Cliquet

Ce este un Cliquet?

Un cliquet, de asemenea, numit o „opțiune de clichet,“ este o serie de la-the-money opțiuni (ATM), fie puts sau apeluri, în cazul în care fiecare succesive opțiune devine activă atunci când expiră cel anterior.

Chei de luat masa

• Un clicet, denumit și „opțiune cu clichet”, este o serie de opțiuni la bancă (ATM), fie puteri, fie apeluri, în care fiecare opțiune succesivă devine activă la expirarea celei anterioare.
• Prima totală și datele exacte de resetare sunt cunoscute în momentul tranzacționării unui clicet.
• Deținătorii de clichete pot opta pentru primirea plății la expirarea fiecărei opțiuni sau pot aștepta până la întreaga serie pentru a primi suma tuturor plăților la scadență.

Înțelegerea unui Cliquet

Un clicet este un tip de opțiune exotic decontat în numerar care se stabilește la date prestabilite și apoi își resetează prețul de exploatare în funcție de prețul titlului subiacent în momentul decontării. Fiecare nouă opțiune din clicet intră în vigoare la expirarea opțiunii anterioare. Totală prima și datele exacte de resetare sunt cunoscute la momentul unei cliquet transacting. Investitorii pot opta pentru primirea plății la expirarea fiecărei opțiuni sau pot aștepta până la întreaga serie.

Un clicet este o serie de opțiuni de pornire înainte, toate legate între ele. Fiecare opțiune de pornire înainte reprezintă achiziționarea în avans a unei opțiuni de vânzare sau de apel cu un preț de așteptare la bancă (ATM) care urmează să fie determinat la o dată ulterioară, de obicei când opțiunea devine activă. O opțiune de pornire înainte devine activă la o dată specificată în viitor. Prima este plătită în avans, în timp ce perioada de expirare și garanția subiacentă sunt stabilite în momentul achiziționării opțiunii de pornire anticipată.

Dacă la prima dată a decontării, titlul subiacent tranzacționează sub prețul de exercițiu al opțiunii (pentru un apel), atunci acesta expiră fără valoare și se restabilește la prețul titlului subiacent în momentul decontării. Dacă la sfârșitul următoarei tranzacții, titlul subiacent tranzacționează peste noua grevă, titularul poate alege să primească diferența dintre prețul de piață al titlului subiacent și prețul de grevă. Alternativ, deținătorul îl poate lăsa să plece pentru a primi suma tuturor plăților la scadență.

Principalul avantaj al inițierii unui clicet este, dacă un investitor se așteaptă ca volatilitatea să crească, își poate bloca profiturile la niveluri prestabilite și, astfel, să maximizeze rentabilitatea globală a portofoliului.

Exemplu Cliquet

De exemplu, o opțiune de clic pe trei ani, cu o grevă de 1.000 USD, ar expira fără valoare în primul an, dacă suportul se închide la 900 USD. Această valoare (900 USD) ar fi apoi noul preț de exercițiu pentru anul următor și în cazul în care baza aferentă decontării va fi de 1.200 USD, deținătorul ar primi o plată, iar greva ar reseta la acest nou nivel. O volatilitate mai mare oferă condiții mai bune investitorilor pentru a obține profituri.

Clic similar cu opțiunile asiatice

O opțiune asiatică este un tip de opțiune în care recompensa depinde de prețul mediu al activului suport într-o anumită perioadă de timp, spre deosebire de opțiunile standard (americane și europene ), în care recompensa depinde de prețul activului subiacent la o moment specific în timp ( maturitate ). Aceste opțiuni permit cumpărătorului să cumpere (sau să vândă) activul suport la prețul mediu, în loc de prețul spot.

Clichetele determină plățile periodic pe durata de viață a opțiunilor; deci, într-un anumit sens, acționează ca opțiuni asiatice cu un preț mediu. Desigur, matematica nu este aceeași, mai ales că pot exista plăți de zero pe parcurs pe măsură ce opțiunile individuale de pornire înainte expiră fără valoare.