Ce face ca un Delta să fie neutru?

Un lung salvă de învăluire este o strategie de opțiuni utilizate în mod obișnuit, care poate profita de pe piețele în mișcare, fie în sus sau în jos, înainte ca opțiunile să expire, care implică achiziționarea atât un apel și o ungă cu același preț de exercitare și data de expirare pe care stau la baza aceleași. Este un pariu direcțional, dar inițial este neutru în delta – adică valoarea ei nu se va schimba mult, având în vedere micile mișcări ale activului subiacent.

Opțiunile „grecești” cunoscute sub numele de delta măsoară cât de mult se va mișca prețul său în raport cu modificările prețului unui suport. Este raportul care compară modificările unei opțiuni cu modificările prețului activului suport. Dar atunci când cumpărați un bancomat (ATM), opțiunea de apel este +0,50 și opțiunea put este -0,50, făcând delta poziției combinate zero.

Chei de luat masa

• O straddle este o strategie de opțiuni care implică achiziționarea atât a unei opțiuni de vânzare, cât și a unei opțiuni de achiziție pentru aceeași dată de expirare și preț de vânzare pe același suport.
• Strategia poate fi profitabilă atunci când stocul crește sau scade de la prețul de exploatare cu mai mult decât prima totală plătită.
• Chiar dacă este în mod efectiv un pariu direcțional, deoarece este agnostic în ce direcție și pentru că implică atât un apel bancar, cât și un apel, este, de asemenea, neutru la începutul strategiei.

Delta unei opțiuni

Să ne uităm la Delta un pic mai aproape. De exemplu, dacă un investitor cumpără opțiunea de apel delta +0,50, acest lucru vă spune că, dacă prețul de bază al acțiunii câștigă 1 USD, cu toate celelalte valori egale, valoarea opțiunii va câștiga 0,50 USD. Deci, dacă opțiunea a costat 2,20 USD, iar stocul se tranzacționa la 63,00 USD, dacă stocul crește la 64 USD, vă puteți aștepta ca opțiunea de apel să fie de 2,70 USD. La fel, dacă stocul ar scădea în schimb la 62,00 USD pe acțiune, valoarea apelului ar scădea la 1,70 USD.

Delta unei opțiuni de apel poate varia de la 0,00 la +1,00. Delta unei opțiuni put, pe de altă parte, operează invers, deoarece crește valoarea pe măsură ce activul suport scade. Deltele put pot varia de la -1.00 la 0.00.

Astfel, ori de câte ori un investitor cumpără apeluri, acestea sunt delte lungi. Pe de altă parte, atunci când un investitor cumpără puturi, acestea sunt delte scurte. Deltele de poziții care implică mai multe opțiuni sunt calculate prin luarea mediei ponderate a tuturor deltelor individuale de opțiuni deținute, pozitive și negative.

Ce este un Straddle?

O straddle este o strategie de opțiuni neutre care implică cumpărarea simultană atât a unei  opțiuni put, cât  și a unei   opțiuni call pentru titlul de bază cu același  preț de lovire  și aceeași  dată de expirare.

Un comerciant va profita de o călătorie lungă atunci când prețul garanției crește sau scade din prețul de grevă cu o sumă mai mare decât costul total al  primei  plătite. Potențialul de profit este practic nelimitat, atâta timp cât prețul titlului de bază se mișcă foarte brusc. Investitorii au tendința de a utiliza o straddle atunci când anticipează o mișcare semnificativă a prețului unei acțiuni, dar nu sunt siguri dacă prețul va crește sau va scădea.

Ce sunt pozițiile Delta-Neutre?

O poziție neutră deltă este o poziție creată cu delte pozitive și negative – care sunt compensate – pentru a crea o poziție care are o deltă zero.

De exemplu, să presupunem că un comerciant cumpără apeluri de 100 $ la bani și simultan cumpără bani de 100 $ la bani. Ca urmare, poziția comerciantului este lungă de 100 USD. În general, apelurile la bani au o deltă de 0,5, iar sumele la bani au o deltă de -0,5. Dacă ambele opțiuni sunt achiziționate, deltele se compensează reciproc pentru a face din aceasta o poziție neutră delta.

Ceea ce este important să recunoaștem despre o strategie ca straddle este că, deși este delta neutru la început, câștigă sau pierde delte nete pe măsură ce mișcările de bază. Acest lucru se datorează faptului că o straddle este, de asemenea, o poziție gamma lungă. Gamma este rata de schimbare a deltei unei opțiuni pentru fiecare mișcare de 1 punct în prețul activului suport, astfel încât pe măsură ce suportul se ridică, delta apelului devine mai mare și delta putului devine relativ mai mică – ceea ce înseamnă că devii din ce în ce mai „lung” piața pe măsură ce stocul crește. În mod similar, dacă stocul scade, delta apelului devine mai mică, dar delta put devine mai mare, făcându-vă „mai scurt” și mai scurt piața pe măsură ce scade.