Piața de la etaj

Ce este o piață la etaj?

Termenul de piață la etaj se referă la o rețea care există între firmele mari și investitorii instituționali. Această rețea implică tranzacții mari sau comenzi de blocare. bursă, ceea ce înseamnă că nu sunt vizibile pentru alți participanți la piață. Aceste comenzi sunt efectuate direct între cumpărători și vânzători, brokeri profesioniști acționând ca intermediari. Mărimea comenzii efectuate pe piața de la etaj reprezintă o mare parte din volumul de tranzacționare al pieței.

Chei de luat masa

• Piața de la etaj este o rețea care implică firme mari și investitori instituționali.
• Această piață implică blocuri mari sau volume mari de tranzacții, care sunt făcute de pe podeaua de tranzacționare.
• Intermediarii sunt adesea implicați pe piața de la etaj, ceea ce ajută la prevenirea tranzacțiilor din interior.
• Piața de la etaj este opusul pieței de la etaj sau a burselor de valori.
• Autoritățile de reglementare monitorizează efectele tranzacționării pe piața de la etaj la investitorii cu amănuntul.

Înțelegerea piețelor de la etaj

Piețele de la etaj implică rețele de birouri de tranzacționare care efectuează volume mari de tranzacții. Aceste meserii sunt adesea numite meserii la etaj.  Datorită volumului ridicat implicat, aceste tranzacții sunt efectuate în mod normal de investitori instituționali, cum ar fi fonduri mutuale, bănci, fonduri de pensii, companii de asigurări și companii de brokeraj.

Așa cum s-a menționat mai sus, aceste tranzacții au loc de pe podeaua de tranzacționare și se efectuează în mod electronic sau prin telefon.  Modul în care sunt desfășurate aceste tranzacții la etaj înseamnă că nu există schimbări mari sau perturbări ale prețurilor valorilor mobiliare pe piață.

Direcționarea tranzacțiilor prin intermediari profesioniști (adică departe de ochii frontală sau tranzacționarea care are loc de un broker care are informații privilegiate care vor afecta prețul unei acțiuni. Rularea frontală poate avea un impact negativ asupra prețului sau executării unei tranzacții. 

consideratii speciale

Aceste piețe sunt uneori descrise ca fonduri întunecate, de unde și sintagma „fonduri întunecate de lichiditate”. Piscinele întunecate sunt schimburi financiare, rețele sau forumuri în care se desfășoară activitatea de tranzacționare și sunt organizate în mod privat între părțile implicate. Piscinele întunecate, cum ar fi piețele de la etaj, permit investitorilor să facă tranzacții mari fără a fi nevoie să dezvăluie public detaliile. Deși pot părea umbrite, bazinele întunecate – și meseriile de la etaj – sunt complet legale.

Acest lucru nu înseamnă că autoritățile de reglementare nu acordă atenție.Începând cu 2014, tranzacțiile efectuate pe piața de la etaj au reprezentat 15% din toată activitatea de tranzacționare din Statele Unite și există o probabilitate foarte bună ca această cifră să continue să crească.

Unele autorități continuă să se întrebe dacă practica subminează transparența și accesibilitatea piețelor financiare pentru investitorii cu amănuntul. conducând la reguli mai stricte, care ajută la reducerea tranzacționării fondurilor întunecate. De exemplu:

• Canada a introdus reglementări în octombrie 2012 care stabileau limite mai stricte condițiilor în care pot avea loc tranzacțiile de piață la etaj
• Autoritățile dereglementare dinAustralia aintrodus restricții similare mai 2013, ceea ce adeterminat volumul tranzacțiilor sus-piață să scadă înmod semnificativ în ambele țări

Autoritățile de reglementare din Statele Unite se întreabă, de asemenea, dacă această metodă de tranzacționare afectează investitorii cu amănuntul și subminează activitatea de tranzacționare și au luat unele măsuri pentru ca piața să fie echitabilă pentru toți participanții. De exemplu, Autoritatea de Reglementare în Industria Financiară (FINRA) a introdus o inițiativă care necesită publicarea săptămânală a tranzacțiilor care au loc pe un sistem alternativ de tranzacționare (ATS). Acesta a fost aprobat de Comisia pentru valori mobiliare (SEC) din 2014 în SUA.

---

Sistemele alternative de tranzacționare permit desfășurarea activității de tranzacționare în afara bursei și nu aplică reguli privind comportamentul participanților, motiv pentru care autoritățile de reglementare le urmăresc.

Piața de la etaj vs. Piața de la etaj

Dacă există o piață la etaj, atunci va trebui să existe o piață la parter, nu? Raspunsul este da. Deoarece piața de la etaj este o rețea (privată) care implică investitori instituționali, firme de brokeraj și intermediari, este sigur să presupunem că piețele de la etaj sunt burse de valori.

Piețele de la parter, sau bursele de valori, creează lichidități pe piață cu tranzacții care sunt executate de investitori mici, factorii de decizie de piață și comercianții care sunt de fapt pe podea. Spre deosebire de piața de la etaj, care implică volume mari de tranzacționare, tranzacțiile care se desfășoară pe piața de la etaj sunt de obicei mai mici.  Sunt disponibile și detalii comerciale, inclusiv prețurile și cantitatea de acțiuni tranzacționate.

Avantajele unei piețe la etaj

Dacă un fond speculativ dorește să-și descarce poziția într-un titlu și transmite o comandă de vânzare mare la bursă în consecință, acea comandă de vânzare poate fi interpretată de alți participanți la piață ca un semnal descendent asupra acelei valori mobiliare. Acest lucru, la rândul său, poate determina alți investitori să liciteze prețul titlului, determinând fondul speculativ să obțină un preț de vânzare mai puțin favorabil.

Piața de la etaj poate fi, de asemenea, benefică pentru investitorii instituționali din cauza taxelor de tranzacție reduse. Prin efectuarea unui ordin de bloc mare cu doar unul sau un număr mic de contrapartide instituționale, firmele implicate ar putea plăti comisioane generale sau alte comisioane substanțial mai mici în comparație cu tranzacționarea cu un număr mult mai mare de omologi mai mici. 

În unele cazuri, cum ar fi atunci când se execută tranzacții de programe care necesită executarea simultană a mai multor tranzacții, utilizarea intermediarilor profesioniști pe piața de la etaj poate fi, de fapt, singura modalitate de a efectua în mod eficient strategia.