai precisă și actualizată a valorii relative.

Un dezavantaj al raportului P / E este că prețurile acțiunilor sunt în continuă mișcare, în timp ce câștigurile rămân fixe. Analiștii încearcă să rezolve această problemă utilizând raportul preț-câștig final, care folosește câștigurile din cele mai recente patru trimestre decât câștigurile de la sfârșitul anului fiscal trecut.

Exemplu de urmărire a prețului la câștiguri

De exemplu, o companie cu un preț al acțiunilor de 50 USD și 12 luni lunare EPS de 2 USD, are astfel un raport P / E final 25x (citit de 25 de ori). Aceasta înseamnă că acțiunile companiei se tranzacționează la 25 de ori pe veniturile sale de 12 luni.

Folosind același exemplu, dacă prețul acțiunilor companiei scade la 40 USD la jumătatea anului, noul raport P / E este de 20x, ceea ce înseamnă că prețul acțiunii se tranzacționează acum cu doar 20x câștigurile sale. Câștigurile nu s-au schimbat, dar prețul acțiunilor a scăzut.

Câștigurile din ultimele două trimestre pot fi, de asemenea, scăzute. În acest caz, analiștii pot înlocui primele două trimestre ale calculului anului fiscal cu cele mai recente două trimestre pentru un raport P / E final. Dacă câștigurile din prima jumătate a anului, reprezentate de cele mai recente două trimestre, sunt în tendințe mai mici, raportul P / E va fi mai mare de 20x. Acest lucru le spune analiștilor că stocul poate fi supraevaluat la prețul curent, având în vedere nivelul scăzut al veniturilor.

Urmărire vs. Înainte P / E

Raportul P / E final diferă de P / E forward, care folosește estimări sau previziuni ale câștigurilor pentru următoarele patru trimestre sau pentru următoarele 12 luni de câștiguri proiectate. Ca urmare, P / E forward poate fi uneori mai relevant pentru investitori atunci când evaluează o companie. Cu toate acestea, întrucât P / E forward se bazează pe câștigurile viitoare estimate, este predispus la greșeli de calcul și / sau la părtinirea analiștilor. Companiile pot, de asemenea, să subestimeze sau să declare greșit veniturile pentru a depăși P / E estimat în consens în următorul raport trimestrial de venituri.

Ambele rapoarte sunt utile în timpul achizițiilor. Raportul P / E final este un indicator al performanței anterioare a companiei achiziționate. Forward P / E reprezintă îndrumarea companiei pentru viitor. De obicei, evaluările companiei achiziționate se bazează pe acest din urmă raport. Cu toate acestea, cumpărătorul poate utiliza o prevedere de câștig pentru a scădea prețul de achiziție, cu opțiunea de a efectua o plată suplimentară dacă se realizează câștigurile vizate.