Riscul tranzacției
Ce este riscul de tranzacție?
Riscul tranzacției se referă la efectul negativ pe care fluctuațiile cursului de schimb valutar îl pot avea asupra unei tranzacții finalizate înainte de decontare. Este rata de schimb sau riscul valutar asociat în mod specific cu întârzierea dintre încheierea unei tranzacții sau a unui contract și apoi soluționarea acestuia.
Chei de luat masa
- Riscul tranzacției este șansa ca fluctuațiile cursului de schimb valutar să schimbe valoarea unei tranzacții externe după ce aceasta a fost finalizată, dar nu a fost încă decontată.
- Riscul tranzacției va fi mai mare atunci când există un interval mai lung de la încheierea unui contract sau tranzacționare și soluționarea acestuia.
- Riscul tranzacției poate fi acoperit prin utilizarea instrumentelor derivate, cum ar fi contracte forward și opțiuni, pentru a atenua impactul mișcărilor cursului de schimb pe termen scurt.
Înțelegerea riscului tranzacției
De obicei, companiile care se angajează în comerțul internațional suportă costuri în moneda țării străine sau trebuie, la un moment dat, să repatrieze profiturile înapoi în țara lor. Când trebuie să se angajeze în aceste activități, există adesea o întârziere între acordul asupra condițiilor tranzacției valutare și executarea acesteia pentru a finaliza tranzacția. Acest decalaj creează o expunere pe termen scurt la riscul valutar, care rezultă din modificarea potențială a prețului unei monede în raport cu alta. Riscul tranzacției poate duce astfel la profituri și pierderi imprevizibile legate de tranzacția deschisă. Mulți investitori instituționali, cum ar fi fondurile speculative și fondurile mutuale, și corporațiile multinaționale utilizează forex, contracte futures, contracte de opțiuni sau alte instrumente derivate pentru acoperirea acestui risc.
Cu cât diferența de timp între inițierea unei tranzacții sau a unui contract și decontarea acestuia este mai mare, cu atât riscul tranzacției este mai mare, deoarece există mai mult timp pentru ca cursul de schimb să fluctueze. Riscul tranzacției este inevitabil benefic pentru o parte a tranzacției, dar companiile trebuie să fie proactive pentru a se asigura că protejează suma pe care se așteaptă să o primească.
Exemplu
De exemplu, dacă o companie americană repatriează profiturile dintr-o vânzare în Germania. va trebui să schimbe euro (EUR) pe care l-ar fi primit pentru dolari SUA (USD). Compania este de acord să finalizeze tranzacția la un anumit curs de schimb EUR / USD. Cu toate acestea, există de obicei un decalaj între momentul în care tranzacția a fost contractată și momentul în care se întâmplă executarea sau decontarea. Dacă în perioada respectivă, euro s-ar deprecia față de USD, atunci compania ar primi mai puțini dolari SUA atunci când această tranzacție este decontată.
Dacă rata EUR / USD la momentul acordului de tranzacție era de 1,20, atunci aceasta înseamnă că 1 euro poate fi schimbat cu 1,20 USD. Deci, dacă suma care urmează să fie repatriată este de 1.000 de euro, atunci compania așteaptă 1.200 de dolari. Dacă cursul de schimb scade la 1,00 în momentul decontării, atunci compania va primi doar 1.000 USD. Riscul tranzacției a dus la o pierdere de 200 USD.
Riscul de tranzacționare de acoperire
Riscul tranzacției creează dificultăți pentru persoanele fizice și corporațiile care tranzacționează în diferite valute, deoarece ratele de schimb pot fluctua semnificativ pe o perioadă scurtă. Cu toate acestea, există strategii pe care companiile le pot folosi pentru a minimiza orice pierdere potențială. Efectul potențial negativ rezultat din volatilitate poate fi redus prin multe mecanisme de acoperire.
O companie ar putea încheia un contract forward care blochează cursul valutar pentru o dată stabilită în viitor. O altă strategie de acoperire populară și ieftină este opțiunile. Prin achiziționarea unei opțiuni, o companie poate stabili o rată „la cel mai rău” pentru tranzacție. În cazul în care opțiunea expiră din bani, atunci compania poate executa tranzacția pe piața deschisă la o rată mai favorabilă. Deoarece perioada de timp dintre tranzacționare și decontare este adesea relativ scurtă, un contract pe termen scurt este cel mai potrivit pentru a acoperi această expunere la risc.