Înțelegerea divizărilor de acțiuni
Spuneți că ați avut o factură de 100 USD și cineva v-a oferit două facturi de 50 USD pentru aceasta. Ați accepta oferta și ați face tranzacția? S-ar putea să pară o întrebare inutilă, deoarece majoritatea oamenilor nu se entuziasmează de o astfel de propunere. La urma urmei, tot ajungeți la aceeași sumă de bani. Există cazuri care prezintă situații similare pentru persoanele din industria investițiilor – împărțiri de acțiuni. Dar, spre deosebire de scenariul de 100 de dolari, simpla menționare a unei împărțiri de acțiuni poate provoca sângele unui investitor. Dar cum funcționează exact și, mai important, merită toată emoția? În acest articol, explorăm divizările de acțiuni, de ce s-au terminat și ce înseamnă pentru investitor.
Chei de luat masa
- Într-o împărțire a acțiunilor, o companie își împarte acțiunile existente în mai multe acțiuni pentru a spori lichiditatea.
- De asemenea, companiile pot face divizări de acțiuni pentru a face prețurile acțiunilor mai atractive.
- Valoarea totală în dolari a acțiunilor rămâne aceeași, deoarece împărțirea nu adaugă valoare reală.
- Cele mai frecvente scindări sunt 2-pentru-1 sau 3-pentru-1, ceea ce înseamnă că un acționar primește două sau trei acțiuni, respectiv, pentru fiecare acțiune deținută.
- Într-o împărțire inversă a acțiunilor, o companie împarte numărul acțiunilor pe care le dețin acționarii, crescând prețul de piață în consecință.
Ce este o împărțire de acțiuni?
O împărțire a acțiunilor este o acțiune corporativă a consiliului de administrație al unei companii care crește numărul de acțiuni restante. Acest lucru se realizează prin împărțirea fiecărei acțiuni în mai multe acțiuni – diminuarea prețului acțiunilor sale. O împărțire a acțiunilor, însă, nu face nimic capitalizării bursiere a companiei. Această cifră rămâne aceeași, în același mod în care valoarea unei facturi de 100 USD nu se schimbă atunci când este schimbată cu doi $ 50. Deci, cu o împărțire a acțiunilor 2 la 1, fiecare acționar primește o acțiune suplimentară pentru fiecare acțiune deținută, dar valoarea fiecărei acțiuni este redusă la jumătate. Aceasta înseamnă că două acțiuni sunt acum egale cu valoarea inițială a unei acțiuni înainte de divizare.
Să presupunem că acțiunea A se tranzacționează la 40 USD și are 10 milioane de acțiuni emise. Acest lucru îi conferă o capitalizare de piață de 400 de milioane de dolari (40 x 10 milioane de acțiuni). Compania implementează apoi o împărțire a acțiunilor 2-pentru-1. Pentru fiecare acțiune pe care acționarii o dețin în prezent, primesc o altă acțiune. Acum au două acțiuni pentru fiecare deținută anterior, dar prețul acțiunilor este redus cu 50% – de la 40 la 20 USD. Observați că plafonul de piață rămâne același, dublând numărul de acțiuni restante la 20 de milioane, reducând simultan prețul acțiunilor cu 50% la 20 de dolari pentru o capitalizare de 400 de milioane de dolari. Deci adevărata valoare a companiei nu s-a schimbat deloc.
Fracțiuni comune de acțiuni
Împărțirea stocurilor poate lua multe forme diferite. Cele mai frecvente împărțiri de stocuri sunt 2-pentru-1, 3-pentru-2 și 3-pentru-1. O modalitate ușoară de a determina noul preț al acțiunilor este să împărțiți prețul anterior al acțiunii la raportul de divizare. Folosind exemplul de mai sus, împărțiți 40 USD la doi și obținem noul preț de tranzacționare de 20 USD. Dacă o acțiune face o împărțire 3-pentru-2, am face același lucru: 40 / (3/2) = 40 / 1,5 = 26,67 USD.
Împărțirea inversă a acțiunilor este de obicei pusă în aplicare deoarece prețul acțiunilor unei companii își pierde valoarea semnificativă.
Companiile pot implementa, de asemenea, o împărțire inversă a stocului. O împărțire 1 pentru 10 înseamnă că pentru fiecare 10 acțiuni pe care le dețineți, primiți o acțiune. Mai jos, ilustrăm exact ce efect are o divizare asupra numărului de acțiuni, prețul acțiunilor și plafonul de piață al companiei care face divizarea.
Motive pentru împărțirea stocurilor
Există mai multe motive pentru care companiile iau în considerare efectuarea unei împărțiri a acțiunilor. Primul motiv este psihologia. Pe măsură ce prețul unei acțiuni devine din ce în ce mai mare, unii investitori pot considera că prețul este prea mare pentru ca aceștia să poată cumpăra, în timp ce investitorii mici pot considera că este inaccesibil. Împărțirea acțiunilor reduce prețul acțiunilor la un nivel mai atractiv. În timp ce valoarea reală a acțiunii nu se schimbă nici măcar un pic, prețul mai mic al acțiunii poate afecta modul în care acțiunea este percepută, ademenind noi investitori. Împărțirea acțiunilor oferă, de asemenea, acționarilor existenți sentimentul că au brusc mai multe acțiuni decât au avut înainte și, bineînțeles, dacă prețul crește, au mai multe acțiuni de tranzacționat.
Un alt motiv, și probabil unul mai logic, este creșterea lichidității unui stoc. Acest lucru crește odată cu numărul acțiunilor restante. Acțiunile care se tranzacționează peste sute de dolari pe acțiune pot duce la spread-uri mari de ofertă / cerere. Un exemplu perfect este Berkshire Hathaway ( clasă A tranzacționau peste 257.000 de dolari fiecare.
Niciunul dintre aceste motive sau efecte potențiale nu este de acord cu teoria financiară. Un profesor de finanțe vă va spune probabil că divizările sunt total irelevante – totuși companiile încă o fac. Diviziunile reprezintă o bună demonstrație a modului în care acțiunile corporative și comportamentul investitorilor nu se încadrează întotdeauna în conformitate cu teoria financiară. Chiar acest fapt a deschis un domeniu larg și relativ nou de studiu financiar numit finanța comportamentală.
Avantajele pentru investitori
Există o mulțime de argumente cu privire la faptul dacă divizările de acțiuni ajută sau afectează investitorii. O parte spune că o împărțire a acțiunilor este un bun indicator de cumpărare, ceea ce semnalează că prețul acțiunilor companiei crește și se descurcă bine. Deși acest lucru poate fi adevărat, o împărțire a acțiunilor pur și simplu nu are niciun efect asupra valorii fundamentale a acțiunii și nu prezintă niciun avantaj real pentru investitori.În ciuda acestui fapt, buletinele informative de investiții iau notă în mod normal de sentimentul adesea pozitiv în jurul unei diviziuni de acțiuni. Există publicații întregi dedicate urmăririi stocurilor care se împart și încearcă să profite de natura alcătească a divizărilor. Criticii ar spune că această strategie nu este în niciun caz una testată în timp și are cel mai mult succes.
Factorizarea în comisii
Din punct de vedere istoric, cumpărarea înainte de divizare a fost o strategie bună datorită comisioanelor ponderate de numărul de acțiuni pe care le-ați cumpărat. A fost avantajos doar pentru că îți economisești bani din comisioane. Acesta nu este un astfel de avantaj astăzi, deoarece majoritatea brokerilor oferă o taxă forfetară pentru comisioane. Aceasta înseamnă că percep aceeași sumă indiferent dacă tranzacționați 10 sau 1.000 de acțiuni.
Linia de fund
O împărțire a acțiunilor nu ar trebui să fie principalul motiv pentru cumpărarea acțiunilor unei companii. Deși există câteva motive psihologice pentru care companiile își împart acțiunile, aceasta nu schimbă niciunul dintre fundamentele afacerii. Amintiți-vă, divizarea nu are niciun efect asupra valorii companiei, măsurată prin capitalizarea sa de piață. În cele din urmă, indiferent dacă aveți două facturi de 50 USD sau un singur 100 USD, aveți aceeași sumă în bancă.