Înțelegeți efectele indirecte ale cursului de schimb

O persoană obișnuită experimentează valoarea monedei ca fiind destul de stabilă de la o zi la alta. Prețul unei cești de cafea în fiecare dimineață este de 1,50 USD, plata cu mașină cu dobândă fixă ​​și ipoteca sunt aceleași în fiecare lună, iar pentru un lucrător salariat, chiar și salariile sunt identice. Faptul că valoarea monedei fluctuează constant în raport cu alte valute pare să conteze doar pentru majoritatea oamenilor atunci când planifică o călătorie în străinătate sau efectuează o achiziție pe internet de pe un site web străin. Cu toate acestea, această viziune limitată este greșită.

Impactul indirect al cursurilor de schimb și fluctuațiile acestora se extinde mult mai larg și mai profund în moduri care afectează mai multe dintre cele mai importante aspecte ale vieții noastre economice – cum ar fi cât timp durează pentru a obține un loc de muncă, unde ne putem permite să trăim și când se poate retrage. Ratele de schimb au o influență extraordinară asupra economiei atât pe termen scurt, cât și pe perioade prelungite de timp.

( Citiți mai multe despre acest subiect în  Efectele fluctuațiilor valutare asupra economiei )

Chei de luat masa

• Este posibil ca modificările cursurilor de schimb să nu afecteze majoritatea oamenilor în viața lor de zi cu zi, dar efectele indirecte sunt mai răspândite decât își dau seama mulți.
• Când se schimbă cursul de schimb, prețurile mărfurilor importate se vor modifica în valoare, inclusiv produsele interne care se bazează pe piese și materii prime importate.
• Ratele de schimb influențează, de asemenea, performanța investițiilor, ratele dobânzii și inflația – și chiar se pot extinde pentru a influența piața muncii și sectorul imobiliar.

Cursurile de schimb și ceea ce plătiți pentru bunuri

În această eră a globalizării, bunurile din alte țări sunt la fel de obișnuite, sau uneori chiar mai banale, decât cele produse pe plan intern. Ratele de schimb au un impact semnificativ asupra prețurilor pe care le plătiți pentru produsele importate. O monedă internă mai slabă înseamnă că prețul pe care îl plătiți pentru bunurile străine va crește în mod semnificativ. Ca corolar, o monedă internă mai puternică poate reduce într-o oarecare măsură prețurile bunurilor străine. 

Să ilustrăm impactul unei monede interne mai slabe asupra prețurilor produselor cu un exemplu. Să presupunem că dolarul canadian (C $) scade cu 10% față de dolarul SUA (USD) pe parcursul unui an, de la o rată de 90 de cenți SUA pe C $ (1 USD = 1,1110 C $) la 81 de cenți SUA (1 USD = 1,2350 C $). Care ar fi schimbarea prețului în supermarketurile canadiene pentru o kilogramă de migdale din California care sunt disponibile în SUA pentru 7 USD? Toate celelalte fiind egale (fără a presupune alte costuri și luând în considerare doar cursurile de schimb), prețul migdalelor din California în Canada ar crește de la aproximativ 7,78 C $ (adică, aproximativ 7 USD x 1,1110) la 8,65 C $ (7 USD x 1,2350) pe lira.

Ca un alt exemplu, să analizăm efectul real al monedelor și al prețurilor atunci când sunt implicate mai multe țări.În special, luați în considerare momentul în care euro s-a prăbușit cu 21,4 la sută față de dolarul SUA în perioada de 12 luni până la 24 aprilie 2015. În același timp, dolarul canadian a scăzut doar 9,5 la sută față de dolarul SUA, prin comparație. Drept urmare, dolarul canadian a apreciat aproximativ 15% față de euro în ultimul an (de la 1 C $ = 0,6575 EUR la 1 C $ = 0,7560), rezultând ca canadienii să plătească prețuri ceva mai mici pentru produsele europene, cum ar fi vinul și brânza.

Schimbarea prețului produselor importate depinde de modul în care monedele națiunilor exportatoare (adică cele din care provin aceste produse) au evoluat față de moneda națională. Prin anii 2010, dolarul SUA a domnit suprem față de majoritatea monedelor majore, ceea ce a dus la consumatorii americani plătind prețuri relativ mai mici pentru importuri precum automobile germane sau electronice japoneze.

Rata de schimb și rata inflației și a dobânzii

 O monedă internă slabă poate crește rata inflației într-o țară care este un mare importator, din cauza prețurilor mai mari pentru produsele străine. Acest lucru poate determina banca centrală să crească ratele dobânzii pentru a contracara inflația, precum și pentru a sprijini moneda și a preveni ca aceasta să scadă brusc. În schimb, o monedă puternică deprimă inflația și exercită un impact asupra economiei care echivalează cu o politică monetară strictă. Ca răspuns, banca centrală a unei națiuni se poate deplasa pentru a menține ratele dobânzilor scăzute sau pentru a le reduce în continuare, astfel încât să împiedice moneda națională să devină prea puternică.

Rata de schimb are astfel un impact indirect asupra ratei dobânzii pe care o plătiți pentru creditul dvs. ipotecar sau auto sau asupra dobânzii pe care o primiți pentru banii din contul dvs. de economii sau piața monetară.

Cursurile de schimb și piața locurilor de muncă

 O monedă internă slabă stimulează creșterea economică prin creșterea exporturilor și creșterea importurilor (forțând consumatorii să cumpere bunuri interne). O creștere economică mai rapidă se traduce, de obicei, în perspective mai bune de ocupare a forței de muncă. O monedă internă puternică poate avea efectul opus, deoarece încetinește creșterea economică și reduce perspectivele de ocupare.

Cursuri de schimb și investiții

Fluctuațiile cursului de schimb pot avea un impact substanțial asupra portofoliului dvs. de investiții, chiar dacă dețineți doar investiții interne. De exemplu, dolarul puternic diminuează în general cererea globală de mărfuri, deoarece acestea sunt evaluate în dolari. Această cerere mai mică poate afecta câștigurile și evaluările producătorilor interni de mărfuri, deși o parte a impactului negativ ar fi atenuată de moneda locală mai slabă.

O monedă puternică poate avea, de asemenea, un efect asupra vânzărilor și profiturilor obținute în străinătate; în ultimii ani, numeroase multinaționale americane au atribuit un succes liniei superioare și inferioare din cauza dolarului mai puternic. Desigur, efectul cursurilor de schimb asupra randamentelor portofoliului este bine cunoscut. Investiția în valori mobiliare denominate într-o monedă apreciativă poate crește rentabilitatea totală, în timp ce investiția în valori mobiliare denominate într-o monedă depreciată poate reduce randamentele totale. De exemplu, o serie de indici bursieri europeni au atins maxime record în primele patru luni ale anului 2015, când dolarul se consolida destul de agresiv, dar investitorii americani care investiseră în acțiunile respective și-ar fi văzut de fapt rentabilitatea redusă substanțial prin scăderea euro.

Cursuri de schimb și proprietăți imobiliare

O monedă internă slabă sau subevaluată poate fi ca și cum ai avea vânzare deschisă de Black Friday și ceea ce este marcat este fiecare bun, serviciu și activ din țară. Trucul este că numai cumpărătorii care pot plăti în moneda străină mai puternică primesc prețul de vânzare. Acest lucru atrage turiștii străini, ceea ce poate fi bun pentru economie. Cu toate acestea, atrage și cumpărători străini care doresc să obțină active ieftine și să le depășească pe cumpărători interni.

Cumpărătorii străini au crescut prețurile locuințelor în țările cu o monedă slabă. Imaginați-vă că vânați case și, dintr-o dată, licitați împotriva persoanelor care primesc, să zicem, o reducere automată de 30% la prețul cerut. Chiar dacă nu vânați case, prețurile ridicate ale locuințelor și oferta scăzută afectează și chiria. În ultimul deceniu, cererea locală de locuințe a fost, de asemenea, foarte robustă în numeroase țări, deoarece băncile lor centrale dețineau rate ale dobânzii la valori minime record, în încercarea de a-și stimula economiile. Acest lucru a avut, de asemenea, efectul de a-și împinge monedele la valori minime multianuale, ridicând temerile unui război valutar global.

( Citiți mai multe despre efectele cursurilor de schimb din Ce este un război valutar și cum funcționează? )

Linia de fund

La fel ca un aisberg, impactul major al fluctuațiilor cursului de schimb se află în mare parte sub suprafață. Efectul indirect al fluctuațiilor valutare diminuează efectul direct din cauza influenței uriașe pe care o exercită asupra economiei atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. Efectul indirect al cursurilor de schimb se extinde la prețurile pe care le plătiți la supermarket, ratele dobânzii la împrumuturi și economii, rentabilitățile portofoliului de investiții, perspectivele dvs. de muncă și, eventual, chiar la prețurile locuințelor din zona dvs.