Vega Neutru
Ce este Vega Neutral?
Vega neutral este o metodă de gestionare a riscului în tranzacționarea opțiunilor prin stabilirea unei acoperiri împotriva volatilității implicite a activului suport.
Vega este una dintre opțiunile grecești împreună cu delta, gamma, rho și theta. Vega este grecul care corespunde factorului de preț Black-Scholes pentru volatilitate, dar reprezintă sensibilitatea prețului unei opțiuni la volatilitate și nu la volatilitate în sine. Un comerciant de opțiuni va folosi o strategie vega neutră atunci când crede că volatilitatea prezintă un risc pentru profituri.
Cum funcționează Vega Neutral
Vega neutru nu este la fel de popular ca pozițiile neutre pentru ceilalți greci. Vega le spune practic comercianților cum o modificare de 1% a volatilității implicite (IV) a unei opțiuni afectează prețul. Deci, vega este o măsură a sensibilității primei opțiuni în sine la volatilitate. O poziție neutră vega este o modalitate prin care comercianții de opțiuni își elimină sensibilitatea din calcule. Dacă o poziție este vega neutră, nu câștigă sau pierde bani atunci când volatilitatea implicită se schimbă.
Construirea unui portofoliu neutru Vega
Vega unei singure poziții este afișată pe toate platformele majore de tranzacționare. Pentru a calcula vega unui portofoliu de opțiuni, pur și simplu rezumați vegasul tuturor pozițiilor. Vega pe poziții scurte trebuie scăzută de vega pe poziții lungi (toate ponderate de loturi). Într-un portofoliu vega neutru, vega totală a tuturor pozițiilor va fi zero.
Exemplu de Vega Neutral
De exemplu, dacă un comerciant de opțiuni are 100 de loturi de apeluri de greutate de 100 USD care au câte o vega de 10 USD fiecare, comerciantul va căuta să scurteze același produs de bază pentru a elimina vega în valoare de 1.000 USD – să zicem 200 de loturi de 110 apeluri de greva cu o vega de 5 USD.
Cu toate acestea, acest lucru este simplificat, deoarece nu ia în considerare expirările diferite sau orice alte complexități. De fapt, dacă opțiunile au date de expirare diferite, devine dificil să se realizeze adevărata neutralitate a vega, deoarece volatilitatea implicită nu se va mișca în general cu aceeași sumă în opțiuni cu termeni diferiți.
Structura implicită a termenului de volatilitate arată că majoritatea opțiunilor au un IV fluctuant în funcție de luna de expirare. Pentru a rezolva problema expirării, o vegă ponderată în timp poate fi utilizată cu avertismentul că face o mare presupunere că IV este influențat în principal de timpul până la expirare.
În mod similar, dacă un comerciant încearcă să creeze o poziție neutră vega cu opțiuni pentru diferite produse subiacente, trebuie să fie foarte încrezători în gradul de corelație dintre IV-ul celor două produse subiacente.
Strategiile neutre Vega încearcă, de regulă, să profite de pe urma ofertei în volatilitatea implicită sau din înclinarea dintre volatilitatea implicită în puturi și apeluri. Acestea fiind spuse, vega neutral este mai des utilizat în combinație cu alți greci, ca într-un comerț neutru delta / vega neutru sau un comerț lung neutru gamma / vega neutru.