Rentabilitate absolută vs. rentabilitate relativă: Care este diferența?
Rentabilitate absolută vs. rentabilitate relativă: o prezentare generală
Știind dacă un administrator de fond face o treabă bună poate fi o provocare pentru unii investitori. Este dificil de definit ce este bun, deoarece depinde de performanțele restului pieței.
Rentabilitatea absolută este pur și simplu orice activ sau portofoliu returnat într-o anumită perioadă. Randamentul relativ, pe de altă parte, este diferența dintre randamentul absolut și performanța pieței (sau a altor investiții similare), care este măsurată de un indicator de referință sau de un indice, cum ar fi S&P 500. Randamentul relativ este, de asemenea, numit alfa.
Întoarcerea absolută nu spune prea multe de la sine. Trebuie să vă uitați la rentabilitatea relativă pentru a vedea cum se compară rentabilitatea unei investiții cu alte investiții similare. Odată ce aveți un parametru de referință comparabil în care să măsurați rentabilitatea investiției, puteți lua decizia dacă investiția dvs. funcționează bine sau slab și să acționați în consecință.
Chei de luat masa
- Rentabilitatea absolută este ceea ce a returnat un activ sau fond într-o anumită perioadă de timp.
- Randamentul relativ este randamentul unui activ sau fond realizat pe o perioadă de timp comparativ cu un indicator de referință.
- Administratorii de fonduri cu rentabilitate absolută se concentrează pe rezultate pe termen mai scurt, în timp ce administratorii de fonduri cu rentabilitate relativă sunt orientați spre o imagine mai largă.
Întoarcerea absolută
Administratorii de fonduri care își măsoară performanța în termeni de rentabilitate absolută urmăresc de obicei să dezvolte un portofoliu diversificat pe clase de active, geografie și cicluri economice. Acești manageri acordă o atenție specială corelației dintre diferitele componente ale portofoliului lor. Scopul este de a nu fi supus unor schimbări sălbatice care se întâmplă din cauza unui eveniment de piață.
Un fond de rentabilitate absolută este poziționat pentru a obține randamente pozitive utilizând tehnici care sunt diferite de un fond mutual tradițional. Administratorii de fonduri cu randament absolut utilizează vânzarea în lipsă, futures, opțiuni, instrumente derivate, arbitraj, pârghie și active neconvenționale. Randamentele sunt analizate în condiții proprii, separate de alte măsuri de performanță, luând în considerare numai profiturile sau pierderile.
Managerii de returnare absolută au un orizont de timp scurt. Majoritatea acestor manageri nu se vor baza pe tendințele pieței de lungă durată. Mai degrabă vor căuta să tranzacționeze fluctuațiile prețurilor pe termen scurt, atât pe partea lungă, cât și pe cea scurtă.
Întoarcere relativă
Randamentul relativ este important deoarece este o modalitate de a măsura performanța fondurilor gestionate activ, care ar trebui să câștige un randament mai mare decât piața. În mod specific, randamentul relativ este o modalitate de a evalua performanța unui administrator de fond. De exemplu, un investitor poate cumpăra întotdeauna un fond index care are un raport scăzut al cheltuielilor de administrare (MER) și care va garanta rentabilitatea pieței.
Dacă un investitor plătește un manager pentru a obține performanțe mai bune decât piața, dar nu produce un randament pozitiv pe o perioadă lungă de timp, ar putea merita să ia în considerare un nou administrator de fond.
Mulți administratori de fonduri care își măsoară performanța prin randamente relative se bazează de obicei pe tendințele dovedite ale pieței pentru a-și atinge randamentul. Vor efectua o analiză economică globală și detaliată asupra anumitor companii pentru a determina direcția unui anumit stoc sau produs pentru o cronologie care se întinde de obicei pe un an sau mai mult.
Returnare absolută vs. Exemplu de returnare relativă
O modalitate de a privi randamentul absolut versus randamentul relativ este în contextul unui ciclu de piață, cum ar fi bull versus bear. Pe o piață taurină, 2% ar fi văzută ca o revenire oribilă. Dar pe o piață urs, când mulți investitori ar putea scădea cu până la 20%, doar păstrarea capitalului ar fi considerată un triumf. În acest caz, o rentabilitate de 2% nu arată atât de rău. Valoarea returnării se modifică în funcție de context.
În acest scenariu, 2% ar fi rentabilitatea absolută. Randamentul relativ este motivul pentru care o rentabilitate de 2% este proastă pe o piață bull și bună pe o piață bear. Ceea ce contează în acest context nu este valoarea rentabilității în sine, ci mai degrabă la ce este raportată rentabilitatea.