Marcă de apă ridicată vs. Rată de obstacole: Care este diferența?

Marcă de apă ridicată vs. Rată de obstacole: o prezentare generală

Rata obstacolelor și valoarea ridicată a apei sunt două tipuri de repere pe care fondurile speculative le pot stabili ca cerințe pentru colectarea de taxe de stimulare sau de performanță de la investitori. O valoare ridicată este cea mai mare valoare pe care a atins-o vreodată un fond sau un cont de investiții. O rată de obstacol este suma minimă a profitului sau a randamentelor pe care trebuie să le câștige un fond speculativ înainte de a putea percepe o taxă de stimulare.

Chei de luat masa

• Ratele obstacolelor și marcajele ridicate sunt două criterii de referință utilizate de fondurile speculative pentru a stabili cerințe pentru colectarea comisioanelor de performanță.
• O valoare ridicată este cea mai mare valoare pe care a atins-o vreodată un fond sau un cont de investiții.
• În cazul în care fondul pierde bani, atunci managerul trebuie să-i depășească peste valoarea maximă înainte de a primi un bonus de performanță.
• O rată de obstacol este suma minimă a profitului sau a randamentelor pe care trebuie să le câștige un fond speculativ înainte de a putea percepe o taxă de stimulare.

High-Water Mark

Stabilirea unui nivel ridicat de apă este o modalitate de a vă asigura că un administrator de fonduri speculative nu este plătit la fel de mult ca ar plăti pentru un fond cu performanțe ridicate dacă performanța fondului este slabă. În cazul în care fondul pierde bani, atunci managerul trebuie să-i depășească peste valoarea maximă înainte de a primi un bonus de performanță.

Rata obstacolelor

O rată de obstacol are o funcție similară. Dacă un fond speculativ stabilește o rată de obstacol de 5%, de exemplu, va colecta comisioane de stimulare numai în perioadele în care randamentele sunt mai mari decât această sumă. Dacă același fond are, de asemenea, o valoare ridicată, nu poate percepe o taxă de stimulare, cu excepția cazului în care valoarea fondului este mai mare decât valoarea ridicată a apei, iar randamentele sunt peste rata obstacolului.

consideratii speciale

Un fond de acoperire este un parteneriat de afaceri sau o altă structură care reunește și gestionează activ investițiile. Conform unei formule cunoscute sub numele de 2/20, fondurile speculative percep de obicei comisioane de administrare de 1% până la 2% din valoarea activului net (NAV) a unui fond și comisioane de stimulare de 20% din profiturile fondului.

Comisionul de administrare este întotdeauna plătit de investitor, indiferent de profituri. Cu toate acestea, o varietate de structuri pot fi utilizate în calculul profiturilor în scopul perceperii taxelor de stimulare. Sub un singur tip de structură, profitul poate fi pur și simplu definit ca creșterea valorii activului net. Alternativ, profitul poate fi creșterea NAV cu o ajustare pentru comisioanele de administrare.

Exemplu de marcă ridicată vs. Rată de obstacol

Atunci când este utilizat în bugetarea capitalului, o rată de obstacol are un sens ușor diferit – este minimul pe care compania sau managerul se așteaptă să îl câștige atunci când investește într-un proiect. Rata obstacolului se poate referi, de asemenea, la cea mai mică rată de rentabilitate a unei investiții care ar face din aceasta un risc acceptabil pentru investitor.

În general, o investiție este considerată solidă dacă o rată de rentabilitate așteptată este mai mare decât rata de obstacol. Asta înseamnă, de asemenea, că este posibil ca un investitor să nu dorească să avanseze dacă rata de rentabilitate scade sub rata obstacolului.