Bazele T-Bill

Un Bill al Trezoreriei sau T-Bill este o obligație de creanță emisă de Departamentul Trezoreriei SUA. Dintre datoriile emise de guvernul SUA, T-Bill are scadența cea mai scurtă, variind de la câteva zile la un an. Facturile T sunt de obicei vândute la o reducere la valoarea nominală (cunoscută și sub numele de valoare nominală ). La scadența facturii, vi se plătește valoarea nominală. Diferența dintre prețul dvs. de achiziție și valoarea nominală reprezintă interesul dvs.

Caracteristici de bază Diferența principală dintre un T-Bill, o obligațiune de trezorerie și o notă de trezorerie este data scadenței. Obligațiunea de trezorerie are cea mai lungă scadență la 20 sau 30 de ani, deși scadențele de 50 și 100 de ani sunt, de asemenea, luate în considerare.2  Nota de trezorerie scade în doi până la 10 ani.  T-Bill se maturizează într-un an sau mai puțin.  Datoria este emisă de Trezoreria SUA pentru a strânge capital, iar returnarea principalului plus dobânzile este garantată investitorilor, indiferent de ceea ce se întâmplă pe piețele de acțiuni sau obligațiuni.

Facturile T pot fi achiziționate în trepte de 100 USD (în valoare de scadență). Ele seamănă cu obligațiunile cu cupon zero, în sensul că sunt emise la reducere și scad la valoarea nominală, diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală reprezentând dobânda plătită investitorului. De exemplu, un T-Bill cu o scadență de 26 de săptămâni ar putea fi vândut cu 999,86 USD și cu o valoare de 1.000 USD. Rata de actualizare este calculată în momentul licitației.

Facturile T sunt emise la scadențe de 4, 8, 13, 26 și 52 de săptămâni. Toate scadențele sunt licitate în fiecare săptămână, cu excepția T-Bill de 52 de săptămâni, care se vinde la fiecare patru săptămâni.

Investitorii pot depune două tipuri diferite de oferte pentru T-Bills:

• Sume licitate necompetitive: acest tip de ofertă este similar cu o comandă de piață. Investitorul este de acord să accepte rata de actualizare stabilită la licitație. Investitorilor care iau această ofertă li se garantează că li se vor îndeplini comenzile. O ofertă necompetitivă poate fi plasată prin Treasury Direct sau o bancă sau broker.
• Oferte competitive : cu acest tip de ofertă, investitorul specifică rata de actualizare pe care sunt dispuși să o accepte. Dacă oferta dvs. este mai bună decât rata de reducere stabilită la licitație, comanda dvs. va fi completată.În caz contrar, comanda dvs. ar putea fi parțial completată sau respinsă. Acest tip de ofertă nu poate fi plasat prin Treasury Direct. Trebuie să utilizați o bancă sau un broker.

Într-o singură licitație, investitorii pot cumpăra până la 5 milioane de dolari în facturi T în cadrul unei licitații necompetitive, sau 35% din suma ofertei în licitații competitive.

Randament și tratament fiscal Dobânda plătită pentru facturile T este impozitată la nivel federal și scutită la nivel de stat și local. Din acest motiv, facturile T sunt atractive pentru investitorii din state cu rate de impozitare ridicate. Investitorii au opțiunea de a reține până la jumătate din dobânda plătită pentru facturile lor în scopuri fiscale.

Randamentele T-Bills sunt de obicei puțin mai mici decât valorile mobiliare comparabile, cum ar fi CD-urile. Acest lucru se datorează siguranței lor percepute datorită garanției guvernamentale de interes și principal.  Desigur, randamentul unui T-Bill crește odată cu prelungirea timpului până la scadență.

Strategii de investiții Investitorii cu orizonturi scurte de timp pot utiliza o strategie de scadență pentru a maximiza randamentele și a minimiza riscul. Acest concept permite pachetelor de numerar să devină disponibile periodic, care pot fi reinvestite la ratele de piață existente. O altă strategie este de a investi majoritatea unui portofoliu în T-Bills și apoi să aloce un procent foarte mic în active agresive, cum ar fi instrumentele derivate, care s-ar putea aprecia substanțial dacă piețele se îndreaptă în direcția corectă. Desigur, dacă piețele se deplasează în direcția opusă, facturile T vor crește la valoarea inițială a principalului la scadență. Sau este posibil să fie nevoie să fie reinvestite o dată sau două, în funcție de raportul dintre facturile T și activele riscante din portofoliu.

Desigur, deoarece caracteristica principală a facturilor T este că oferă o rentabilitate garantată a principalului, acestea funcționează de obicei ca porțiunea „sigură” a unui portofoliu de investiții. Ele sunt adesea folosite în loc de numerar de către investitorii cunoscuți, care înțeleg că plătesc o rată a dobânzii mai mare decât instrumentele de numerar sau conturile, cum ar fi fondurile pieței monetare. Acest lucru îi face, de asemenea, atrăgători pentru instituțiile legate de cerințe fiduciare care îi împiedică să riște în vreun fel principalul fondurilor lor. Cu toate acestea, T-Bills sunt încă supuse atât riscului inflațional, cât și al riscului ratei dobânzii, iar investitorii care încearcă să depășească piețele în timp ar trebui să caute în altă parte pentru a-și îndeplini obiectivele de investiții.

Linia de fund T-Bills sunt utile pentru investitorii conservatori care doresc randamente mai mari decât celecare sunt disponibile în numerar conturi,cum ar fi fondurile depiață monetară. Deși T-Bills oferă rareori rentabilități reale ajustate la inflație,  oferă lichiditate, siguranță a principalului și scutire de impozite de stat și locale.5