Scrieți apeluri acoperite pentru a vă crește veniturile IRA

Investitorii care caută o alternativă cu risc relativ scăzut pentru a-și crește rentabilitatea investiției ar putea dori să ia în considerare scrierea de apeluri acoperite pe stocul pe care îl au în IRA-urile lor. Această abordare conservatoare a opțiunilor de tranzacționare poate produce venituri suplimentare, indiferent dacă prețul acțiunilor crește sau scade, atâta timp cât se fac ajustările adecvate, totuși, limitează și potențialul ascendent al acțiunilor dacă acestea continuă să crească.

Chei de luat masa

• Un apel acoperit implică vânzarea unei opțiuni de apel invers care reprezintă suma exactă a unei poziții lungi preexistente într-un anumit activ sau stoc.
• Scriitorul apelului câștigă din prima de opțiuni, sporind randamentul și este o strategie comună pentru investitori în conturile lor de pensionare.
• Cu toate acestea, un apel acoperit va limita potențialul de creștere și nu va proteja împotriva pierderii de valoare a portofoliului pe o piață descendentă.
• Într-un IRA, impozitele pe profiturile generate de scrierea apelurilor acoperite pot fi amânate sau scutite.

Opțiuni de apelare: o prezentare generală

O singură opțiune, indiferent dacă este pusă sau apelată, reprezintă un lot rotund sau 100 de acțiuni ale unui anumit stoc subiacent. Opțiunile de apelare sunt, în mod tradițional, pariuri alcistați prin natură, cel puțin din perspectiva cumpărătorului. Investitorii care achiziționează o opțiune de cumpărare consideră că prețul acțiunilor subiacente va crește, probabil dramatic, dar este posibil să nu aibă bani pentru a cumpăra cât de mult din acțiuni ar dori. Prin urmare, ei pot plăti o mică primă unui vânzător (sau scriitor) care crede că prețul acțiunilor va scădea sau va rămâne constant. Această primă, în schimbul opțiunii de achiziție, oferă cumpărătorului dreptul sau opțiunea de a cumpăra acțiuni la prețul de grevă al opțiunii, în loc de prețul de piață mai mare anticipat.

Prețul de exploatare este prețul la care cumpărătorul unui apel poate cumpăra acțiunile. Opțiunile au, de asemenea, două tipuri de valoare: valoarea timpului și valoarea intrinsecă. De exemplu, o opțiune de achiziție cu greva de 20 USD și un preț actual de piață de 30 USD are o valoare intrinsecă de 10 USD. Valoarea timpului este determinată de timpul rămas până la expirarea opțiunii, deci dacă opțiunea din acest exemplu se vinde cu mai mult de 10 USD, excesul acestui preț este valoarea timpului.

Opțiunile sunt active în descompunere prin natura lor, deoarece își pierd valoarea în timp (toate celelalte sunt egale); fiecare opțiune are o dată de expirare, care poate fi la distanță de luni sau ani. Cu cât opțiunea este mai aproape de expirare, cu atât este mai puțin importantă valoarea sa de timp, deoarece oferă cumpărătorului mult mai puțin timp pentru ca stocul să crească în preț și să producă profit.

Scrierea apelurilor acoperite

După cum sa menționat, scrierea apelurilor acoperite este un mod conservator (și, de asemenea, destul de obișnuit) de a utiliza opțiunile. Investitorii care scriu (adică vând) apeluri acoperite primesc o primă în schimbul asumării obligației de a vinde stocul la un preț de grevă predeterminat.

Cel mai rău care se poate întâmpla este că sunt chemați să vândă acțiunile cumpărătorului apelului la un preț undeva sub prețul actual de pe piață. Cumpărătorul de apeluri câștigă în acest caz, deoarece a plătit o primă vânzătorului în schimbul dreptului de a „apela” acțiunile de la vânzător la prețul de atac predeterminat.

Această strategie este cunoscută sub numele de scriere de apel „acoperit”, deoarece scriitorul / investitorul deține acțiunile împotriva cărora este scris apelul (spre deosebire de un „ apel gol ” în care nu deține acțiunile). Prin urmare, dacă stocul este apelat, vânzătorul livrează pur și simplu stocul deja la îndemână, în loc să fie nevoit să vină cu numerarul pentru a-l cumpăra la prețul curent de piață și apoi să-l vândă cumpărătorului apelului la prețul minim de greutate.

Un exemplu de apel acoperit

Să presupunem că Alex deține 1.000 de acțiuni ale ABC Company, care are un preț actual al acțiunii de 40 USD. Cercetările lor indică faptul că prețul acțiunii nu va crește semnificativ în viitorul apropiat. Ei decid să vândă 10x apeluri de 40 USD pentru a profita de acest lucru. Prima actuală pentru această opțiune este de 3 USD și urmează să expire în șase luni. Prin urmare, lui Alex i se plătește un total de 3.000 USD pentru asumarea obligației de a vinde stocul la 40 USD cumpărătorului dacă cumpărătorul alege să exercite opțiunea.

În cazul în care prețul acțiunilor rămâne același sau scade, Alex se îndepărtează de prima și liberă. În cazul în care prețul ar crește la 55 de dolari, cumpărătorul ar exercita opțiunea și ar cumpăra acțiunile de la Alex pentru 40 de dolari, atunci când acestea valorează 55 de dolari pe piață.

În mod normal, totuși, majoritatea investitorilor ar vinde apeluri care nu mai sunt din bani (adică cu un preț de grevă mai mare decât prețul de piață al activului subiacent), cum ar fi opțiunile de apeluri de 45 USD sau 50 USD, pentru a încerca să evite apelarea, dacă intenționează să se agațe de acțiuni pe termen lung. Aceștia vor primi o primă mai mică, dar vor putea, de asemenea, să participe la o parte din creștere dacă stocul se apreciază. Dacă prețul activului suport crește semnificativ și depășește prețul de exercițiu, opțiunea de achiziție merge „ în bani ”. Într-o astfel de situație, cumpărătorul va exercita opțiunea de a cumpăra activul la prețul prestabilit, care este acum mai mic decât prețul actual de pe piață, beneficiind astfel de contract, dar autorul de apeluri rămâne cu câștiguri modeste din primele câștigate.

Avantajele scrierii de apel acoperite

Una dintre cele mai atractive caracteristici ale scrierii apelurilor acoperite este că se poate face adesea pe orice tip de piață, deși este oarecum mai ușor să o faci atunci când stocul de bază este relativ stabil. Scrierea apelurilor acoperite este o metodă deosebit de bună de a genera venituri suplimentare din investiții atunci când piețele sunt în jos sau plat.

Dacă Alex din exemplul de mai sus ar repeta cu succes această strategie la fiecare șase luni, ar câștiga mii de dolari suplimentari pe an în prime pe acțiunile pe care le dețin, chiar dacă aceasta scade în valoare. Scriitorii de apeluri acoperite își păstrează, de asemenea, drepturile de vot și dividend pe stocul lor subiacent.

Limitări ale scrierii apelurilor acoperite

Pe lângă faptul că trebuie să livrați acțiunile la un preț sub prețul actual al pieței, obținerea unui apel pe o acțiune generează o tranzacție raportabilă. Aceasta poate fi o problemă majoră de luat în considerare pentru un investitor care scrie apeluri pe câteva sute sau chiar o mie de acțiuni. Majoritatea consilierilor financiari le vor spune clienților că, deși această strategie poate fi o modalitate foarte sensibilă de a-și crește rentabilitatea investiției în timp, aceasta ar trebui să fie realizată de profesioniștii în investiții și numai de investitorii cu experiență care au avut o oarecare educație și formare în mecanica opțiunile ar trebui să încerce să o facă singure.

Există și alte probleme de luat în considerare, cum ar fi comisioanele, dobânzile la marjă și comisioanele de tranzacție suplimentare care se pot aplica. Scriitorii de apeluri acoperite se limitează, de asemenea, la scrierea de apeluri pe acțiuni care oferă opțiuni și, desigur, trebuie să dețină deja cel puțin un lot rotund din orice acțiuni pe care aleg să scrie un apel. Prin urmare, această strategie nu este disponibilă pentru investitorii în obligațiuni sau fonduri mutuale.

Avantajele IRA

Posibilitatea declanșării unui posibil câștig de capital raportabil face ca scrierea apelurilor acoperite să fie o strategie ideală fie pentru un IRA tradițional, fie pentru Roth. Acest lucru permite investitorului să răscumpere acțiunile la un preț adecvat, fără a fi nevoie să vă faceți griji cu privire la consecințele fiscale, precum și să generați venituri suplimentare care pot fi fie luate ca distribuții, fie reinvestite.

Linia de fund

Deși strategia poate fi oarecum implicată, scrierea apelurilor acoperite poate oferi un mijloc de a genera venituri într-un portofoliu care nu poate fi obținut altfel. Nu există parametri duri și rapizi care să arate cât de profitabil poate fi acest lucru, dar dacă este realizat cu atenție și corect, poate crește cu ușurință randamentul global al unei participații la capital – sau chiar la un ETF – cu cel puțin un procent sau două pe an.