Ce rapoarte financiare sunt cele mai bune de evaluat pentru bunurile ambalate de consum?

Companiile care vând  bunuri de consum ambalate  (CPG-uri) sunt în mod tradițional companii cu marjă mare și volum mare. Acestea produc mărfuri în principal în categoria produselor de bază pentru consumatori, cu facilități de producție simplificate care pot profita de economiile de scară și costurile generale mai mici ale bunurilor vândute (COGS). Industria bunurilor de consum ambalate este extrem de competitivă datorită barierelor mai mari la intrare, precum și a saturației ridicate și a costurilor reduse de schimbare a consumatorilor.

Chei de luat masa

• Companiile de bunuri ambalate pentru consumatori sunt, în mod tradițional, întreprinderi cu marjă ridicată și volum mare, cu facilități de producție simplificate, care pot profita de economiile de scară și de costuri generale mai mici pentru bunurile vândute.
• CPG-urile se încadrează de obicei în categoria consumatorilor de bază.
• Rapoartele de creanțe și activitățile de inventar pot fi importante pentru evaluarea CPG-urilor, deoarece aceste companii sunt angrosisti cu numeroase legături cu clienții cu amănuntul.

În S&P 100, aceste companii includ:

• Produse de uz casnic și personale Procter & Gamble (PG)
• Băuturi nealcoolice Coca-Cola (KO)
• Băuturi nealcoolice PepsiCo (PEP)
• Tutunul Philip Morris International (PM)
• Cofetari Mondelez International (MDLZ)
• Tutun Altria (MO)
• Produse de uz casnic și personale Colgate-Palmolive (CL)
• Kraft Heinz (KHC) alimente ambalate

O analiză largă a acestor companii va implica, de obicei, cel mai bine o analiză a rapoartelor de bază care sunt cuprinzător de importante pentru toate companiile, precum și unele mai unice pentru grupul industrial în sine.

Cele elementare

Există câteva rapoarte cheie pe care trebuie să le căutați din datele financiare ale oricărei companii în care ați putea fi interesat să investiți.

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE): rentabilitatea capitalului propriu poate fi, în general, cel mai cuprinzător raport privind performanța unei companii. ROE provine din împărțirea venitului net / a capitalului propriu.

Marje de profit: veți dori să aruncați o privire asupra marjelor de profit din contul de profit și pierdere. Contul de profit și pierdere poate fi defalcat pentru a arăta marja de profit brut, marja de profit operațional și marja de profit net. Marja brută ajută la evaluarea COGS. Marja operațională ajută la evaluarea cheltuielilor companiei în afara bunurilor pentru producție. Marja netă va lua în calcul cheltuielile de capital ale companiei, precum și impozitele. Marjele de profit pentru CPG-uri pot fi deosebit de ridicate, deci acest lucru trebuie analizat puțin mai atent în cadrul grupului.

Solvabilitate: Solvența poate fi importantă pentru a înțelege sarcinile datoriei unei companii. Rata de acoperire a dobânzii arată cheltuielile de exploatare / cheltuielile cu dobânzile. Datoriile către capitaluri proprii sunt, de asemenea, utilizate aici. Un alt raport interesant din bilanț este datoriile totale / capitalurile proprii.

Capitalul de lucru: capitallucru va da o idee de capitaltermen scurt compania are pentru a satisface nevoile saletermen scurt. Capitalul circulant este calculat prin preluarea activelor circulante minus datoriile curente. De multe ori companiile vor stabili o cerință de fond de rulment pentru a ajuta contabilii să urmărească această valoare mai regulat. Modificarea netă a fondului de rulment de la o perioadă de raportare la următoarea este, de asemenea, raportată în situația fluxului de numerar.

Specificul

După cum sa menționat, marjele de profit sunt întotdeauna o parte cheie a analizei situației veniturilor, dar marjele de profit din CPG pot fi unice. Marjele de profit sunt, în general, ridicate în grupul CPG. Acest lucru se datorează faptului că multe companii CPG au dezvoltat facilități de producție raționalizate cu avantajul economiilor de scară pentru a reduce costul total al bunurilor vândute și a crea o marjă de profit brut mai mare. Astfel, orice valoare marginală a profitului scăzută din CPG poate ridica întrebări.

Mai jos sunt marjele de profit pentru cele mai mari opt CPG-uri din S&P 100 începând din martie 2020.

Sursa: MarketWatch Profiles

Întrucât poate exista o concurență ridicată, companiile de bunuri ambalate de consum concurează adesea la preț, ceea ce poate afecta marjele. Dacă marjele de operare sunt extrem de scăzute, aceasta poate însemna că companiile cheltuiesc excesiv cheltuielile de exploatare, care ar putea să nu dea roade sau ar putea avea un beneficiu pe termen mai lung. Marjele nete relative mai mici ar putea fi o altă problemă dacă companiile se bazează pe capital scump pentru finanțare.

Dincolo de marjele de profit, ratele de activitate pot fi, de asemenea, importante în industria bunurilor de consum ambalate. Aceste companii sunt angrosisti cu multi clienti. Acest lucru duce la un nivel ridicat de importanță atât pentru gestionarea creanțelor, cât și pentru gestionarea stocurilor.

Creanțe de încasat

Cifra de afaceri a creanțelor: calculată prin preluarea vânzărilor de credite nete pentru o perioadă peste media creanțelor aferente perioadei. Cifra de afaceri mai mare este mai bună.

Zile de creanță: Calculate de (conturi de primit pentru perioada / veniturile perioadei) x numărul de zile din perioadă. Acest raport arată cât de repede se plătesc de fapt conturile în zile (numărul mediu de zile în care clienții le plătesc factura facturată).

Inventar

Inventarul este un alt domeniu cheie important pentru CPG-uri. Operațional, inventarul trebuie să fie produs, stocat și distribuit. Pentru managerii de inventar, două rapoarte cheie vor analiza, de asemenea, cifra de afaceri și zilele.

Cifra de afaceri din inventar : COGS pentru o perioadă / inventarul mediu pentru perioada respectivă. Cifra de afaceri a inventarului și nivelurile de producție pot fi adesea urmărite îndeaproape și integrate pentru companiile CPG. O cifră de afaceri mai mare înseamnă că inventarul este vândut și distribuit mai repede. Prin urmare, cifra de afaceri mai mare poate duce la creșterea nevoilor de producție.

Zile de inventar: (inventarul mediu pentru o perioadă / COGS pentru o perioadă) x numărul de zile din perioadă. Aceasta arată numărul de zile de stocare a stocului după producție.

Vizionarea rapoartelor de activitate

În general, aceste patru rapoarte de activitate pot fi foarte importante pentru companiile de bunuri ambalate de consum. Aceste companii facturează în mod obișnuit cu creditul acordat datorită naturii relațiilor cu angrosiștii și comercianții cu amănuntul, astfel încât gestionarea creanțelor este relevantă și importantă. Inventarul este, de asemenea, o mare parte a afacerii din punct de vedere operațional, astfel încât urmărirea evoluției stocului poate fi foarte importantă pentru nivelurile de producție și fluxul de afaceri.