De ce ar folosi o companie datorii pe termen lung față de capitalul propriu emis?

O companie care are nevoie de bani pentru operațiunile sale de afaceri poate strânge capital fie prin emiterea de capitaluri proprii, fie prin preluarea de datorii pe termen lung. Indiferent dacă alege datoria sau capitalul propriu depinde de costul relativ al capitalului, de raportul său actual datorie-capital propriu și de fluxul de numerar proiectat.

Capitalul propriu este un termen general pentru banii fără datorii investiți în companie și, în mod normal, reprezintă o schimbare în componența intereselor de proprietate. Finanțarea datoriei este, în general, mai ieftină, dar creează datorii legate de fluxul de numerar pe care compania trebuie să le gestioneze corect. Explorăm ambele opțiuni de mai jos.

Chei de luat masa

• Investițiile de capital pot proveni dintr-o varietate de surse și tind să producă rapoarte contabile mai favorabile, pe care investitorii și potențialii creditori îi vor privi favorabil.
• Cu toate acestea, alinierea investitorilor de capital poate dura mai mult decât aranjarea finanțării datoriei.
• Asumarea unei datorii pe termen lung înseamnă că o companie se angajează să ramburseze direct cu sume de dobândă și date de scadență specificate. Fluxul de numerar din operațiuni trebuie să poată acoperi acest angajament.

Înțelegerea finanțării de capitaluri proprii

În general, capitalurile proprii sunt mai puțin riscante decât datoriile pe termen lung. Mai multă acțiune tinde să producă rapoarte contabile mai favorabile pe care alți investitori și potențiali creditori îi privesc favorabil. Cu toate acestea, capitalul propriu vine cu o serie de costuri de oportunitate, în special pentru că întreprinderile se pot extinde mai rapid cu finanțarea datoriei.

Capitalul propriu, de exemplu, se poate referi la finanțare suplimentară cu bani privați de la proprietarii existenți – fondatorii au pus mai mult din fondurile lor personale. Se poate referi la contribuțiile de la investitori îngeri sau de la capitaliștii de risc care găsesc o oportunitate pentru creșterea profiturilor viitoare. Capitalurile proprii pot include chiar și o subvenție guvernamentală sau o altă subvenție directă.

Pentru companiile publice, capitalul este sinonim cu emiterea de acțiuni ale companiei. Aceasta poate fi cea mai nestatornică dintre toate metodele de capital de acțiune, deoarece acționarii pot fi foarte prost și pot suferi de o mentalitate „o dată mușcată, de două ori timidă” dacă încetează să vadă randamente.

Decizia de a utiliza datoria este puternic influențată de structura transferului de capital. Profiturile trebuie împărțite investitorilor de capital prin dividende. Dacă investiția este suficient de mare, investitorii de capital ar putea influența deciziile viitoare de afaceri.

Înțelegerea finanțării datoriei pe termen lung

Orice plată datorată în termen de un an sau mai puțin este denumită datorie pe termen scurt (sau o datorie curentă). Datoriile cu scadențe mai mari de un an sunt datorii pe termen lung (datorii necurente).

Datoria companiei, prin natura sa, oferă unei alte părți o creanță împotriva veniturilor viitoare din afaceri. Dacă o bancă sau un deținător de obligațiuni acordă o afacere astăzi 10.000 USD, atunci banca sau deținătorul de obligațiuni se așteaptă ca compania să returneze venituri viitoare egale cu 10.000 USD plus dobânda acumulată.

Acest lucru creează o altă obligație implicită pentru companie: acum trebuie să genereze venituri viitoare suficiente pentru a acoperi costurile de exploatare și a rambursa dobânda de 10.000 USD. Mai precis, trebuie să genereze suficient flux de numerar continuu pentru a acoperi cheltuielile cu dobânzile continue.

Poate că cel mai mare avantaj al datoriilor pe termen lung este că permite extinderea fără obligații imediate de venituri. Start-up-urile sau companiile fără bani pot folosi datoriile pentru a grevă în timp ce fierul este fierbinte dacă rezervele actuale sunt insuficiente.

Rambursare pe termen lung

Capitalurile proprii și datoriile pe termen lung trebuie rambursate în timp. Împrumuturile au rambursări directe foarte clare, cu sume de dobândă și date de scadență specificate. Capitalurile proprii sunt rambursate prin profituri continue și aprecierea activelor, ceea ce creează oportunitatea câștigurilor de capital.

Chiar dacă rambursarea datoriilor pe termen lung este mai structurată și are o obligație legală mai mare decât capitalul propriu, capitalul este adesea mai scump în timp. Companiile de succes trebuie să continue să ofere proprietarilor o rentabilitate a capitalului propriu în perpetuitate, acolo unde datoriile pe termen lung se scad în cele din urmă.