Situația fluxului de numerar: analizarea fluxului de numerar din activitățile de investiții

Ce este fluxul de numerar din activitățile de investiții?

Situația fluxului de numerar este unul dintre cele mai relevante documente din situațiile financiare ale unei firme, dar este adesea trecută cu vederea. Acesta arată sursele și utilizările numerarului unei companii, atât de intrare, cât și de ieșire. Diferite secțiuni ale situației fluxurilor de numerar ale unei companii contribuie la modificarea generală a poziției de numerar a companiei. Fluxul de numerar din activitățile de investiții este una dintre cele trei categorii principale din situația fluxurilor de numerar.

Chei de luat masa:

• Situația fluxului de numerar arată sursele și utilizările numerarului unei companii.
• Fluxul de numerar din activitățile de investiții arată fluxul de numerar din activitatea de pe piețele financiare, filialele operaționale și activele de capital.
• Un flux global de numerar negativ nu este neapărat un lucru rău, deoarece compania poate investi în active de capital pentru câștiguri viitoare.

Înțelegerea fluxului de numerar din activitățile de investiții

În multe cazuri, o firmă poate avea un flux de numerar global negativ pentru un anumit trimestru. Dacă compania nu poate genera fluxuri de numerar pozitive din operațiunile sale de afaceri, un flux de numerar global negativ nu este neapărat un lucru rău.

Un element din situația fluxului de numerar aparține secțiunii activități de investiții dacă este rezultatul oricăror câștiguri (sau pierderi) din investiții pe piețele financiare și filialele de exploatare. O activitate de investiții se referă, de asemenea, la numerarul cheltuit pentru investiții în active de capital, cum ar fi imobilizările corporale, care sunt denumite în mod colectiv cheltuieli de capital sau CAPEX.

Mai jos este o listă mai cuprinzătoare a fluxurilor de numerar care pot rezulta din activitățile de investiții ale unei firme:

Intrări:

• Venituri din eliminarea imobilizărilor corporale și a echipamentului
• Încasări în numerar din cedarea instrumentelor de creanță ale altor entități
• Încasări din instrumente de vânzare- capitaluri proprii ale altor entități

Ieșiri:

• Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale
• Plăți pentru achiziționarea instrumentelor de creanță ale altor entități
• Plăți pentru cumpărarea instrumentelor de capitaluri proprii ale altor entități
• Vânzări / scadențe ale investițiilor
• Achiziționarea și vânzarea de active pe termen lung și alte investiții

Firmele cu exces de capital sau instituțiile financiare, cum ar fi băncile și companiile de asigurări, vor raporta activitatea de cumpărare și vânzare din portofoliile lor de investiții în partea de activitate de investiții din situația fluxului de numerar.      

Citirea extrasului de lichidități al unei companii

Un flux de numerar simplu (al activităților de investiții) pentru lanțul de restaurante Texas Roadhouse ( TXRH ):

Imediat, puteți observa că principalele activități de investiții pentru Texas Roadhouse au fost CAPEX. Texas Roadhouse crește rapid și cheltuie mult pe CAPEX pentru a deschide noi locații de restaurante în Statele Unite. În depunerea sa de 10 K la SEC, compania detaliază că cheltuie bani pentru a remodela magazinele existente și a construi altele noi, precum și pentru a achiziționa terenul pe care să se construiască. În general, CAPEX este un element de flux de numerar extrem de important pe care investitorii nu îl vor găsi în profiturile raportate ale companiei.

Texas Roadhousecumpără, de asemenea, în modstrategic francize și a cheltuit 4,3 milioane de dolari în 2012 făcând acest lucru. Uneori poate vinde echipamente pentru restaurante care sunt învechite sau neutilizate, ceea ce aduce apoi bani în loc să fie o ieșire ca și alte CAPEX. Această activitate s-a ridicat la puțin peste 1 milion de dolari în 2012. 

Analiza situației fluxurilor de numerar este extrem de valoroasă, deoarece oferă o reconciliere a numerarului de început și de sfârșit din bilanț. Această analiză este dificilă pentru majoritatea companiilor cotate la bursă din cauza miilor de elemente rând care pot intra în situațiile financiare. Pentru Texas Roadhouse, proprietățile și echipamentele sale nete au crescut cu aproximativ 34,4 milioane dolari între 2011 și 2012.  Din această sumă, cheltuielile de capital au fost capitalizate (nu cheltuite ) în bilanț, net de amortizare. Celelalte costuri au fost cheltuite și reflectate în contul de profit și pierdere. În ceea ce privește cei aproape 4,3 milioane de dolari cheltuiți pentru cumpărarea restaurantelor francizate de mai sus, aici a fost alocată în bilanț:

Pentru o companie publică, va fi aproape imposibil să se notelor la situațiile financiare (cele de mai sus provin din notele despre achiziții ale Texas Roadhouse), o parte interesată poate avea o idee bună despre elementele majore din partea de investiții a situației fluxului de numerar și despre ceea ce înseamnă pentru o firmă sănătatea financiară.

Semnificația extraselor de flux de numerar

O firmă poate suferi din cheltuieli neînțelepte pentru achiziții sau CAPEX pentru a-și menține sau crește operațiunile. Un ghid pentru CAPEX este modul în care se referă la depreciere și amortizare, care poate fi găsit în fluxul de numerar din operațiuni în situația fluxului de numerar. Aceasta reprezintă o taxă anuală pentru cheltuielile anterioare care a fost capitalizată în bilanț pentru a crește și a menține afacerea.

Pentru Texas Roadhouse, aceasta s-a ridicat la 46,7 milioane de dolari în 2012 . Faptul că CAPEX a fost aproape dublu față de această valoare demonstrează că este o firmă de creștere. Cu toate acestea, există puține îngrijorări cu privire la sănătatea sa financiară, deoarece avea o datorie pe termen lung minimă (altele decât contractele de leasing de capital ) și a generat un flux de numerar operațional impresionant de 146 milioane USD pentru anul pentru a acoperi cu ușurință CAPEX și 29,4 milioane USD în răscumpărări de acțiuni pentru anul ( fluxul de numerar din activitatea de finanțare ).3 

consideratii speciale

Secțiunea de investiții din situația fluxurilor de numerar trebuie analizată împreună cu celelalte situații financiare ale unei firme. Revizuirea CAPEX, achizițiile și activitatea de investiții sunt unele dintre cele mai importante exerciții pentru a vedea cât de eficient este managementul unei companii care folosește capitalul acționar pentru a-și conduce operațiunile.