USO este o modalitate bună de a investi în petrol?

Fondul petrolier al Statelor Unite ( ETP ) care urmărește să furnizeze rezultate de investiții corespunzătoare mișcărilor zilnice de preț ale țițeiului ușor dulce din West Texas Intermediate (WTI). Fondul petrolier al Statelor Unite este conceput pentru investitorii pe termen scurt care își pot monitoriza continuu pozițiile și care sunt optimisti în contractele futures pe termen scurt pentru țițeiul WTI.  Întrucât punctul de referință al fondului este contractul futures WTI asupra țițeiului tranzacționat la New York Mercantile Exchange ( NYMEX ), fondul poate experimenta contango la derularea contractelor futures, ceea ce este nefavorabil pentru investitorii pe termen lung.

---

În aprilie 2020, prețurile țițeiului s-au prăbușit pe fondul pandemiei COVID-19 până la minimele de 20 de ani. La sfârșitul lunii aprilie, prețul USO a scăzut cu peste 30%, până la doar peste 2 USD pe acțiune, iar noile tranzacții au fost oprite, deoarece managerii fondului au început să facă modificări structurale în eforturile de a evita un colaps complet. Conducerea USO a anunțat apoi o împărțire inversă a acțiunilor de 1-8pentru ca USO să intre în vigoare după închiderea pieței pe 28 aprilie 2020.  O divizare inversă reduce numărul acțiunilor restante în acțiuni mai puține și cu preț proporțional mai mare. O astfel de acțiune semnalează în mod obișnuit un stoc sau un produs tranzacționat la bursă, aflat în dificultate.

fundal

Fondul petrolier al Statelor Unite a fost emis pe 10 aprilie 2006, de către Fondul american pentru mărfuri. Obiectivul investițional al fondului este de a furniza rezultate zilnice ale investițiilor corespunzătoare modificărilor procentuale zilnice ale prețului spot al țițeiului WTI care urmează să fie livrat către Cushing, Oklahoma. Modificările zilnice sunt măsurate prin variațiile procentuale zilnice ale prețului contractelor futures de țiței WTI de aproape o lună tranzacționate pe NYMEX.În cazul în care contractul futures pe prima lună se apropie de două săptămâni până la data expirării acestuia, contractul futures WTI asupra țițeiului care expiră luna următoare este punctul de referință al fondului. Deși fondul își investește activele în principal în contracte futures de petrol brut cotate la bursăși contracte futures legate de petrol, cum ar fi contracte futures de gaze naturale, fondul poate investi, de asemenea, în contracte swap și forward.

Întrucât toate contractele futures au o dată de expirare, Fondul petrolier al Statelor Unite trebuie să își activeze în mod activ contractul futures pe luna anterioară la contractul futures WTI privind țițeiul care expiră în luna următoare pentru a evita livrarea mărfii. Fondul deține în primul rând contracte futures pe țiței pe țiței și trebuie să își revină contractele futures în fiecare lună.  De exemplu, în cazul în care deține contracte futures WTI asupra țițeiului care expiră în septembrie 2020, trebuie să renunțe la contractele sale și să le achiziționeze pe cele care expiră în octombrie 2020.

Prezentare generală

• Scop : Caută să urmărească performanța  țițeiului ușor dulce din  West Texas Intermediate (WTI).
• Strategie de investiții: USO deține contracte futures NYMEX în cursul lunii pentru țițeiul WTI.
• Active nete : 3,22 miliarde USD (începând cu 9.02.2021)
• Raport cheltuieli : 0,79%
• Performanță YTD : 17,62%
• Data lansării : 10 aprilie 2006
• Volumul zilnic mediu de tranzacționare în dolari: 5,3 milioane dolari3

Performanță istorică

Fondul petrolier al Statelor Unite a depășitprețul spot al țițeiului WTI și nu și-a măsurat corect performanța zilnică în ultimii cinci ani.  În consecință, investitorii care sunt susținuți pe petrol pe termen lung ar putea dori să stea departe de acest fond din cauza performanței sale insuficiente. Prețurile petrolului au fost destul de volatile în ultimele două decenii, crescând până la peste 140 USD și până la 20 USD.

Începând cu februarie 2021, prețul petrolului a început să crească și tranzacționează în jur de 53 de dolari pe baril. Acest lucru se întâmplă după un declin accentuat în mijlocul epidemiei globale de coronavirus, când prețul se tranzacționa la aproximativ 19 dolari pe baril în mai 2020.  USO tinde să urmărească destul de bine prețul petrolului și performanțele sale față de 1, 5 – și perioadele de 10 ani sunt -72,07%, -26,60% și, respectiv, -21,42%.

Contango și randament negativ

Contango apare atunci când prețul unui contract futures asupra unui activ subiacent este peste prețul său spot viitor așteptat.Întrucât contractele futures pe luna frontală sunt mai ieftine decât cele care expiră în timp, curba futures se spune că este înclinată în sus. Acest lucru determină randamente negative, deoarece investitorii vor pierde bani atunci când vând contractele futures care expiră și cumpără contracte mai vechi la un preț mai mare. Spre deosebire de contango, retragerea are loc atunci când prețul unui contract futures al unui activ subiacent este sub prețul său spot viitor așteptat.În consecință, retragerea determină investitorii să obțină profituri atunci când rulează contracte futures expirate la contracte futures care expiră la o lună ulterioară.

Petrolul brut și gazul natural se numără printre mărfurile care au cunoscut istoric perioade lungi de contango. Prin urmare, Fondul petrolier al Statelor Unite suferă de randamente negative la achiziționarea contractelor futures WTI datate în timp ce expiră contractul futures pe prima lună. Pe termen lung, randamentele negative se adaugă, determinând investitorii din Fondul petrolier din Statele Unite să înregistreze pierderi. Prin urmare, investitorii care intenționează să câștige expunere pe piața petrolului pe termen lung ar trebui să evite investițiile în Fondul petrolier al Statelor Unite.