Scrierea unei opțiuni
Ce este scrierea o opțiune?
Scrierea unei opțiuni se referă la un contract de investiții în care o taxă sau o primă este plătită scriitorului în schimbul dreptului de a cumpăra sau vinde acțiuni la un preț și o dată viitoare. Opțiunile de vânzare și de apel pentru acțiuni sunt de obicei scrise în loturi, fiecare lot reprezentând 100 de acțiuni.
Chei de luat masa
- Comercianții care scriu o opțiune primesc o taxă sau o primă, în schimbul acordării cumpărătorului de opțiuni dreptul de a cumpăra sau vinde acțiuni la un anumit preț și dată.
- Opțiunile de vânzare și de apel pentru acțiuni sunt de obicei scrise în loturi, fiecare lot reprezentând 100 de acțiuni.
- Taxa sau prima primită la scrierea unei opțiuni depinde de mai mulți factori, cum ar fi prețul curent al acțiunii și când expiră opțiunea.
- Avantajele scrierii unei opțiuni includ primirea imediată a unei prime, păstrarea primei în cazul în care opțiunea expiră fără valoare, decădere în timp și flexibilitate.
- Scrierea unei opțiuni poate implica pierderea mai mult decât prima primită.
Noțiuni de bază pentru scrierea unei opțiuni
Comercianții scriu o opțiune prin crearea unui nou contract de opțiune care vinde cuiva dreptul de a cumpăra sau vinde o acțiune la un anumit preț ( preț de vânzare ) la o anumită dată ( data de expirare ). Cu alte cuvinte, scriitorul opțiunii poate fi obligat să cumpere sau să vândă o acțiune la prețul de grevă.
Cu toate acestea, pentru acest risc, scriitorul de opțiuni primește o primă plătită de cumpărătorul opțiunii. Prima primită la scrierea unei opțiuni depinde de mai mulți factori, inclusiv prețul curent al acțiunii, când opțiunea expiră și alți factori, cum ar fi volatilitatea activului subiacent.
Avantajele scrierii unei opțiuni
Unele dintre principalele avantaje ale scrierii unei opțiuni includ:
Premium primit imediat : scriitorii de opțiuni primesc o primă imediat ce vând un contract de opțiune.
Păstrați prima completă pentru opțiunile expirate din bani : dacă opțiunea scrisă expiră din bani – ceea ce înseamnă că prețul acțiunilor se închide sub prețul de așteptare pentru o opțiune de apel sau peste prețul de așteptare pentru o opțiune de vânzare – scriitorul păstrează prima întreagă.
Decadere de timp : opțiunile scad în valoare din cauza decăderii de timp, ceea ce reduce riscul și răspunderea celui care scrie opțiunea. Deoarece scriitorul a vândut opțiunea la un preț mai mare și a primit deja o primă, îl poate cumpăra înapoi la un preț mai mic.
Flexibilitate : un scriitor de opțiuni are flexibilitatea de a-și încheia contractele deschise în orice moment. Scriitorul își înlătură obligația prin simpla cumpărare a opțiunii scrise pe piața deschisă.
Riscul de a scrie o opțiune
Chiar dacă un scriitor de opțiuni primește o taxă sau o primă pentru vânzarea contractului de opțiune, există potențialul de a suferi o pierdere. De exemplu, să presupunem că David consideră că acțiunile Apple Inc. ( AAPL ) vor rămâne plate până la sfârșitul anului din cauza lansării slabe a iPhone 11 a companiei de tehnologie, așa că decide să scrie o opțiune de apel cu un preț de greutate de 200 USD care expiră pe 20 decembrie.
În mod neașteptat, Apple anunță că intenționează să livreze un iPhone cu capacitate 5G mai devreme decât se aștepta, iar prețul acțiunilor sale se închide la 275 USD în ziua expirării opțiunii. David mai trebuie să livreze stocul cumpărătorului de opțiuni pentru 200 USD. Asta înseamnă că va pierde 75 de dolari pe acțiune, deoarece trebuie să cumpere acțiunile de pe piața liberă cu 275 de dolari pentru a le livra cumpărătorului său de opțiuni pentru 200 de dolari.
Rețineți că pierderile la scrierea unei opțiuni sunt potențial nelimitate dacă opțiunea este scrisă „ gol ”; adică dacă nu există alte poziții conexe. Cu toate acestea, dacă cineva scrie un apel acoperit (în cazul în care este deja lung stocul), pierderile din apel care sunt vândute vor fi compensate de creșteri ale valorii acțiunilor deținute.
Exemplu practic de scriere a unei opțiuni
Să presupunem că Boeing Company ( BA ) se tranzacționează la 375 dolari, iar Sarah deține 100 de acțiuni. Ea crede că acțiunile se vor tranzacționa la un nivel ușor mai scăzut în următoarele două luni, în timp ce investitorii așteaptă vești despre momentul în care avionul 737 MAX cu probleme al companiei va obține permisiunea de a zbura din nou.
Tom, pe de altă parte, consideră că Administrația Federală a Aviației (FAA) va permite avionului să zboare în câteva săptămâni și nu în câteva luni și anticipează o creștere bruscă a prețului acțiunilor Boeing.
Prin urmare, Sarah decide să scrie o opțiune de achiziție în noiembrie de 375 USD (egală cu 100 de acțiuni) câștigând o primă de 17 USD. În același timp, Tom face o comandă pentru a cumpăra un apel de 375 USD în noiembrie pentru 17 USD. În consecință, comenzile lui Sarah și Tom tranzacționează care depun o primă de 1.700 USD în contul bancar al lui Sarah și îi conferă lui Tom dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni Boeing la 375 USD în orice moment înainte de data expirării din noiembrie.
Să presupunem că nu se publică nicio știre despre momentul în care 737 MAX poate zbura din nou înainte de expirarea opțiunii și, ca urmare, prețul acțiunilor Boeing rămâne la 375 USD. Ca urmare, opțiunea expiră fără valoare, ceea ce înseamnă că Sarah păstrează prima de 1.700 USD plătită de Tom.
Alternativ, presupuneți că FAA acordă permisiunea ca 737 MAX să zboare înainte de data de expirare din 15 noiembrie, iar stocul Boeing să crească la 450 USD. În acest caz, Tom își exercită opțiunea de a cumpăra 100 de acțiuni Boeing de la Sarah la 375 dolari. Deși Sarah a primit o primă de 1.700 USD pentru scrierea opțiunii de apel, a pierdut și 7.500 USD pentru că a trebuit să-și vândă acțiunile în valoare de 450 USD pentru 375 USD.