Rata absolută
Care este rata absolută?
Rata absolută, cunoscută și sub numele de randamentul absolut al swapului, este randamentul total obținut de ambele părți la un swap al ratei dobânzii.
Se calculează ca suma componentelor fixe și variabile ale swap-ului de dobândă. De exemplu, dacă un swap de dobândă are o rată fixă de 2% și o rată variabilă de 3%, atunci rata absolută ar fi de 5%.
Chei de luat masa
- Rata absolută este suma ratelor fixe și variabile utilizate într-un swap de dobândă.
- Este, de asemenea, cunoscut sub numele de randamentul de swap absolut și este o valoare cheie utilizată de comercianții de swap împreună cu spread-ul swap-ului.
- Swap-urile pe rata dobânzii sunt o piață mare și lichidă, utilă pentru părțile care doresc să acopere sau să speculeze cu privire la mișcările ratei dobânzii.
Înțelegerea ratelor absolute
Swap-urile pe rata dobânzii sunt un tip de tranzacție cu instrumente derivate în care două părți sunt de acord să schimbe sau să „swap” o serie de fluxuri de numerar pentru o altă perioadă de timp stabilită.
Cel mai frecvent tranzacționat tip de swap pe rata dobânzii este un swap „simplu vanilie”. În aceste contracte, o parte este de acord să schimbe o serie de fluxuri de numerar pe baza unei rate fixe a dobânzii, în schimbul unei serii de fluxuri de numerar bazate pe o rată a dobânzii variabilă, cum ar fi rata fondurilor Fed.
La momentul inițierii swapului dobânzii, cele două serii de fluxuri de trezorerie – una care se bazează pe o rată fixă a dobânzii și cealaltă care se bazează pe o rată a dobânzii variabilă – vor fi structurate astfel încât cele două serii să aibă aceeași valoare actuală netă (VAN). Cu toate acestea, în funcție de modul în care ratele dobânzii fluctuează după inițierea contractului, swap-ul ratei dobânzii poate ajunge să beneficieze mai mult de o parte decât de cealaltă.
Utilizatorii de swap pe rata dobânzii se vor referi și la „ spread-ul swap ”. Spread-ul swap se referă la diferența dintre rata dobânzii pe porțiunea fixă a unui swap pe rata dobânzii, în comparație cu rata dobânzii dată de un titlu de datorie suverană care are o perioadă de scadență similară. De exemplu, dacă o obligațiune suverană pe un an produce 2,00% și porțiunea fixă a unui swap pe rata dobânzii este stabilită la 3,00%, atunci spread-ul swap pe acel swap pe rata dobânzii ar fi 1,00%.
În plus față de swapurile de vanilie simple, există multe alte tipuri de tranzacții de swap pe dobândă, cum ar fi cele în care contrapartidele schimbă fiecare flux de numerar pe baza unei rate a dobânzii variabile. Cu toate acestea, swapurile simple de vanilie cuprind majoritatea pieței.
Schimbați primele
Atunci când inițiază un nou swap al ratei dobânzii, o parte poate furniza contrapărții o primă în avans, în funcție de așteptările pieței cu privire la viitoarele modificări ale ratei dobânzii. Aceste așteptări sunt de obicei măsurate prin raportare la curba ratei forward.
Exemplu real din lume cu o rată absolută
Să presupunem că sunteți un investitor care a achiziționat recent o obligațiune suverană de 10 milioane de dolari. Garanția oferă o plată fixă la o rată de 2,00% pe an. În săptămânile de după achiziționarea obligațiunii, devii convins că ratele dobânzilor vor crește probabil. Ca atare, începeți să căutați o oportunitate de a vă schimba plățile cu dobândă fixă în schimbul unor plăți variabile care ar crește dacă ratele dobânzilor cresc.
Găsiți soluția pe piața instrumentelor derivate, utilizând o tranzacție swap pe rata dobânzii. Contrapartida dvs. se află în situația opusă: deținătorul unei obligațiuni variabile pe 10 ani cu o valoare principală de 1 milion de dolari, se simte excesiv expus riscului dobânzii și ar prefera să aibă o rată de dobândă fixă previzibilă.
Pentru a vă îndeplini obiectivele, dvs. și omologul dvs. sunteți de acord asupra unui swap de dobândă prin care sunteți de acord să plătiți contrapartidei dvs. 2,00% pe an, în timp ce omologul dvs. este de acord să vă plătească o rată variabilă pe baza ratei fondurilor Fed, care este în prezent de 2,00% ca bine. În acest scenariu, rata absolută a ratei dobânzii swap este de 4,00%, sau suma ratelor dobânzii fixe și variabile.