Hedge Fund vs. Private Equity Fund: Care este diferența?

Hedge Fund vs. Private Equity Fund: O privire de ansamblu

Deși profilurile lor de investitori sunt adesea similare, există diferențe semnificative între obiectivele și tipurile de investiții căutate de fondurile speculative și fondurile de capital privat.

Atât fondurile speculative, cât și fondurile de capital privat fac apel la persoanele cu valoare netă ridicată (multe necesită investiții minime de 250.000 dolari sau mai mult), în mod tradițional sunt structurate ca societăți în comandită limitată și implică plata partenerilor administratori comisioane de gestionare de bază plus un procent din profituri.

Chei de luat masa

• Fondurile speculative și fondurile de capital privat fac apel în primul rând la persoanele cu o valoare netă ridicată.
• Ambele tipuri de fonduri implică plata partenerilor administratori comisioane de bază, precum și un procent din profituri.
• Fondurile speculative sunt investiții alternative care utilizează bani grupați și o varietate de tactici pentru a câștiga profit pentru investitorii lor.
• Fondurile de capital privat investesc direct în companii, fie cumpărând firme private, fie cumpărând o participație de control în companii cotate la bursă.

Fonduri de investiții

Fondurile speculative sunt investiții alternative care utilizează fonduri grupate  și utilizează o varietate de strategii pentru a câștiga profit pentru investitorii lor. Scopul unui fond de acoperire este de a oferi cele mai mari rentabilități investiționale cât mai repede posibil. Pentru a atinge acest obiectiv, investițiile în fondurile speculative sunt în principal active active foarte lichide, permițând fondului să preia profituri rapid dintr-o investiție și apoi să transfere fondurile într-o altă investiție care este mai imediat promițătoare. Fondurile speculative tind să folosească efectul de levier sau banii împrumutați pentru a-și spori rentabilitatea. Însă astfel de strategii sunt riscante – firmele puternic pârghiate au fost puternic lovite în timpul crizei financiare din 2008.

Fondurile speculative investesc practic în orice și orice – acțiuni individuale (inclusiv vânzări în lipsă și opțiuni), obligațiuni, contracte futures asupra mărfurilor, valute, arbitraj, instrumente derivate – orice consideră administratorul de fond ca oferind randamente potențiale ridicate într-o perioadă scurtă de timp. Fondurile speculative se axează pe profiturile maxime pe termen scurt.

Fondurile speculative sunt rareori accesibile majorității investitorilor; în schimb, fondurile speculative sunt destinate investitorilor acreditați, deoarece au nevoie de o reglementare SEC mai mică decât alte fonduri. Un investitor acreditat este o persoană sau o entitate comercială căreia îi este permis să tranzacționeze cu titluri care nu pot fi înregistrate la autoritățile financiare. Fondurile speculative sunt, de asemenea, notoriu mai puțin reglementate decât fondurile mutuale și alte mijloace de investiții.

În ceea ce privește costurile, fondurile speculative sunt mai costisitoare de investit decât fondurile mutuale sau alte mijloace de investiții. În loc să perceapă doar un raport de cheltuieli, fondurile speculative percep atât un raport de cheltuieli, cât și un comision de performanță.

Fonduri de capital privat

Fondurile de capital privat seamănă mai mult cu firmele de capital de risc în sensul că investesc direct în companii, în principal prin achiziționarea de companii private, deși uneori încearcă să dobândească participație de control în companii cotate la bursă prin achiziții de acțiuni. Folosesc frecvent cumpărături cu levier pentru a achiziționa companii aflate în dificultate financiară.

Spre deosebire de fondurile speculative axate pe profiturile pe termen scurt, fondurile de capital privat sunt axate pe potențialul pe termen lung al portofoliului companiilor în care dețin sau dobândesc.

---

Odată ce dobândesc sau controlează participația la o companie, fondurile de capital privat urmăresc să îmbunătățească compania prin schimbări de management, raționalizarea operațiunilor sau extinderea, cu scopul final de a vinde compania cu profit, fie privat, fie printr-o ofertă publică inițială într-o bursa.

Pentru a-și atinge obiectivele, fondurile de capital privat au de obicei, pe lângă administratorul fondului, un grup de experți corporativi care pot fi desemnați să gestioneze companiile achiziționate. Natura însăși a investițiilor lor necesită o concentrare mai îndelungată pe termen lung, căutând profituri pe investiții să se maturizeze în câțiva ani, mai degrabă decât să se concentreze pe profitul pe termen scurt al fondurilor speculative.

Diferențe cheie

1. Time Horizon: Deoarece fondurile speculative sunt axate în principal pe active lichide, investitorii își pot încasa de obicei investițiile în fond în orice moment. În schimb, concentrarea pe termen lung a fondurilor de capital privat dictează de obicei o cerință ca investitorii să își angajeze fondurile pentru o perioadă minimă de timp, de obicei de cel puțin trei până la cinci ani și adesea de la șapte la 10 ani.

2. Riscul investițional: Există, de asemenea, o diferență substanțială a nivelului de risc între fondurile speculative și fondurile de capital privat. În timp ce ambele practică managementul riscului prin combinarea investițiilor cu risc mai mare cu investiții mai sigure, concentrarea fondurilor speculative asupra realizării profiturilor maxime pe termen scurt implică în mod necesar acceptarea unui nivel mai ridicat de risc.

3. Lock-up și lichiditate: atât fondurile speculative, cât și capitalul privat necesită de obicei solduri mari, de la 100.000 USD până la peste un milion de dolari sau mai mult pe investitor. Fondurile speculative pot bloca aceste fonduri pentru o perioadă de luni până la un an, împiedicând investitorii să-și retragă banii până la expirarea acelui timp. Această perioadă de blocare permite fondului să aloce în mod corespunzător aceste fonduri investițiilor în strategia lor, ceea ce ar putea dura ceva timp. Perioada de blocare a unui fond de capital privat va fi mult mai lungă, cum ar fi trei, cinci sau șapte ani. Acest lucru se datorează faptului că o investiție de capital privat este mai puțin lichidă și are nevoie de timp pentru ca compania care este investită să se întoarcă.

4. Structura investițională: Majoritatea fondurilor speculative sunt deschise, ceea ce înseamnă că investitorii își pot adăuga sau răscumpăra acțiunile în fond în orice moment. Fondurile de capital privat, pe de altă parte, sunt închise, ceea ce înseamnă că banii noi nu pot fi investiți după expirarea unei perioade inițiale.

Ce au de spus experții?

Consilier Insight

Elizabeth Saghi, CFP® InAlliance Financial Planning, Santa Barbara, CA

Un fond de acoperire este un fond de investiții gestionat activ care reunește bani de la investitori acreditați, de obicei cei cu toleranțe la risc mai mari. Fondurile speculative nu sunt supuse multor reglementări care protejează investitorii ca alte titluri de valoare, deci au tendința de a utiliza o varietate de strategii cu risc mai mare pentru randamente potențial mai mari, cum ar fi vânzarea în lipsă, instrumentele derivate sau strategiile de arbitraj.

Un fond de capital privat este, de asemenea, un fond de investiții gestionat care reunește bani, dar în mod normal investesc în companii și companii private care nu sunt tranzacționate public. Investitorii în fonduri de capital privat sunt similari investitorilor de fonduri speculative prin faptul că sunt acreditați și își pot permite să își asume un risc mai mare, dar fondurile de capital privat tind să investească pe termen lung.