Costuri de agenție
Care sunt costurile agenției?
Un cost de agenție este un tip de cheltuială internă a companiei, care provine din acțiunile unui agent care acționează în numele unui mandant. Costurile agenției apar de obicei ca urmare a ineficiențelor de bază, a nemulțumirilor și a perturbărilor, cum ar fi conflictele de interese dintre acționari și conducere. Plata costului agenției este către agentul în funcție.
Chei de luat masa
- Un cost de agenție este o cheltuială internă care vine de la un agent care acționează în numele unui mandant.
- Ineficiențele principale, nemulțumirile și perturbările contribuie la costurile agenției.
- Costurile agenției care includ taxele asociate gestionării nevoilor părților aflate în conflict se numesc riscuri ale agenției.
- Există o relație agent-principal între conducerea unei companii (agent) și acționarii acesteia (principal).
Înțelegerea costului agenției
Costurile agenției pot apărea atunci când interesele conducerii executive a unei corporații intră în conflict cu acționarii săi. Acționarii ar putea dori ca conducerea să conducă compania într-un anumit mod, ceea ce crește valoarea acționarilor.
Dimpotrivă, conducerea poate căuta să crească compania în alte moduri, ceea ce poate fi contrar interesului superior al acționarilor. Ca urmare, acționarii ar suporta costuri de agenție.
Încă din 1932, economiștii americani Gardiner Coit Means și Adolf Augustus Berle au discutat despre guvernanța corporativă în termeni de „agent” și „principal”, în aplicarea acestor principii către dezvoltarea marilor corporații, unde interesele directorilor și managerilor difereau din cele ale proprietarilor.
Relația principal-agent
Dinamica părții opuse se numește relația principal-agent, care se referă în primul rând la relațiile dintre acționari și personalul de conducere. În acest scenariu, acționarii sunt principali, iar agenții de conducere acționează ca agenți.
Cu toate acestea, relația principal-agent se poate referi și la alte perechi de părți conectate cu caracteristici de putere similare. De exemplu, relația dintre politicieni (agenții) și alegători (directorii) poate duce la costuri de agenție. Dacă politicienii promit să întreprindă anumite acțiuni legislative în timp ce candidează pentru alegeri și odată aleși, nu își îndeplinesc aceste promisiuni, alegătorii experimentează costurile agenției. Într-o extensie a dinamicii agentului principal cunoscută sub numele de „multiple probleme principale” descrie un scenariu în care o persoană acționează în numele unui grup de alți indivizi.
O privire mai atentă asupra costurilor agenției
Costurile agenției includ orice taxe asociate gestionării nevoilor părților aflate în conflict, în procesul de evaluare și soluționare a litigiilor. Acest cost este, de asemenea, cunoscut sub numele de risc de agenție. Costurile agenției sunt cheltuieli necesare în cadrul oricărei organizații în care directorii nu cedează o putere autonomă completă.
Datorită eșecului lor de a funcționa într-un mod care aduce beneficii agenților care lucrează sub ei, în cele din urmă le poate afecta negativ rentabilitatea. Aceste costuri se referă, de asemenea, la stimulente economice, cum ar fi bonusuri de performanță, opțiuni pe acțiuni și alte morcovi, care ar stimula agenții să își îndeplinească în mod corespunzător sarcinile. Scopul agentului este de a ajuta o companie să prospere, astfel alinierea intereselor tuturor părților interesate.
Acționari nemulțumiți
Acționarii care nu sunt de acord cu direcția pe care o ia managementul, pot fi mai puțin înclinați să mențină acțiunile companiei pe termen lung. De asemenea, dacă o acțiune specifică declanșează suficiente acționari pentru a-și vinde acțiunile, s-ar putea produce o vânzare în masă, ceea ce va duce la o scădere a prețului acțiunilor. Ca urmare, companiile au un interes financiar în beneficiul acționarilor și îmbunătățirea poziției financiare a companiei, întrucât eșecul ar putea duce la scăderea prețurilor acțiunilor.
În plus, o purjare semnificativă a acțiunilor ar putea speria potențialii noi investitori de la preluarea de poziții, provocând astfel o reacție în lanț, care ar putea deprima și mai mult prețurile acțiunilor.
În cazurile în care acționarii devin deosebit de necăjiți de acțiunile conducătorilor superiori ai unei companii, poate apărea o încercare de a alege membrii diferiți în consiliul de administrație. Renunțarea la conducerea existentă se poate întâmpla dacă acționarii votează pentru numirea de noi membri în consiliul de administrație. Nu numai că această acțiune discordantă poate duce la costuri financiare semnificative, dar poate duce și la cheltuirea timpului și a resurselor mentale.
Astfel de răsturnări provoacă, de asemenea, probleme de birocrație neplăcute și exorbitante, inerente recalibrării puterii din lanțul superior.
Exemplu real de costuri de agenție
Unele dintre cele mai notorii exemple de riscuri ale agenției vin în timpul scandalurilor financiare, cum ar fi articol pe SmallBusiness.chron.com, consiliul de administrație al companiei și ofițerii superiori și-au vândut acțiunile la prețuri mai mari, datorită informațiilor contabile frauduloase, care au umflat în mod artificial valoarea stocului. Drept urmare, acționarii au pierdut bani semnificativi, atunci când prețul acțiunilor Enron a fost în mod negativ înțeles.
Defalcat la cei mai simpli termeni ai săi, potrivit Journal of Accountancy, dezastrul Enron s-a produs din cauza „lăcomiei individuale și colective născută într-o atmosferă de euforie de piață și aroganță corporativă”.