Care este formula pentru calcularea valorii actuale nete (VAN)?

Valoarea actuală netă  (VAN) este o metodă utilizată pentru a determina valoarea curentă a tuturor fluxurilor de numerar viitoare   generate de un proiect, inclusiv investiția inițială de capital. Este utilizat pe scară largă în  bugetarea capitalului  pentru a stabili care sunt proiectele care vor avea cel mai mare profit.

Formula pentru VAN variază în funcție de numărul și consistența fluxurilor de numerar viitoare. Dacă există un flux de numerar dintr-un proiect care va fi plătit peste un an de acum, calculul pentru valoarea actuală netă este după cum urmează.

Chei de luat masa

• Valoarea actuală netă, sau VAN, este utilizată pentru a calcula valoarea actuală a unui flux viitor de plăți.
• Dacă VAN-ul unui proiect sau investiție este pozitiv, înseamnă că valoarea actualizată actualizată a tuturor fluxurilor de numerar viitoare aferente proiectului sau investiției respective va fi pozitivă și, prin urmare, atractivă.
• Pentru a calcula VAN trebuie să estimați fluxurile de numerar viitoare pentru fiecare perioadă și să determinați rata de actualizare corectă. 

Formula pentru VAN

Dacă se analizează un proiect pe termen lung cu fluxuri de numerar multiple, formula pentru valoarea actuală netă a unui proiect este:

NPV=∑t=0nRt(1+eu)twhere:Rt=net cash inflow-outflows during a single period teu=discount rate or return that could be earned in alternative investmentst=number of time periods\ begin {align} & NPV = \ sum_ {t = 0} ^ n \ frac {R_t} {(1 + i) ^ t} \\ & \ textbf {unde:} \\ & R_t = \ text {intrare netă de numerar- ieșiri într-o singură perioadă} t \\ & i = \ text {rata de reducere sau rentabilitate care ar putea fi obținută în investiții alternative} \\ & t = \ text {număr de perioade de timp} \\ \ end {align}(…)NPV=t=0∑n(…)(1+i)t

Dacă nu sunteți familiarizați cu notația de însumare, iată o modalitate mai ușoară de a vă aminti conceptul de VAN:

Exemple Utilizarea VAN

Multe proiecte generează venituri la rate diferite în timp. În acest caz, formula pentru VAN poate fi divizată pentru fiecare flux de numerar individual. De exemplu, imaginați-vă un proiect care costă 1.000 USD și va furniza trei fluxuri de numerar de 500 $, 300 $ și 800 $ în următorii trei ani. Să presupunem că nu există nicio valoare de recuperare la sfârșitul proiectului, iar rata de rentabilitate necesară este de 8%. VAN-ul proiectului este calculat după cum urmează:

NPV=$500(1+0.08)1+$300(1+0.08)2+$800(1+0.08)3-$1000=$355.23\ begin {align} NPV & = \ frac {\ $ 500} {(1 + 0,08) ^ 1} + \ frac {\ $ 300} {(1 + 0,08) ^ 2} + \ frac {\ $ 800} {(1+ 0,08) ^ 3} – \ 1000 $ \\ & = \ 355,23 $ \\ \ end {align}NPV(…)=(1+0.08)1

Rata de rentabilitate necesară este utilizată ca  rată de actualizare  pentru fluxurile de numerar viitoare pentru a contabiliza  valoarea în timp a banilor. Un dolar astăzi valorează mai mult decât un dolar mâine, deoarece un dolar poate fi folosit pentru a câștiga un randament. Prin urmare, la calcularea valorii actuale a veniturilor viitoare, fluxurile de numerar care vor fi câștigate în viitor trebuie reduse pentru a ține cont de întârziere.

VAN este utilizat în bugetarea capitalului pentru a compara proiectele pe baza ratelor de rentabilitate așteptate, a investițiilor necesare și a veniturilor anticipate în timp. De obicei, se urmăresc proiecte cu cel mai mare VAN. De exemplu, luați în considerare două proiecte potențiale pentru compania ABC:

Proiectul X necesită o investiție inițială de 35.000 USD, dar se așteaptă să genereze venituri de 10.000 USD, 27.000 USD și 19.000 USD pentru primul, al doilea și, respectiv, al treilea an. Rata  țintă de rentabilitate  este de 12%. Deoarece intrările de numerar sunt inegale, formula VAN este divizată prin fluxuri de numerar individuale.

Proiectul Y necesită, de asemenea, o investiție inițială de 35.000 USD și va genera 27.000 USD pe an timp de doi ani. Rata țintă rămâne 12%. Deoarece fiecare perioadă produce venituri egale, poate fi utilizată prima formulă de mai sus.

NPV of project-Da=$27,000(1+0.12)1+$27,000(1+0.12)2-$35,000=$10,631\ begin {align} NPV \ text {of project} – Y & = \ frac {\ 27.000 $ {{1 + 0.12) ^ 1} + \ frac {\ 27.000 $} {(1 + 0.12) ^ 2} – \ 35.000 $ \\ & = \ 10.631 $ \\ \ end {align}NPV a proiectului-Da(…)=(1+0.12)1

Ambele proiecte necesită aceeași investiție inițială, dar Proiectul X generează venituri totale mai mari decât Proiectul Y. Cu toate acestea, Proiectul Y are un VAN mai mare, deoarece veniturile sunt generate mai repede (adică rata de actualizare are un efect mai mic).

Linia de fund

Valoarea actuală netă reduc toate fluxurile de trezorerie viitoare dintr-un proiect și scade investiția necesară. Analiza este utilizată în stabilirea bugetului de capital pentru a determina dacă un proiect ar trebui realizată în comparație cu alte utilizări ale capitalului sau a altor proiecte.