Definitie EBITDA ajustata

Ce este EBITDA ajustat?

EBITDA ajustat (câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare ) este o măsură calculată pentru o companie care își ia câștigurile și adaugă înapoi cheltuielile cu dobânzile, impozitele și cheltuielile de amortizare, plus alte ajustări ale valorii.

Standardizarea EBITDA prin eliminarea anomaliilor înseamnă că EBITDA ajustat sau normalizat rezultat este mai precis și mai ușor de comparat cu EBITDA altor companii și cu EBITDA al industriei unei companii în ansamblu.

Chei de luat masa

• Măsurarea EBITDA ajustată elimină elementele nerecurente, neregulate și unice care pot denatura EBITDA.
• EBITDA ajustat oferă analiștilor de evaluare o valoare normalizată pentru a face comparațiile mai semnificative între o varietate de companii din aceeași industrie.
• Companiile publice raportează EBITDA standard în prezentările de situații financiare, deoarece EBITDA ajustat nu este necesar în situațiile financiare GAAP.

Formula pentru EBITDA ajustat este

Cum se calculează EBITDA ajustat

Începeți prin calcularea câștigurilor înainte de venit, impozite, amortizare și amortizare, adică EBITDA, care începe cu venitul net al unei companii. La această cifră, adăugați înapoi cheltuielile cu dobânzile, impozitele pe venit și toate cheltuielile fără numerar, inclusiv amortizarea și amortizarea.

Apoi, fie adăugați înapoi cheltuieli neobișnuite, cum ar fi despăgubirea excesivă a proprietarului, fie deduceți orice cheltuieli suplimentare tipice care ar fi prezente în companiile similare, dar care ar putea să nu fie prezente în compania analizată. Aceasta ar putea include salariile pentru efectivul necesar într-o companie cu personal insuficient, de exemplu.

Ce vă spune EBITDA ajustat?

EBITDA ajustat este utilizat pentru a evalua și compara companiile afiliate pentru analiza evaluării și în alte scopuri. EBITDA ajustat diferă de măsura EBITDA standard prin faptul că EBITDA ajustat al unei companii este utilizat pentru a-și normaliza veniturile și cheltuielile, deoarece diferite companii pot avea mai multe tipuri de elemente de cheltuieli care sunt unice pentru ele. EBITDA ajustat, spre deosebire de versiunea neajustată, va încerca să normalizeze veniturile, să standardizeze fluxurile de numerar și să elimine anomalii sau idiosincrazii (cum ar fi activele redundante, bonusurile plătite proprietarilor, închirierile peste sau sub valoarea justă de piață etc.), ceea ce face mai ușoară compararea mai multor unități de afaceri sau companii dintr-o anumită industrie.

Pentru firmele mai mici, cheltuielile personale ale proprietarilor sunt deseori gestionate de întreprindere și trebuie ajustate. Ajustarea pentru compensații rezonabile pentru proprietari este definită de Regulamentul Trezoreriei 1.162-7 (b) (3) ca „suma care ar fi de obicei plătită pentru servicii similare de către organizații similare în circumstanțe similare”.

Alteori, trebuie adăugate cheltuieli unice, precum taxe legale, cheltuieli imobiliare, cum ar fi reparații sau întreținere, sau daune de asigurare. Veniturile și cheltuielile nerecurente, cum ar fi costurile de pornire unice, care reduc de obicei EBITDA, ar trebui, de asemenea, să fie adăugate la calculul EBITDA ajustat.

EBITDA ajustat nu trebuie utilizat separat și are mai mult sens ca parte dintr-o suită de instrumente analitice utilizate pentru a valorifica o companie sau companii. Rapoartele care se bazează pe EBITDA ajustat pot fi, de asemenea, utilizate pentru a compara companii de diferite dimensiuni și în diferite industrii, cum ar fi raportul  întreprindere / EBITDA ajustat. 

Exemplu de utilizare a EBITDA ajustat

Valoarea EBITDA ajustată este cea mai utilă atunci când este utilizată la determinarea valorii unei companii pentru tranzacții precum fuziuni, achiziții sau creșterea capitalului. De exemplu, dacă o companie este evaluată utilizând un multiplu de EBITDA, valoarea s-ar putea modifica semnificativ după completări.

Să presupunem că o companie este evaluată pentru o tranzacție de vânzare, folosind un EBITDA multiplu de 6x pentru a ajunge la estimarea prețului de achiziție. Dacă compania are doar 1 milion de dolari de cheltuieli nerecurente sau neobișnuite pentru a adăuga înapoi ca ajustări EBITDA, aceasta adaugă 6 milioane de dolari (de 1 milion de dolari multiplu de 6 ori) la prețul său de achiziție. Din acest motiv, ajustările EBITDA intră sub controlul mult al analistilor de acțiuni și al bancherilor de investiții în timpul acestor tipuri de tranzacții.

Ajustările făcute la EBITDA unei companii pot varia destul de mult de la o companie la alta, dar scopul este același. Ajustarea metricei EBITDA urmărește „normalizarea” cifrei astfel încât să fie oarecum generică, ceea ce înseamnă că conține în esență aceleași cheltuieli cu elementele rând pe care le-ar conține orice altă companie similară din industria sa.

Cea mai mare parte a ajustărilor sunt adesea diferite tipuri de cheltuieli care sunt adăugate înapoi la EBITDA. EBITDA ajustat rezultat reflectă adesea un nivel al veniturilor mai ridicat din cauza cheltuielilor reduse.

Ajustări EBITDA

Ajustările comune EBITDA includ:

• Câștiguri sau pierderi nerealizate
• Cheltuieli fără numerar (amortizare)
• Cheltuieli de litigiu
• Compensația proprietarului care este mai mare decât media pieței (în firmele private)
• Câștiguri sau pierderi din valută
• Deficiențe ale fondului comercial
• Venituri neoperative
• Compensație bazată pe acțiuni

Această valoare este de obicei calculată anual pentru o analiză a evaluării, dar multe companii vor analiza EBITDA ajustat trimestrial sau chiar lunar, deși poate fi doar pentru uz intern.

Analiștii folosesc adesea un EBITDA mediu ajustat pe trei sau cinci ani pentru a  netezi datele. Cu cât este mai mare marja EBITDA ajustată, cu atât mai bine. Diferite firme sau analiști pot ajunge la EBITDA ajustat ușor diferit din cauza diferențelor de metodologie și ipoteze în efectuarea ajustărilor.

Aceste cifre nu sunt adesea puse la dispoziția publicului, în timp ce EBITDA non-normalizat este de obicei informații publice. Este important de reținut că EBITDA ajustat nu este un  principiu  liniar general acceptat (GAAP) – element rând standard din declarația de profit și pierdere a unei companii.