Care sunt motivele pentru care se produce dezinvestirea?

Care sunt motivele pentru care au loc dezinvestirile?

În finanțe, dezinvestirea sau dezinvestirea este definită ca cedarea unui activ prin vânzare, schimb sau închidere. Dezinvestirea este un mijloc important de a crea valoare pentru companii în fuziuni, achiziții și procesul de consolidare. De exemplu, o fuziune ar putea crea operațiuni și afaceri redundante. Prin dezinvestire, compania poate îmbunătăți eficiența operațională și reduce costurile. Cu toate acestea, există multe motive pentru care companiile se angajează în dezinvestiri și nu toate au un impact pozitiv asupra companiei.

Chei de luat masa

• În finanțe, dezinvestirea este procesul de cedare a unui activ prin vânzare, schimb sau închidere.
• Dezinvestirea este un mijloc important de a crea valoare pentru companii în fuziuni, achiziții și procesul de consolidare.
• Prin dezinvestire, o companie poate elimina concedierile, îmbunătăți eficiența operațională și reduce costurile.
• Motivele pentru care companiile cedează o parte din afacerea lor includ falimentul, restructurarea, strângerea de numerar sau reducerea datoriilor.

Înțelegerea motivelor dezinvestirilor

Companiile care cedează o parte din afacerea lor ar putea face acest lucru prin vânzarea unei filiale sau a unei afaceri separate care operează sub compania mamă. Dezinvestirile sunt obișnuite cu marile corporații tranzacționate public, deoarece de obicei au mai multe unități de afaceri și sunt mai susceptibile să se angajeze în achiziții de companii din afara industriei lor. Achizițiile implică achiziționarea unei companii sau a unei anumite unități de afaceri.

Deși există numeroase motive pentru care companiile cedează active sau o parte a companiei lor, mai jos sunt câteva dintre scenariile mai frecvente în care companiile se angajează în dezinvestiri.

Faliment

Companiile sunt adesea falimentate din cauza problemelor lor operaționale și financiare, iar dezinvestirea face aproape întotdeauna parte din acest proces. Dezinvestirea poate ajuta compania să reducă costurile, să îmbunătățească fluxul de numerar și să iasă din faliment ca o companie mai sănătoasă. De exemplu, General Motors a făcut faliment în 2009 și a închis cel puțin 11 fabrici nedorite. A cedat unele dintre mărcile sale neprofitabile, cum ar fi Saturn și Hummer, ca parte a planului său de reorganizare.

Strângeți numerar

Un alt motiv comun pentru dezinvestire este strângerea de numerar. Acest lucru este deosebit de important pentru companiile care se confruntă cu dificultăți de operare și financiare. De exemplu, Sears Holdings, o companie de consum cu amănuntul, s-a luptat cu scăderea vânzărilor și fluxurile de numerar negative. În 2014, ca parte a planului său de supraviețuire, compania a anunțat o dezinvestire a participațiilor sale imobiliare pentru a strânge fonduri pentru continuarea reorganizării activității sale cu amănuntul. Cu toate acestea, Sears, care deține și Kmart, s-a luptat de când a ieșit din faliment în 2019, chiar și după închiderea a sute de magazine și folosirea numerarului din dezinvestiri pentru a-și plăti o parte din datorii.

Companii non-core

Companiile pot renunța la afaceri care nu fac parte din operațiunile lor de bază, astfel încât să se poată concentra pe liniile lor principale de activitate. În 1989 Union Carbide, un producător bine – cunoscut de produse chimice industriale și a maselor plastice a decis să se rotească în afara activității sale de bază non-core grup de consumatori, astfel s- ar putea să se concentreze mai mult pe probleme de afaceri de bază.

În 2020, WeWork Corporation, care oferă spații de birouri pentru închiriere, s-a confruntat cu dificultăți financiare. Ca urmare, echipa de management a anunțat dezinvestirea afacerilor sale non-core, inclusiv a companiilor sale de marketing de conținut și software.

Câștiguri

Companiile cedează adesea pentru a-și îmbunătăți stabilitatea. Câștigurile sunt sinonime cu venitul sau profitul net. În 2006, Philips, o companie olandeză de tehnologie diversificată, a decis să renunțe la filiala sa cu cipuri, NXP Semiconductors. Motivul principal pentru vânzarea NXP a fost o volatilitate ridicată și imprevizibilitatea câștigurilor pentru afacerea cu cipuri, care a afectat valoarea acțiunilor Philips.

Întăriți bilanțul contabil

Atunci când conducerea executivă a unei companii afirmă că iau măsuri pentru consolidarea bilanțului companiei, înseamnă de obicei că vor să achite datoria.

De exemplu, în 2020, General Electric Corporation (GE ) a anunțat finalizarea dezinvestirii diviziei sale BioPharma în care GE a primit aproximativ 20 de miliarde de dolari în numerar. Potrivit comunicatului de presă, președintele și directorul general al GE, H. Lawrence Culp Jr., a declarat că vânzarea a contribuit la „ane risca bilanțul și a continua să ne solidifice poziția financiară ”.

Valoare de deblocare

O firmă se împarte adesea în două sau mai multe companii pentru a debloca valoarea considerată a fi mai mare pentru entități separate decât cea a unei companii consolidate. Acest lucru este deosebit de important în timpul lichidării. De exemplu, investitorii sunt dispuși să plătească mult mai mult pentru diferite părți ale companiei separat, cum ar fi proprietăți imobiliare, echipamente, mărci comerciale, brevete și alte părți, decât să cumpere o singură companie.

Subperformanță

Companiile cedează adesea părți ale afacerii lor care nu își îndeplinesc așteptările. Aceste dezinvestiri pot implica eliminarea filialelor sau a diviziunilor care sunt subperformante.

Un exemplu notabil de astfel de dezinvestire a fost făcut de Target, un mare comerciant cu amănuntul. Magazinele Target din Canada nu au avut rezultate bune din cauza cererii slabe a clienților canadieni.În 2015, Target a decis să-și părăsească linia de afaceri canadiană închizând magazinele sau vânzându-le părților interesate.

Reguli

Cedările se întâmplă uneori din motive de reglementare, cum ar fi preocupările antitrust ale autorităților de reglementare. Un exemplu important de dezinvestire cerut de autoritățile de reglementare a implicat Bell Systems în 1982. Datorită poziției de monopol a lui Bell în industria telecomunicațiilor, guvernul SUA a ordonat destrămarea companiei, creând multe companii mai mici, inclusiv AT&T.