Cât durează să treacă o fuziune?
Fuziunile și achizițiile corporative pot varia considerabil în timpul necesar pentru finalizare. Această perioadă de timp poate varia de la șase luni la câțiva ani. Există o serie de pași individuali care trebuie finalizați cu succes de către două companii publice înainte ca acestea să fie combinate legal într-o singură entitate. Companiile lucrează de obicei cu o bancă de investiții pentru a gestiona procesul de fuziune, care include aprobări, documentare și implementare.
Pe măsură ce companiile trec prin procesul de fuziune, cronologia fuziunii este adesea un titlu important de comunicare. Directorii vor discuta de obicei despre detaliile fuziunii și despre întrebările în curs ale analistilor în rapoartele trimestriale privind veniturile. Punctele de control, termenele și termenele pot fi revizuite pe măsură ce procesul este în desfășurare. Diligenceul reglementar din întreaga lume pentru conglomeratele din întreaga lume poate transforma orice număr de idiosincrazii care pot prelungi timpul până la aprobarea completă.
Planificare
În esență, perioada de fuziune începe atunci când o companie decide să cumpere o altă companie. O firmă va determina de ce o fuziune este benefică pentru afacerea sa și ce elemente pozitive va obține din achiziționarea unei alte companii. Acest lucru va necesita o evaluare profundă a propriei afaceri.
Acesta va efectua o analiză a industriei sale, care sunt concurenții săi, care sunt barierele în calea creșterii ulterioare, modul în care funcționează lanțul de aprovizionare și mulți alți factori. Firma va trebui să-și evalueze punctele tari și punctele slabe pentru a determina unde sunt lacunele din operațiunile sale și modul în care aceste lacune pot fi acoperite printr-o achiziție. În evaluarea acestor domenii, o firmă achizitoare va putea determina de ce are nevoie o fuziune: venituri crescute, reduceri de costuri, dominanță pe piață, îmbunătățiri tehnologice sau orice alte sinergii benefice.
Acord de fuziune
Odată ce o companie achizitoare își stabilește nevoia de fuziune, caută companiile țintă, decide o companie care se potrivește bine și apreciază acea companie, întregul proces de fuziune începe oficial cu o ofertă făcută de o companie altei companii.
Ambele companii vor fi de obicei implicate în discuții cu ușile închise despre fuziunea propusă, iar acordurile pot fi încheiate după prima ofertă, dar de obicei negocierile vor implica mai multe oferte și discuții continue care pot dura luni de zile.
Verificarea antecedentelor
Odată ce oferta a fost acceptată, începe perioada de due diligence. Acesta este un proces lung și detaliat prin care compania achizitoare analizează fiecare aspect al firmei țintă. Aceasta acoperă toate aspectele financiare, de la bilanțuri la rapoarte, angajați, clienți, lanțuri de aprovizionare, cote de piață, proceduri operaționale și multe altele. Acest studiu al companiei țintă îl ajută pe dobânditor să confirme sau să ajusteze valoarea companiei țintă și să descopere eventualele probleme cu afacerea pe care o dobândește.
Odată ajuns la un acord între două companii și finalizată diligența, ambele companii vor decide asupra tipului final de vânzare. Companiile vor stabili dacă o vânzare se va face prin achiziționarea de active sau prin achiziționarea de acțiuni. Achizitorul își va finaliza aranjamentul de finanțare pentru achiziție.
Detaliile finale ale unei propuneri de fuziune sunt specificate în comunicările corporative și distribuite acționarilor ambelor companii. Anunțurile și comunicările unei fuziuni includ, de asemenea, detalii despre voturile acționarilor, care au loc, de obicei, fie la o adunare specială, fie la adunarea anuală a acționarilor companiei. Presupunând că voturile necesare sunt obținute de ambele părți, fuziunea trece apoi la faza de aprobare de reglementare.
Aprobare reglementară
În multe cazuri, ofertele amiabile de fuziune se mișcă de obicei oarecum rapid prin faza de comunicare corporativă, dar pot fi încetinite luni sau ani în faza de aprobare de reglementare. În general, cantitatea de timp necesară pentru aprobarea reglementărilor va depinde de sfera și dimensiunea operațiunilor unei companii.
Companiile care operează în mai multe zone geografice trebuie să obțină aprobarea de reglementare de la guvernul fiecărei națiuni. Cu cât sunt mai multe țări de operare, cu atât acest proces poate fi mai lung și mai obositor. Pe plan intern în SUA, autoritățile de reglementare guvernamentale vor analiza îndeaproape aspectele competitive ale fuziunii, pe lângă variabilele operaționale. În unele cazuri, companiilor li se poate cere să integreze anumite prevederi mandatate de guvern înainte ca aprobarea să poată fi realizată. Aceasta poate include dezinvestirile în anumite domenii ale întreprinderilor combinate în care atributele monopoliste pot fi identificate pentru a respecta legile antitrust.
Linia de fund
În general, se așteaptă de obicei sinergii dintr-o fuziune corporativă care rezultă din combinarea domeniilor cheie de afaceri și reducerea costurilor. Aceste combinații și sinergii sunt cele care creează cea mai mare nevoie de analize corporative și de due diligence profundă.
Diferitele variabile implicate în fiecare scenariu individual de fuziune sunt, de asemenea, factorii determinanți în perioada totală de timp necesară pentru finalizarea unei fuziuni de la introducere până la aprobarea completă finală. Estimările pieței plasează termenul unei fuziuni pentru finalizare între șase luni și câțiva ani. În unele cazuri, poate dura doar câteva luni pentru a finaliza întregul proces de fuziune. Cu toate acestea, dacă există o gamă largă de variabile și obstacole de aprobare, procesul de fuziune poate fi prelungit la o perioadă mult mai lungă.