Ofertă în numerar, în stoc
Ce este o ofertă în numerar, în stoc?
O ofertă în numerar, în totalitate, este o propunere a unei companii de a cumpăra toate acțiunile restante ale altei companii de la acționarii săi în numerar. O ofertă în numerar, în totalitate, este o metodă prin care se poate finaliza o achiziție. În acest tip de ofertă, o modalitate prin care compania care o achiziționează poate îndulci tranzacția și a încerca să îi determine pe acționarii incerti să accepte o vânzare este de a oferi o primă peste prețul pentru care acțiunile tranzacționează în prezent.
Chei de luat masa
- O ofertă în numerar, în totalitate, este o propunere a unei companii de a cumpăra acțiuni restante ale unei alte companii de la acționarii săi pentru numerar.
- Achizitorul poate îndulci tranzacția pentru a atrage acționarii companiei țintă, oferind o primă peste prețul actual al acțiunilor.
- Acționarii companiei achiziționate pot câștiga un câștig de capital dacă entitatea combinată realizează economii de costuri sau este o companie mult îmbunătățită.
Cum funcționează o ofertă în numerar, în stoc
Acești acționari ai companiei achiziționate pot vedea creșterea prețurilor acțiunilor lor, mai ales dacă compania a fost cumpărată cu o primă. Chiar și în tranzacțiile în numerar, se negociază un preț al acțiunii pentru compania țintă și acest preț ar putea fi cu mult peste locul în care se tranzacționează în prezent. Drept urmare, acționarii companiei achiziționate ar putea obține un câștig de capital considerabil, mai ales dacă se crede că entitatea combinată este o companie mult îmbunătățită decât înainte de achiziție.
De exemplu, cumpărătorul poate anunța economii de costuri din achiziție, ceea ce înseamnă de obicei reducerea personalului sau tehnologii și sisteme redundante. Deși disponibilizările sunt rele pentru angajați, pentru compania combinată, aceasta înseamnă marje de profit sporite prin costuri mai mici. Poate însemna, de asemenea, un stoc mai mare pentru acționarii companiei achiziționate și, probabil, și pentru dobânditor.
De asemenea, dacă viitorul companiei este în discuție sau dacă prețul acțiunilor companiei achiziționate s-a luptat, acționarii ar putea avea ocazia să vândă acțiuni pentru o primă dacă acțiunile companiei achiziționate cresc la știrea achiziției.
De unde provin banii?
Este posibil ca societatea care achiziționează să nu aibă tot numerarul din bilanțul său pentru a efectua o achiziție în numerar, în totalitate. Într-o astfel de situație, o companie poate accesa piețele de capital sau creditorii pentru a strânge fondurile necesare.
Obligațiuni sau oferte de capitaluri proprii
Compania achizitoare ar putea emite noi obligațiuni, care sunt instrumente de datorie care plătesc de obicei o rată a dobânzii fixă pe durata de viață a obligațiunii. Investitorii care cumpără obligațiunile furnizează numerar societății emitente, iar în schimb, investitorul este rambursat cuantumul principalului – sau original – la data scadenței obligațiunii, precum și dobânzile.
În cazul în care compania care a achiziționat nu a fost deja o companie cotată la bursă, ar putea emite o ofertă publică inițială sau o ofertă publică inițială prin care ar emite acțiuni de acțiuni către investitori și ar primi în schimb numerar. Companiile publice existente ar putea emite acțiuni suplimentare pentru a strânge numerar și pentru o achiziție.
Împrumut
O companie ar putea împrumuta printr-un împrumut de la o bancă sau o companie financiară. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzii sunt ridicate, costurile de deservire a datoriilor ar putea fi prohibitive la efectuarea achiziției. Achizițiile se pot desfășura în miliarde de dolari, iar un împrumut pentru o sumă atât de mare ar implica probabil mai multe bănci care să adauge complexitatea tranzacției. De asemenea, adăugând că o mulțime de datorii în bilanțul unei companii ar putea împiedica noua companie combinată să fie aprobată pentru noi împrumuturi în viitor. Datoriile în exces și plățile dobânzilor rezultate ar putea afecta, de asemenea, fluxul de numerar al noii entități, împiedicând conducerea să investească în noi proiecte și tehnologii care ar putea crește veniturile.
Limitări la toate numerarul, toate ofertele de stoc
Deși tranzacțiile în numerar pot părea o modalitate simplă și simplă de a achiziționa o altă companie, nu este întotdeauna cazul. În cazul în care compania achiziționată are entități sau se află în străinătate, ratele de schimb ale diferitelor țări implicate pot contribui la complexitatea și costul tranzacției. De exemplu, dacă achiziția urmează să se închidă la o anumită dată și acea dată întârzie – cu cursul de schimb fluctuant zilnic – costul conversiei ar fi o sumă diferită la noua dată de finalizare. Ca urmare, riscul cursului de schimb poate crește semnificativ prețul tranzacției.
Dezavantajul unei oferte în numerar și acțiuni pentru acționari este că vânzarea lor de acțiuni este un eveniment impozabil. Chiar dacă își vând acțiunile către dobânditor la o primă, impozitele pot lua o parte semnificativă din câștigurile lor dacă prețul de vânzare este mai mare decât prețul plătit de investitori atunci când și-au achiziționat inițial acțiunile. Cu toate acestea, toate acțiunile de acțiuni care se fac la un preț mai mare decât baza de cost a acțiunii constituie un eveniment impozabil, astfel încât această vânzare specială nu este atât de diferită din punct de vedere fiscal de o vânzare normală pe piața secundară.
O altă posibilă metodă de achiziție ar fi ca societatea care achiziționează să ofere acționarilor un schimb de toate acțiunile pe care le dețin în compania țintă pentru acțiuni în societatea care achiziționează. Aceste tranzacții stoc pentru stoc nu sunt impozabile. Firma achizitoare ar putea oferi, de asemenea, o combinație de numerar și acțiuni.