Ce spune exact marja EBITDA investitorilor despre o companie?

Ce este marja EBITDA și ce ne spune aceasta?

EBITDA reprezintă câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare. Marjele EBITDA oferă investitorilor un instantaneu al eficienței operaționale pe termen scurt. Deoarece marja ignoră impactul factorilor neoperativi, cum ar fi cheltuielile cu dobânzile, impozitele sau activele necorporale, rezultatul este o valoare care reflectă mai exact rentabilitatea operațională a unei firme. Astfel, mulți analiști și investitori utilizează EBITDA față de alte valori atunci când efectuează analize financiare.

Chei de luat masa:

• EBITDA reprezintă câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare, iar marjele sale reflectă eficiența operațională pe termen scurt a unei firme.
• EBITDA este util atunci când se compară companii cu profiluri diferite de investiții de capital, datorii și impozite.
• Comunicatele de presă trimestriale privind câștigurile menționează adesea EBITDA.

Înțelegerea EBITDA și a performanței operaționale

Această măsură este similară cu alte rapoarte de rentabilitate, dar poate fi utilă mai ales atunci când se compară companii cu profiluri diferite de investiții de capital, datorii și impozite. EBITDA este, de asemenea, important de luat în considerare în cazul obiectivelor de achiziție.

EBITDA este uneori raportat în comunicatele de presă trimestriale privind câștigurile și este frecvent citat de analiștii financiari. Ignorarea cheltuielilor cu impozitele și dobânzile permite analiștilor să se concentreze în mod specific asupra performanței operaționale. Amortizarea si amortizare sunt cheltuieli noncash, astfel încât EBITDA prevede, de asemenea, o perspectiva asupra generării de numerar aproximative și operațiuni controlate pentru investiții capitale. Marginile măsoară generarea de venituri în raport cu veniturile și sunt utilizate pentru a evalua eficiența operațională. Companiile de achiziție se concentrează adesea pe potențialul de generare de venituri și numerar al obiectivelor de achiziție. EBITDA este, prin urmare, un instrument util pentru evaluarea modului în care un portofoliu de afaceri poate funcționa atunci când este introdus în operațiunile generale ale unei firme mai mari.

Investitorii trebuie să fie atenți la evaluările care se bazează prea mult pe EBITDA. Principiile contabile general acceptate sau GAAP nu includ EBITDA ca măsură de rentabilitate, iar EBITDA își pierde valoarea explicativă prin omiterea unor cheltuieli importante. Investitorii trebuie să ia în considerare venitul net, valorile fluxurilor de numerar și puterea financiară pentru a dezvolta o înțelegere suficientă a elementelor fundamentale.

Ce este un EBITDA bun?

Pentru a determina un EBITDA bun, calculați mai întâi marja împărțind EBITDA la venitul total.

Marja EBITDA = EBITDA / Venituri totale

Marja EBITDA calculată utilizând această ecuație arată profitul în numerar pe care îl obține o afacere într-un an. Marja poate fi apoi comparată cu o altă afacere similară din aceeași industrie.

De exemplu, Compania A are un EBITDA de 800.000 USD, în timp ce veniturile lor totale sunt de 8.000.000 USD. Marja EBITDA este de 10%. Compania B are un EBITDA de 960.000 USD și venituri totale de 12.000.000 USD.

Aceasta înseamnă că, deși Compania B demonstrează un EBITDA mai mare, aceasta are de fapt o marjă mai mică decât Compania A (8% față de 10%). Prin urmare, un investitor va vedea mai mult potențial în Compania A.

Exemplu de lume reală

Luați în considerare formularul Cree, Inc. (Nasdaq: CREE) 10-K din 2014. Cree a înregistrat venituri nete de 1.648 miliarde USD și venituri din exploatare de 134 milioane USD în întregul an 2014, ceea ce înseamnă că marja operațională a fost de 8% în această perioadă. EBITDA a fost de 287 USD în 2014, iar marja EBITDA a fost de 18%. Aceste marje pot fi comparate cu cele ale concurenților, cum ar fi OSRAM, pentru a măsura eficiența operativă relativă a afacerilor. OSRAM a înregistrat o marjă EBITDA de 11% în 2014, astfel încât CREE ar fi fost mai atractiv pentru un investitor.