Fondul de garantare a capitalului

Ce este un fond de garantare a capitalului?

Un fond de garantare a capitalului este o investiție în care principalul investitorului este protejat de orice pierdere. Cu un fond de garantare a capitalului, orice pierdere suferită de investițiile subiacente este în schimb absorbită de compania fondului.

Prin urmare, aceste fonduri tind să investească majoritatea capitalului disponibil în titluri foarte conservatoare pentru a ajuta la minimizarea probabilității de pierderi, o mișcare care limitează și randamentul. Un fond de garantare a capitalului poate utiliza, de asemenea, instrumente derivate, cum ar fi contracte de opțiuni, pentru a garanta împotriva pierderilor, care pot reduce, de asemenea, randamentele datorate costului achiziționării opțiunilor.

Aceste fonduri sunt investiții comune administrate profesional și pot fi denumite și „fonduri protejate de capital”. Acestea nu trebuie confundate cu principalele note protejate (PPN), care sunt un tip de produs structurat care garantează și împotriva pierderilor, dar care sunt complexe și prezintă riscuri unice.

Chei de luat masa

• Fondurile garantate de capital sunt vehicule de investiții combinate care oferă protecție principală investitorilor.
• Aceste fonduri tind să utilizeze instrumente cu risc scăzut și / sau să utilizeze strategii derivate pentru a se proteja de pierderi, dar, de asemenea, oferă un anumit potențial de rentabilitate pozitiv, deși limitat.
• Strategiile garantate pentru capital tind să fie pe termen lung și nelichide datorită modului în care sunt structurate, ceea ce înseamnă că investitorii pot pierde principalul dacă își retrag banii prea devreme.

Cum funcționează Fondul de garantare a capitalului

Fondurile de garantare a capitalului asigură în esență o investiție fără riscuri. Dar, deși dezavantajul este protejat de pierderi, investitorii din aceste fonduri sacrifică, de asemenea, un anumit potențial de apreciere ascendentă. Fondurile de garantare a capitalului sunt din ce în ce mai populare și sunt oferite acum la nivel global, incluzând mai multe tipuri diferite de investiții subiacente.

Pentru a minimiza riscul fondului de a absorbi pierderile, administratorii de fonduri vor păstra conservatorul majorității activelor subiacente în vehicule precum obligațiunile. Aceștia pot investi un procent mic din titluri de capital cu risc mai mare. Alteori, fondul poate utiliza opțiuni pentru a acoperi riscul de scădere sau ca o parte speculativă pentru a pârghia în sus.

De exemplu, o strategie care poate fi utilizată este de a investi în obligațiuni corporative cu cupon zero foarte bine cotate, cu scadență în 10 ani. Aceste obligațiuni, deoarece nu plătesc dobânzi regulate, sunt vândute cu o reducere și câștigă valoare în timp, până la scadență la valoarea nominală. Să presupunem că valoarea nominală a acestor obligațiuni este de 1.000 USD și sunt emise cu o reducere pe piață la 915 USD per obligațiune. Dacă fondul are de investit 10 milioane de dolari, poate cumpăra obligațiuni de 915x pentru 9.150.000 de dolari, care se vor matura până la suma inițială a principalului de 10 milioane de dolari în 10 ani. Restul de 850.000 de dolari pot fi investiți în orice mod consideră oportun fondul pentru a genera randamente. Deoarece această sumă speculativă rămasă reprezintă doar 8,5% din capitalul disponibil al fondului, administratorii de fonduri au tendința de a utiliza titluri de dezavantaj extrem de pârghiate, dar limitate, cum ar fi opțiuni sau alte instrumente derivate.

Investitorii ar trebui să facă diligențe complete asupra acestor fonduri, deoarece acestea pot fi structurate în moduri diferite și, în unele cazuri, numai un procent din capital poate fi garantat împotriva pierderilor.

Considerații importante

În timp ce oferă o garanție de capital asupra investiției, fondurile de garantare a capitalului sunt în general cunoscute pentru nelichiditate. Aceste fonduri nu oferă acces ușor la numerarul investit, iar capitalul investit va fi blocat pentru diferite perioade de timp.

În general, un fond de garantare a capitalului va necesita ca un investitor să rămână investit un anumit număr de ani, făcând aceste investiții cele mai bune pentru investitorii cu un obiectiv de investiții pe termen lung. Ilichiditatea este o caracteristică principală a fondurilor de garantare a capitalului datorită structurării lor. De obicei, un fond de garantare a capitalului va utiliza capitalul investit pentru a investi în titluri cu venit fix cu risc scăzut, cum ar fi obligațiunile, care au nevoie de timp pentru a ajunge la scadență și pentru a rambursa capitalul investit.

Fondurile de garantare a capitalului pot oferi unele avantaje de rentabilitate pentru investitorii pe termen lung, confortabili cu nelichiditatea inerentă a investiției. Randamentele acestor fonduri pot fi într-adevăr destul de mari decât conturile de economii sau veniturile de pe piața monetară, care, de asemenea, nu au potențial de pierdere a principalului.

Rețineți, totuși, că randamentele generate de aceste fonduri sunt de obicei impozitate ca venituri obișnuite, mai degrabă decât  câștiguri de capital  sau dividende cu avantaje fiscale. În plus, comisioanele pot fi mai mari decât fondurile mutuale tipice și sunt percepute de fond pentru a finanța pozițiile derivate utilizate pentru a garanta rentabilitățile principale și a minimiza riscul.

O ultimă considerație este că fondurile care utilizează protecție principală garantează de obicei doar valoarea noțională și nu iau în considerare efectele inflației în timp. Prin urmare, dacă investiți 100 USD astăzi și primiți 100 USD în decurs de 10 ani, valoarea reală a acestor 100 USD a scăzut în ceea ce privește puterea de cumpărare din cauza inflației.

Exemplu de fond de garantare a capitalului

Prudential a fost lider pe piața fondurilor de garantare a capitalului. A introdus fonduri de garantare a capitalului susținute de Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) cu scadențe țintite până în 2025. De asemenea, oferă fonduri de garantare a capitalului prin planuri de contribuții definite. În plus, are o platformă de venituri garantate pentru pensionare de pe care sunt oferite numeroase investiții de garantare a capitalului.