Cum se corelează prețurile acțiunilor SUA cu valoarea dolarului american

Comparând Indicele Dolarului SUA (USDX), care urmărește valoarea dolarului SUA față de alte șase valute majore, și valoarea Dow Jones Industrial Average (DJIA), Nasdaq și S&P 500 pe o perioadă de 20 de ani (începând cu 2011) ), coeficientul de corelație este 0,35, 0,39 și respectiv 0,38. Rețineți că toți coeficienții sunt pozitivi, ceea ce înseamnă că odată cu creșterea valorii dolarului SUA, crește și indicii bursieri, dar numai cu o anumită sumă. De asemenea, este remarcabil faptul că fiecare coeficient este sub 0,4, ceea ce înseamnă că doar aproximativ 35% până la 40% din mișcările indicilor bursieri sunt asociate cu mișcarea dolarului american.

Moneda unei țări poate deveni mai valoroasă în raport cu restul lumii în două moduri: atunci când cantitatea de unități valutare disponibile pe piața mondială este redusă (adică, atunci când Fed crește ratele dobânzii și determină o reducere a cheltuielilor), sau printr-o creștere a cererii pentru acea monedă anume. Faptul că o creștere a dolarului SUA afectează valoarea stocurilor americane pare firesc, deoarece sunt necesari dolari SUA pentru achiziționarea de acțiuni.

Efectul unei deprecieri semnificative a valorii dolarului SUA asupra valorii portofoliului cu sediul în SUA al unui investitor este în mare măsură o funcție a conținutului portofoliului. Cu alte cuvinte, dacă dolarul scade substanțial în valoare față de o serie de alte valute, portofoliul dvs. ar putea valora mai puțin decât înainte, mai mult decât înainte sau aproximativ la fel ca înainte – depinde ce tipuri de acțiuni sunt în portofoliu.

Scenarii de corelare a stocului în dolari SUA

Următoarele trei exemple ilustrează diferitele efecte potențiale ale unui dolar verde în scădere asupra portofoliului unui investitor:

1. Cel mai prost caz.  Portofoliul dvs. este alcătuit din acțiuni care se bazează în mare măsură pe materii prime, energie sau mărfuri importate pentru a face bani. O parte substanțială a sectorului de producție al economiei SUA depinde de materiile prime importate pentru a crea bunuri finite. Dacă puterea de cumpărare a dolarului american scade, producătorii vor costa mai mult decât o făceau înainte să cumpere bunuri, ceea ce pune presiune pe marjele lor de profit și, în cele din urmă, pe rezultatele lor.

Companiile din portofoliul dvs. care nu se acoperă în mod corespunzător împotriva dependenței lor de prețul mărfurilor importate sau de efectele unei scăderi a dolarului vă pot expune la un mare risc valutar. De exemplu, o companie care produce lilieci de baseball cu lemn importat va trebui să plătească mai mult pentru lemn dacă dolarul SUA scade. În acest caz, un dolar SUA mai mic va prezenta o problemă companiei, deoarece va trebui să decidă dacă va câștiga mai puțini bani pe unitate vândută sau va crește prețurile (și riscă să piardă clienții) pentru a compensa costul mai mare al lemnului.

2. Scenariu probabil.  Portofoliul dvs. este alcătuit dintr-o colecție diversă de companii și nu este supraponderal în niciun sector economic. De asemenea, v-ați diversificat la nivel internațional și dețineți acțiuni în companii care operează în întreaga lume, vândând pe multe piețe diferite. În această situație, un dolar în scădere va avea atât efecte pozitive, cât și negative asupra portofoliului dumneavoastră.

Măsura în care companiile pe care le dețineți depind de un dolar american ridicat sau scăzut pentru a câștiga bani va fi un factor, motiv pentru care diversificarea este crucială. Multe dintre companiile dintr-un portofoliu tipic acoperă riscul deprecierii dolarului SUA asupra afacerii lor, care ar trebui să echilibreze efectele pozitive și negative ale schimbării dolarului verde.

3. Cel mai bun caz.  Portofoliul dvs. este alcătuit din companii care exportă produse manufacturate din SUA în întreaga lume. Companiile care se bazează în mod substanțial pe veniturile externe și pe exporturile internaționale se descurcă foarte bine dacă dolarul SUA se depreciază în valoare, deoarece obțin mai mulți dolari SUA atunci când convertesc din alte monede mondiale. Aceste companii vând produse în întreaga lume, iar un dolar scăzut face ca bunurile americane de înaltă calitate să fie mai competitive în ceea ce privește prețurile pe piețele internaționale.

Linia de fund

Valoarea acțiunilor americane, în special a celor care sunt incluse în indicii pieței, tind să crească odată cu cererea de dolari SUA – cu alte cuvinte, au o corelație pozitivă. O posibilă explicație pentru această relație este investiția străină. Pe măsură ce mai mulți investitori își plasează banii în acțiuni din SUA, trebuie să cumpere mai întâi dolari SUA pentru a achiziționa acțiuni americane, determinând creșterea valorii indicilor.