Înțelegerea structurii de capital Apple
Apple Inc. (AAPL) este cea mai mare și probabil cea mai de succes companie din secolul XXI. De la umilul său început într-un garaj din California, în 1976, până la cea mai mare companie de 1,1 trilioane de dolari pe care o are astăzi, succesul Apple a venit de la a fi un inovator de frunte, nu numai în domeniul tehnologiei, ci și în cel financiar. Trebuie doar să examinăm schimbarea structurii de capital a companiei pentru a vedea cât de repede se poate adapta Apple la mediul său.
Chei de luat masa
- Capitalizarea capitalurilor proprii este o măsură a cantității de capitaluri proprii și / sau datorii pe care o companie le folosește pentru a-și finanța operațiunile.
- Raportul Apple între datorii și capitaluri proprii determină valoarea dreptului de proprietate într-o corporație comparativ cu suma de bani datorată creditorilor, raportul datorii / capitaluri proprii Apple a crescut de la 50% în 2016 la 112% începând cu 2019.
- Valoarea întreprinderii măsoară valoarea companiei, unde Apple s-a dublat în doar doi ani, ajungând la 1,12 trilioane de dolari.
- Apple are 95 de miliarde de dolari în numerar și investiții pe termen scurt, ceea ce face ca datoria să fie mai puțin îngrijorătoare.
Capitalizarea capitalului propriu
Structura capitalului este pur și simplu o măsură a cât de mult capital propriu și / sau datorie utilizează o companie pentru a-și finanța operațiunile. Capitalurile proprii reprezintă proprietatea asupra unei companii și se calculează prin găsirea sumei stocului comun și a câștigurilor reportate, mai puțin suma acțiunilor proprii.
Capitalul total al acționarilor Apple este egal cu 96,5 miliarde de dolari, la 29 iunie 2019. Acesta constă în acțiuni comune de 43,4 miliarde de dolari la valoarea nominală și capital plătit suplimentar și 53,7 miliarde de dolari în câștiguri reportate, mai puțin alte venituri globale acumulate de 639 de milioane de dolari. Apple are în circulație aproximativ 4,57 miliarde de acțiuni.
Apple a avut un succes extrem cu structura sa de capital, folosind datoria și sporind capitalurile proprii.
Capitalizarea datoriilor
A doua componentă a structurii de capital a unei companii este datoria, reprezentând cât de mult îi datorează compania creditorilor. Datoriile sunt clasificate mai întâi în funcție de perioada de timp. Datoriile curente cuprind datorii care scad într-un an și este important pentru investitori să fie luate în considerare la stabilirea capacității unei companii de a rămâne solvabil.
Datoriile curente ale Apple la 29 iunie 2019 erau de 89,7 miliarde de dolari, constând din 29,1 miliarde de dolari în conturi de plătit 13,5 miliarde de dolari în titluri și obligațiuni pe termen scurt. Datoria pe termen lung și alte pasive necurente se ridică la 136 miliarde dolari, ceea ce duce la datoriile totale ale Apple la 225,8 miliarde dolari, ceea ce reprezintă o creștere de aproape 63% în ultimii trei ani.
Pârghie
Datorită mediului de politică a ratei dobânzii zero ( ZIRP ), Apple a început să emită primele sale obligațiuni și note în 2013, asigurând o datorie în valoare totală de 64,46 miliarde USD. Apple a făcut această mișcare nu pentru că avea nevoie de capital, ci pentru că primea în esență bani gratis.
Având în vedere că o mare parte a obligațiunilor Apple au rate nominale ale dobânzii mai mici de 3%, randamentele reale ale acestor instrumente abia au depășit inflația. Cu toate acestea, acumularea de datorii de către Apple și-a schimbat considerabil structura capitalului. Raportul actual și rapid al Apple au crescut cu 33% și, respectiv, cu 59%, în ultimii cinci ani. Datoria sa pe termen lung aproape s-a dublat în ultimii trei ani.
Datorii vs. capitaluri proprii
În plus, raportul între datorii și capitaluri proprii al companiei a crescut. Această măsurare este utilizată cel mai bine pentru a determina valoarea dreptului de proprietate într-o corporație comparativ cu suma de bani datorată creditorilor. Se calculează prin împărțirea pasivelor totale ale unei companii la capitalurile proprii ale acționarilor. La sfârșitul anului 2016, Apple avea un raport datorie-capitaluri proprii de 50%. Pe parcursul a trei ani, acest raport a crescut la 112%, ilustrând cât de repede se poate modifica structura capitalului.
Valoarea întreprinderii
Valoarea întreprinderii (EV) este un mod popular de măsurare a valorii unei companii și este adesea utilizată de bancherii de investiții pentru a determina costul achiziționării unei companii. EV se calculează prin găsirea sumei plafonului de piață al companiei și a datoriei sale totale și scăderea acestei cifre din numerarul total și echivalentele de numerar.
EV-ul Apple a trecut de la 600 de miliarde de dolari la sfârșitul anului 2017 la 1,12 trilioane de dolari, dublându-se. Acest lucru se întâmplă deoarece capitalul de piață și numerarul companiei au crescut constant. Cu aceasta, datoria netă a Apple a scăzut de la aproape 50 miliarde USD anul trecut la 14 miliarde USD începând cu al doilea trimestru al anului 2019.
Investitorii nu pot uita că Apple este cea mai bogată corporație din America. Cu peste 50 de miliarde de dolari în numerar și 45 de miliarde de dolari în titluri tranzacționabile pe termen scurt, începând cu 29 iunie 2019, structura de capital cu pârghie înaltă a Apple nu ar trebui să reprezinte o amenințare pentru solvabilitatea companiei în viitorul previzibil.