Hedge Anticipatory

Ce este o acoperire anticipativă?

O acoperire anticipativă este o poziție futures luată înaintea unei viitoare tranzacții de cumpărare sau vânzare. Atunci când produsul de bază cumpărat sau vândut fluctuează ca valoare, cum ar fi mărfurile, se poate utiliza o acoperire anticipativă. În mod similar, atunci când o vânzare sau un cost va fi realizat într-o altă monedă la o dată viitoare, o acoperire anticipativă poate fi utilizată pentru a controla riscul legat de fluctuațiile cursului de schimb.

Chei de luat masa

• O acoperire anticipativă este utilizată pentru a bloca rata unui cost sau a unei vânzări viitoare atunci când produsul suport este supus modificării prețului.
• O acoperire lungă este utilizată pentru a acoperi un cost, cum ar fi atunci când un rafinator de petrol știe că trebuie să cumpere petrol în fiecare lună. Poate achiziționa în avans petrol petrolier pentru a bloca un preț și aprovizionarea cu petrol necesară.
• Un gard viu scurt este folosit pentru a bloca un preț de vânzare, cum ar fi atunci când un fermier vrea să vândă grâu. Ei vând contracte futures pe grâu, astfel încât să știe ce preț vor primi după recoltare.
• Garanțiile anticipative sunt, de asemenea, utilizate pentru a gestiona riscul de curs valutar.

Cum funcționează o acoperire anticipativă

Garanțiile anticipate sunt utilizate pentru acoperirea sau gestionarea costurilor de intrare a afacerii, precum și pentru exercitarea unui anumit control asupra prețului de vânzare pentru produsele care sunt supuse fluctuațiilor constante ale prețurilor, cum ar fi mărfurile.

Garanțiile anticipate sunt un instrument util pentru întreprinderi pentru a-și bloca costurile sau veniturile din vânzări. Întreprinderile desfășoară frecvent proiecții de producție și cerere pentru a estima materialele de care au nevoie pentru a se potrivi produselor cu cererea așteptată. Folosind aceste cifre, o afacere poate alege să acopere o parte sau toate nevoile așteptate prin acoperirea anticipată.

Lungă acoperire anticipativă

Unele companii intră în acoperiri anticipate lungi pentru a-și gestiona fluxul de numerar. Când știu că vor avea un cost viitoare în trimestrul următor, cum ar fi cumpărarea de petrol, vor cumpăra futures pe petrol, astfel încât să știe care va fi costul petrolului în trimestrul următor.

Blocarea unei rate astăzi când petrolul – sau orice intrare – nu este necesară până în trimestrul următor, înseamnă că, uneori, compania poate ajunge să plătească mai mult sau mai puțin decât ar fi plătit dacă nu ar fi acoperit (nu ar fi cumpărat contracte futures în avans). Pentru multe companii, acest lucru este lipsit de importanță, deoarece în timp, urcările și coborârile se uniformizează.

Pentru alte companii, acestea pot încerca să se acopere mai mult sau mai puțin în funcție de perspectivele lor pentru costuri. De exemplu, dacă un rafinator de petrol – care trebuie să cumpere petrol pentru a rafina – se așteaptă ca prețul petrolului să crească în următorul trimestru, ar putea cumpăra petrolul viitor atunci când vor fi mai ieftini. Dacă consideră că petrolul va scădea în următorul trimestru, este posibil să nu cumpere niciun contract futures acum, sau doar o cantitate mică, pentru că își vor cumpăra pur și simplu petrolul după cum este necesar pe piața spot, la o speranță la un preț mai ieftin.

Ambele abordări pot duce la câștigarea sau pierderea de bani de către companie. Cu toate acestea, compania care acoperă întotdeauna acoperiri, cel puțin parțial, va avea probabil o idee mai bună despre care va fi situația fluxului de numerar în viitor.

Scurtă acoperire anticipativă

Vânzătorii de mărfuri, produse sau servicii pot utiliza, de asemenea, scurte acoperiri anticipative pentru a se proteja de riscurile negative în timpul dintre extragerea, produsul sau creșterea unei mărfuri sau servicii și vânzarea lor efectivă. 

Un fermier poate alege să vândă contracte futures pe recolta lor odată ce semințele sunt în pământ. Știu apoi prețul pe care îl vor obține pentru recolta lor. Dacă prețul mărfii crește după recoltare, fermierul a ratat pentru că s-a blocat la o rată mai mică. Dar cel puțin ei puteau bugeta pentru suma de bani pe care știau că intră.

Un alt fermier poate alege să nu vândă contracte futures și, în schimb, să preia prețul disponibil pe piață în momentul recoltării. Unii ani ar putea face mai bine făcând acest lucru, în timp ce în alți ani ar fi fost mai bine să ia o acoperire anticipativă. Dacă nu ia gard viu, fermierul nu știe suma pe care o va obține pentru recolta lor până nu o vinde, ceea ce poate face bugetul pentru cheltuieli mai dificil.

Garanții anticipative pentru fluctuațiile valutare

Garanțiile anticipate sunt, de asemenea, utilizate direct împotriva monedelor atunci când vânzările au loc peste granițe.

De exemplu, un producător de mașini exportă mașini din Statele Unite în Anglia și va fi plătit în lire sterline după ce mărfurile ajung la destinația finală.

Logistica globală poate necesita un timp de livrare de câteva săptămâni, deci există un risc valutar real atunci când livrarea urmează să fie plătită la livrare sau net 30 de zile, de exemplu. Dacă lira sterlină scade cu 5% în timpul expedierii, compania americană va primi lire sterline care valorează mai puțin decât ceea ce credeau în momentul vânzării.

Dacă producătorul auto este îngrijorat de faptul că lira sterlină va pierde valoare în această perioadă de timp în comparație cu dolarul, ar putea lua o poziție scurtă pe lire sterline, astfel încât să poată acoperi declinul anticipat.

A nu acoperi înseamnă uneori a face mai mult sau mai puțin decât dacă ar fi acoperit. Argumentul este că în timp aceste fluctuații se uniformizează. Fără acoperire înseamnă că numerarul primit este necunoscut, ceea ce îngreunează gestionarea fluxului de numerar pe baza acelei sume necunoscute.

Garduri anticipate și limite de poziție

Garanțiile anticipate sunt adesea identificate ca fiind funcția adecvată a pieței futures. Practic, persoana sau entitatea care acoperă acoperirea are nevoie de protecție pentru costul sau vânzarea acoperită.

Acest lucru este în contrast cu tranzacționarea la termen speculativă, în cazul în care un investitor ia poziții bazate pe o viziune de piață a schimbărilor de prețuri, fără o miză reală în utilizarea finală a mărfii. Un comerciant de acasă care cumpără contracte futures pe petrol, deoarece se așteaptă ca prețul petrolului să crească, nu are niciun interes să ia efectiv livrarea sau livrarea de petrol real. Vor să profite doar de diferențele de preț în timp.

Deoarece acoperirea speculativă depășește adesea acoperirea anticipată cu o marjă largă, autoritățile de reglementare a pieței impun periodic limite de poziție pentru a menține funcția de bază a pieței futures bazată pe piețe reale de mărfuri. Când se discută aceste restricții, acoperirea anticipată este deseori exceptată în mod explicit de limitele de poziție propuse, astfel încât întreprinderile să poată asigura protecție pentru o parte sau pentru toate expunerile lor la prețuri.

Exemplu real din lume de acoperire anticipativă

O companie din Canada vinde în SUA produse în valoare de aproximativ 100.000 USD în fiecare lună. Deoarece dolarul canadian și cel american fluctuează ( USDCAD ), compania canadiană știe aproximativ câte dolari SUA (USD) vor primi în fiecare lună pe baza vânzărilor lor istorice, dar nu știu prea mult că 100.000 USD vor fi în dolari canadieni (C $).Între 2007 și 2019, cursul de schimb USDCAD sa mutat între 0,91 și 1,46.

Când rata USDCAD este mare, să zicem la 1,40, compania canadiană încasează 140.000 C $ (100.000 USD x 1,4) pe lună. Când rata este scăzută, să zicem 0,95, compania primește 95.000 C $ pe lună (100.000 USD x 0,95).

Aceasta este o diferență uriașă pentru o companie. În timp ce volumul lor real de vânzări este constant de la o lună la alta, veniturile lor în dolari canadieni pot varia drastic.

Când rata este ridicată, acestea ar putea bloca rate favorabile cumpărând contracte futures în dolar canadian în viitor. De fapt, acest lucru înseamnă că vând USD pe care îl primesc în numerar în fiecare lună, pe piața futures. Prin blocarea prețului, își pot converti (vinde) dolarii SUA, își pot anticipa mai bine veniturile în fiecare lună.

Atunci când rata valutară este nefavorabilă, acestea se pot acoperi mai puțin în viitor, sau deloc, deoarece nu vor să blocheze prețuri nefavorabile pentru o perioadă extinsă de timp. Dacă USD începe să crească din nou, o acoperire înseamnă că compania s-a menținut blocată într-un ritm mai rău mai mult decât este necesar.

De asemenea, compania poate cumpăra contracte în dolari canadieni în fiecare lună, indiferent de cursul de schimb, astfel încât să aibă o idee mai bună despre veniturile lor așteptate. Acest lucru îi poate ajuta să bugeteze costurile.