Stoc neeliberat
Ce este stocul neemis?
Acțiunile neemise sunt acțiuni ale societății care nu circulă și nici nu au fost scoase la vânzare nici angajaților, nici publicului larg. Ca atare, companiile nu imprimă certificate de acțiuni pentru acțiuni neemise. Acțiunile neemise sunt deținute în mod normal în trezoreria unei companii. Numărul lor nu are de obicei nicio influență asupra acționarilor.
Chei de luat masa
- Acțiunile neemise sunt o clasă de acțiuni ale companiei care nu circulă sau nu sunt puse în vânzare de către companie pe piață.
- Numărul de acțiuni neemise poate fi calculat prin scăderea numărului total de acțiuni autorizate din acțiuni în circulație plus acțiuni pe acțiuni.
- Acțiunile neemise pot fi irelevante pentru acționarii actuali, deoarece nu se califică pentru drepturi de vot și nici nu primesc dividende.
- Acțiunile neemise pot indica potențialul pentru evenimente sau evoluții care pot dilua câștigurile pe acțiune ale unei companii.
Înțelegerea stocului neemis
Atunci când o companie devine publică, autorizează să se creeze un anumit număr de acțiuni în statutul sau actul constitutiv al acesteia. Aceste acțiuni sunt denumite acțiuni autorizate. Acțiunile autorizate sunt compuse din toate acțiunile create, inclusiv acțiunile destinate vânzării către investitori și emise angajaților, precum și acțiunile care nu sunt vândute. Prima se numește acțiuni restante, în timp ce cea din urmă este denumită acțiuni neemise. Companiile nu imprimă certificate pentru stocurile neemise, care sunt deținute în trezoreria companiei.
Numărul de acțiuni neemise poate fi calculată luând totalul acțiunilor autorizate pentru emiterea și scăzând acest lucru din totalul acțiunilor restante, plus trezorerie stoc de acțiuni. Acțiunile de trezorerie sunt acțiunile răscumpărate de o companie.
Acțiunile neemise nu sunt relevante pentru acționari, în sensul că aceste acțiuni nu se califică pentru drepturi de vot și nici nu primesc dividende. Dar acest lucru se poate schimba, deoarece reprezintă posibilitatea unei diluții în valoarea deținerii acționarilor existenți – și, astfel, a valorii acțiunilor – în cazul în care compania alege să emită acțiuni suplimentare de acțiuni în viitor.
Acțiunile neemise pot dilua valoarea acționarului existent dacă o companie decide să elibereze mai multe acțiuni în viitor.
Analiștii și investitorii monitorizează îndeaproape planurile unei companii pentru emiterea de acțiuni neemise anterior. Planurile de finanțare care necesită emiterea de acțiuni ar putea fi diluante pentru câștigurile pe acțiune (EPS) ale companiei.
Deși reprezintă o sursă potențială de proprietate și de diluare a câștigurilor pentru investitori, acțiunile neemise nu sunt incluse în calculul câștigurilor pe acțiune complet diluate. Dar calculele câștigurilor pe acțiune țin seama de potențialul ca titlurile convertibile să fie convertite în capitaluri proprii, precum și de opțiunile pe acțiuni acordate, dar care nu sunt încă exercitate.
Acțiuni neemise vs. acțiuni de trezorerie
Acțiunile neemise nu sunt în general aceleași cu acțiunile de trezorerie. Acțiunile de trezorerie reprezintă orice acțiuni care au fost deja emise și vândute, dar care au fost ulterior răscumpărate de companie. Dar liniile dintre cele două pot fi ușor neclare, deoarece unele companii pot alege să listeze aceste acțiuni ca acțiuni neemise.
Companiile care aleg să listeze acțiunile deținute ca acțiuni neemise au cartiere corporative care permit emiterea unui număr mare de acțiuni de acțiuni pentru a oferi flexibilitate maximă în cazul în care sunt necesare vânzări de acțiuni viitoare. O companie ar putea dezvălui în notele situațiilor sale financiare că are autorizația de a emite 10 milioane de acțiuni, dar numai o fracțiune din această sumă ar putea fi atât emisă, cât și restantă.
Să ne uităm la un exemplu real. Un 8-K 2016 depus la Securities and Exchange Commission (SEC) de Dollar Tree (DLTR ) prevede: „Acțiunile achiziționate în baza autorizațiilor de răscumpărare a acțiunilor sunt deținute în general în trezorerie sau sunt anulate și returnate la statutul de acțiuni autorizate, dar neemise. „