ROE vs ROCE: Diferența

Rentabilitatea valorilor financiare (ROE) și rentabilitatea capitalului angajat (ROCE) sunt instrumente valoroase pentru evaluarea eficienței operaționale a unei companii și a potențialului rezultat pentru creșterea viitoare a valorii. Ele sunt adesea utilizate împreună pentru a produce o evaluare completă a performanței financiare.

Rentabilitatea capitalului propriu

ROE este expresia procentuală a venitului net al unei companii, deoarece este returnată acționarilor ca valoare. Această formulă permite investitorilor și analiștilor o măsură alternativă a profitabilității companiei și calculează eficiența cu care o companie generează profit, utilizând fondurile pe care acționarii le-au investit.

ROE se determină utilizând următoarea ecuație:

În ceea ce privește această ecuație, venitul net este format din ceea ce se câștigă pe parcursul unui an, minus toate costurile și cheltuielile. Include plățile făcute acționarilor preferențiali, dar nu dividendele plătite acționarilor obișnuiți (iar valoarea totală a capitalului propriu al acționarilor exclude acțiunile preferențiale ). În general, un raport ROE mai mare înseamnă că compania folosește banii investitorilor mai eficient pentru a spori performanța corporativă și a-i permite să crească și să se extindă pentru a genera profituri în creștere.

O slăbiciune recunoscută a ROE ca măsură de performanță constă în faptul că un nivel disproporționat al datoriei companiei are ca rezultat o sumă de bază mai mică a capitalului propriu, producând astfel o valoare ROE mai mare chiar și o sumă foarte modestă a venitului net. Deci, cel mai bine este să vedeți valoarea ROE în raport cu alte măsuri de eficiență financiară.

Rentabilitatea capitalului angajat

Evaluarea ROE este adesea combinată cu o evaluare a raportului ROCE. ROCE se calculează cu următoarea formulă:

ROCE=EBEuTcapital employedwhere:EBEuT=earnings before interest and taxes\ begin {align} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capital used}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & EBIT = \ text {câștigurile înainte de dobândă și impozite} \\ \ end {align}(…)ROCE=capitalul angajat

ROE consideră profiturile generate de capitalul propriu al acționarilor, dar ROCE este principala măsură a eficienței în care o companie utilizează tot capitalul disponibil pentru a genera profituri suplimentare. Poate fi analizat mai îndeaproape cu ROE prin înlocuirea venitului net cu EBIT în calculul cu ROCE.

ROCE funcționează deosebit de bine atunci când compară performanța companiilor din sectoare cu capital intensiv, precum utilitățile și telecomunicațiile, deoarece, spre deosebire de alte elemente fundamentale, ROCE ia în considerare și datoria și alte datorii. Aceasta oferă o indicație mai bună a performanței financiare pentru companiile cu datorii semnificative.

Pentru a obține o descriere superioară a ROCE, pot fi necesare ajustări. O companie poate deține ocazional bani în mână care nu sunt folosiți în afaceri. Ca atare, poate fi necesar să fie scăzut din cifra de capital angajat pentru a obține o măsură mai precisă a ROCE.

ROCE pe termen lung este, de asemenea, un indicator important al performanței. În general, investitorii tind să favorizeze companiile cu un număr ROCE stabil și în creștere față de companiile în care ROCE este volatil de la an la an.