Conglomerare
Ce este Conglomerarea?
Conglomerarea descrie procesul prin care se creează un conglomerat, ca atunci când o companie-mamă începe să achiziționeze filiale. Uneori, conglomerarea se poate referi la o perioadă de timp în care se formează mai multe conglomerate simultan. Unul dintre principalele avantaje ale conglomerării este imunitatea pe care o oferă companiei-mamă de potențiale preluări.
Chei de luat masa
- Conglomerarea descrie procesul prin care se creează un conglomerat, ca atunci când o companie-mamă începe să achiziționeze filiale.
- Conglomerarea are ca rezultat adesea o nouă companie care este o companie mare multi-industrială, multinațională.
- Conglomerarea permite unei companii să-și diversifice fluxul de venituri, să-și reducă riscul de piață și posibilitatea unei preluări.
- Dacă nu sunt gestionate bine, conglomeratele pot duce la vulnerabilități în compania-mamă prin faptul că sunt răspândite prea subțire de la gestionarea a prea multe companii.
- Conglomerările sunt create prin fuziuni sau achiziții.
- Companiile plătesc pentru fuziuni sau achiziții fie prin numerar, cumpărarea de acțiuni sau o combinație a ambelor.
Înțelegerea Conglomerării
Un conglomerat este combinația a două sau mai multe entități de afaceri angajate fie în afaceri complet diferite, fie similare, care se încadrează într-un singur grup corporativ, implicând de obicei o companie-mamă și multe filiale. Adesea, un conglomerat este o companie multi-industrială și este adesea mare și multinațională.
Conglomerarea a început să devină obișnuită în anii 1950, deoarece a fost și este încă o modalitate convenabilă pentru companiile-mamă de a opera mai multe firme conexe sau complementare împreună.
În teorie, conglomeratele oferă economii de scară printr-un acces mai mare la piețele de capital și o sursă mai ieftină de finanțare. Conglomerarea a devenit din ce în ce mai populară în anii 1960, datorită unei combinații de rate scăzute a dobânzii și a unei piețe repetate, care le-a permis conglomeratelor să cumpere companii în cumpărături cu pârghie, uneori la valori temporar deprimate.
Unul dintre principalele motive pentru conglomerare este crearea a ceva nou din energiile combinate ale mai multor companii pentru a produce bunuri și servicii independente sub conducerea unei companii mamă.
Un alt motiv pentru conglomerare este executarea conceptului de diversificare prin combinarea a două firme mai mici. Uniunea permite companiei-mamă mai mare, nou formată, să își diversifice oferta de produse, ceea ce o ajută să ajungă la o bază nouă și mai largă de clienți. În cele din urmă, totul se reduce la productivitate și venituri.
Dezavantajele Conglomerării
Una dintre principalele lovituri ale conglomerării este vulnerabilitatea potențială care vine cu posibilitatea de a fi răspândită prea subțire. Atunci când mai multe companii produc în mod independent bunuri și servicii care trebuie apoi pachetate și distribuite de o singură companie-mamă, o verigă slabă din sistem poate aduce un conglomerat în jos.
Critica obișnuită a conglomerării este straturile adăugate de management, lipsa transparenței, problemele culturii corporative, mesageria mixtă a mărcii și pericolul moral cauzat de întreprinderile prea mari pentru a eșua.
În cele din urmă, echipa de management este responsabilă pentru a se asigura că acest lucru nu se întâmplă. Mai mult, este esențial ca managementul să demonstreze acționarilor și lumii financiare în general că mai multe companii diverse care operează sub o umbrelă sunt mai bune decât ar fi dacă ar continua ca entități separate.
Întrucât fondurile mutuale au ajuns să domine portofoliile de investiții, diversificarea a fost realizată mult mai ieftin decât prin fuziuni și achiziții corporative (M&A), cel puțin din punctul de vedere al investitorilor, slăbind astfel nevoia de modele de afaceri conglomerate.
Cum se produce Conglomerarea
Conglomerarea apare atunci când o companie decide să cumpere o altă companie și, eventual, alte companii după aceea. Motivele pentru care o companie ar cumpăra o altă companie sunt multe.
Compania care cumpără poate căuta diversificarea activității sale pentru a reduce riscul de piață, poate vedea o companie care nu funcționează la cea mai bună capacitate și crede că ar putea fi gestionată mai bine sau cumpără o companie similară care este suficient de diferită încât să permită accesul la noi clienți și piețe.
Atunci când o companie cumpără o altă companie, aceasta este cunoscută sub numele de fuziune sau achiziție. O fuziune este considerată egală, atunci când două companii se reunesc, în timp ce o achiziție este atunci când o companie achiziționează direct o altă companie. Atunci când compania achiziționată nu dorește să fie cumpărată, dar o face indiferent, este cunoscută ca o preluare ostilă.
Există trei metode principale de plată pentru o achiziție. Acest lucru se poate face prin plata în numerar, prin achiziționarea acțiunilor companiei achiziționate sau prin combinarea ambelor. Achizițiile de acțiuni sunt cele mai frecvente.
Exemple din lumea reală
Exemple de conglomerate sunt Berkshire Hathaway, Amazon, Alphabet, Facebook, Procter & Gamble, Unilever, Diageo, Johnson & Johnson și Warner Media.
Toate aceste companii dețin multe filiale. Unele au filiale care se află în aceeași industrie, cum ar fi Diageo, care se concentrează pe alcoolul pentru băuturi, în timp ce altele sunt diversificate, cum ar fi Amazon, care deține magazinul alimentar Whole Foods, Goodreads, un site de catalogare socială a cărților, Zappos, un comerciant cu amănuntul de pantofi, și multe alte filiale.