Avantajele și dezavantajele ETF-urilor

De la introducerea lor în 1993, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au explodat în popularitate, investitorii căutând alternative la fondurile mutuale. Atât instituțiile, cât și persoanele fizice ar putea vedea avantajul acestor instrumente – un coș de active conceput pentru a urmări un indice – care oferea comisioane de administrare scăzute și o vizibilitate mai mare a prețurilor pe parcursul zilei. Dar, desigur, nici o investiție nu este perfectă, iar ETF-urile au dezavantajele lor (dividende mici, spread-uri mari la cerere de ofertă). Identificarea avantajelor și dezavantajelor ETF-urilor poate ajuta investitorii să navigheze asupra riscurilor și recompenselor și să decidă dacă aceste valori mobiliare, acum vechi de un sfert de secol, au sens pentru portofoliile lor.

Chei de luat masa

• ETF-urile sunt considerate a fi investiții cu risc redus, deoarece sunt low-cost și dețin un coș de acțiuni sau alte valori mobiliare, sporind diversificarea.
• Pentru majoritatea investitorilor individuali, ETF-urile reprezintă un tip ideal de activ cu care să construiască un portofoliu diversificat.
• Totuși, riscurile unice pot apărea din deținerea de ETF-uri, precum și din considerații speciale plătite impozitării în funcție de tipul de ETF.

Avantajele ETF-urilor

Există numeroase avantaje pentru ETF-uri, mai ales în comparație cu verii lor de fonduri mutuale.

Diversificare

Un ETF poate da expunere la un grup de acțiuni, segmente de piață sau stiluri. Un ETF poate urmări o gamă mai largă de acțiuni sau chiar poate încerca să imite randamentele unei țări sau ale unui grup de țări. 

Tranzacții ca un stoc

Deși ETF ar putea oferi deținătorului avantajele diversificării, acesta are lichiditatea de tranzacționare a capitalurilor proprii. În special:

• ETF-urile pot fi achiziționate la marjă și vândute pe scurt.
• ETF-urile se tranzacționează la un preț actualizat pe tot parcursul zilei. Un fond mutual deschis, pe de altă parte, este evaluat la sfârșitul zilei la valoarea activului net.
• ETF-urile vă permit, de asemenea, să gestionați riscul tranzacționând contracte futures și opțiuni la fel ca o acțiune.

Deoarece ETF-urile se tranzacționează ca o acțiune, puteți căuta rapid modificarea zilnică aproximativă a prețului utilizând simbolul său și să o comparați cu sectorul sau marfa indexată. Multe site-uri web de stocuri au, de asemenea, interfețe mai bune pentru manipularea graficelor decât site-urile web de mărfuri și chiar oferă aplicații pentru dispozitivele dvs. mobile.

Taxe mai mici

ETF-urile, care sunt gestionate pasiv, au rapoarte de cheltuieli mult mai mici comparativ cu fondurile gestionate activ, care tind să fie fondurile mutuale. Ce determină creșterea raportului de cheltuieli al unui fond mutual? Costuri precum o taxă de administrare, cheltuieli de contabilitate a acționarilor la nivelul fondului, taxe de servicii precum marketingul, plata unui consiliu de administrație și taxe de încărcare pentru vânzare și distribuție.

Dividende reinvestite imediat

Dividendele companiilor dintr-un ETF deschis sunt reinvestite imediat, în timp ce perioada exactă pentru reinvestire poate varia pentru fondurile mutuale indexate. (O singură excepție: dividendele în ETF-urile de încredere de investiții nu sunt reinvestite automat, creând astfel o reducere a dividendelor.)

Impozit limitat asupra câștigurilor de capital

ETF-urile pot fi mai eficiente din punct de vedere fiscal decât fondurile mutuale. Ca portofolii gestionate pasiv, ETF-urile (și fondurile indexate) tind să realizeze mai puține câștiguri de capital decât fondurile mutuale gestionate activ.

Fondurile mutuale, pe de altă parte, sunt obligate să distribuie câștigurile de capital acționarilor dacă managerul vinde titluri de valoare pentru profit. Această sumă de distribuție se face în funcție de proporția investiției deținătorilor și este impozabilă. Dacă alți deținători de fonduri mutuale vând înainte de data înregistrării, restul deținătorilor împarte câștigul de capital și plătesc astfel impozite chiar dacă fondul a scăzut în general în valoare.

Reducere mai mică sau preț premium

Există șanse mai mici ca prețurile acțiunilor ETF să fie mai mari sau mai mici decât valoarea lor reală. ETF-urile se tranzacționează pe tot parcursul zilei la un preț apropiat de prețul valorilor mobiliare subiacente, deci dacă prețul este semnificativ mai mare sau mai mic decât valoarea activului net, arbitrajul va readuce prețul în linie. Spre deosebire de fondurile cu indice închise, tranzacțiile ETF bazate pe cerere și ofertă și pe factorii de decizie de piață vor capta profiturile discrepanței prețurilor.

Dezavantaje ale ETF-urilor

În timp ce avantajele sunt multe, ETF-urile prezintă și dezavantaje. Printre ei:

Mai puțină diversificare

Pentru unele sectoare sau acțiuni străine, investitorii ar putea fi limitați la acțiuni cu capitalizare mare datorită unui grup restrâns de acțiuni din indicele pieței. Lipsa expunerii la companiile cu capitaluri mijlocii și mici ar putea lăsa potențialele oportunități de creștere la îndemâna investitorilor ETF.

Prețurile intraday ar putea fi exagerate

Investitorii pe termen mai lung ar putea avea un orizont de timp cuprins între 10 și 15 ani, deci este posibil să nu beneficieze de modificările de preț pe parcursul zilei. Unii investitori ar putea tranzacționa mai mult din cauza acestor fluctuații întârziate ale prețului orar. O fluctuație ridicată în câteva ore ar putea induce o tranzacție în care prețurile la sfârșitul zilei ar putea împiedica temerile iraționale de a denatura un obiectiv de investiții.

Costurile ar putea fi mai mari

Majoritatea oamenilor compară tranzacționarea ETF-urilor cu tranzacționarea altor fonduri, dar dacă comparați ETF-urile cu investițiile într-un anumit stoc, atunci costurile sunt mai mari. Comisionul real plătit brokerului ar putea fi același, dar nu există taxe de administrare pentru o acțiune. De asemenea, pe măsură ce sunt create mai multe ETF-uri de nișă, este mai probabil să urmeze un indice de volum redus. Acest lucru ar putea avea ca rezultat o rată mare de ofertă / cerere. S-ar putea să găsiți un preț mai bun investind în acțiunile reale.

Randamente inferioare ale dividendelor

Există ETF-uri care plătesc dividende, dar randamentele pot să nu fie la fel de mari ca deținerea unui stoc sau a unui grup de stocuri cu randament ridicat. Riscurile asociate deținerii de ETF-uri sunt de obicei mai mici, dar dacă un investitor își poate asuma riscul, atunci randamentele din dividende ale acțiunilor pot fi mult mai mari. În timp ce puteți alege stocul cu cel mai mare randament din dividende, ETF-urile urmăresc o piață mai largă, astfel încât randamentul global va fi în medie mai mic.

Returnările ETF cu efect de levier sunt înclinate

Un ETF cu efect de levier este un fond care folosește instrumente financiare derivate și datorii pentru a amplifica randamentele unui indice subiacent. Anumite ETF-uri cu dublă sau triplă levieră pot pierde mai mult decât dublu sau triplu indicele urmărit. Aceste tipuri de investiții speculative trebuie evaluate cu atenție. Dacă ETF este deținut mult timp, pierderea reală se poate multiplica rapid.

De exemplu, dacă dețineți un ETF cu dublu efect de levier pe gaz natural, o modificare de 1% a prețului gazului natural ar trebui să aibă ca rezultat o modificare de 2% a ETF-ului zilnic. Cu toate acestea, dacă un ETF cu efect de levier este deținut mai mult de o zi, randamentul global de la ETF va varia semnificativ față de randamentul general al titlului de bază.

Un ETF cu dublă pârghie nu înseamnă întotdeauna că veți vedea dublul randamentului indicelui. Iar ușurința de a investi în ETF-uri cu efect de levier ar putea atrage indivizi cu puțină experiență sau înțelegere a vehiculului de investiții.

Linia de fund

ETF-urile sunt utilizate de o mare varietate de investitori pentru a construi un portofoliu sau pentru a câștiga expunere la sectoare specifice. Sunt ca acțiuni în modul în care tranzacționează, dar pot fi, de asemenea, comparate cu investiții mai largi, sau chiar cu indici întregi, în mișcările lor de preț. Au multe avantaje, mai ales în comparație cu alte fonduri gestionate, cum ar fi fondurile mutuale.

Dar există și dezavantaje de care trebuie să fii atent înainte de a plasa o comandă pentru a cumpăra un ETF. Când vine vorba de diversificare și dividende, opțiunile pot fi mai limitate. Și vehiculele precum ETF-urile care trăiesc după un index pot muri și de un index – fără un manager agil care să protejeze performanța de o mișcare descendentă. În cele din urmă, implicațiile fiscale asociate ETF-urilor (la fel ca în cazul oricărei investiții) trebuie luate în considerare atunci când se decide dacă acestea sunt pentru dvs.