Contrapartă

Ce este o contrapartidă?

O contrapartidă este cealaltă parte care participă la o tranzacție financiară și fiecare tranzacție trebuie să aibă o contrapartidă pentru ca tranzacția să treacă. Mai precis, fiecare cumpărător al unui activ trebuie asociat cu un vânzător care este dispus să vândă și invers. De exemplu, contrapartea unui  cumpărător de opțiuni ar fi un autor de opțiune. Pentru orice tranzacție completă, pot fi implicate mai multe contrapartide (de exemplu, o cumpărare de 1.000 de acțiuni este completată de zece vânzători de câte 100 de acțiuni).

Explicarea contrapartidelor

Termenul de contrapartid se poate referi la orice entitate de cealaltă parte a unei tranzacții financiare. Aceasta poate include oferte între persoane fizice, companii, guverne sau orice altă organizație. În plus, ambele părți nu trebuie să se afle în aceeași poziție în ceea ce privește tipul de entități implicate. Aceasta înseamnă că o persoană poate fi o contrapartidă a unei afaceri și invers. În orice caz în care se îndeplinește un contract general sau are loc un acord de schimb, o parte ar fi considerată contrapartidă sau părțile sunt contrapartide una cu cealaltă. Acest lucru se aplică și contractelor forward și altor tipuri de contracte.

O contrapartidă introduce riscul de contrapartidă în ecuație. Acesta este riscul ca contrapartida să nu poată îndeplini finalul tranzacției. Cu toate acestea, în multe tranzacții financiare, contrapartida este necunoscută, iar riscul de contrapartidă este atenuat prin utilizarea firmelor de compensare. De fapt, în cazul tranzacționării tipice la bursă, nu știm niciodată cine este contrapartida noastră în orice tranzacție și, de multe ori, vor exista mai multe contrapartide, fiecare formând o parte din tranzacție.

Chei de luat masa

• O contrapartidă este pur și simplu cealaltă parte a unei tranzacții – un cumpărător este contrapartida unui vânzător.
• O contrapartidă poate include tranzacții între persoane fizice, companii, guverne sau orice altă organizație.
• Riscul de contrapartidă este riscul ca cealaltă parte a tranzacției să nu poată îndeplini finalul tranzacției. Cu toate acestea, în multe tranzacții financiare, contrapartida este necunoscută, iar riscul de contrapartidă este atenuat prin utilizarea firmelor de compensare.

Tipuri de contrapartide

Contrapărțile dintr-o tranzacție pot fi clasificate în mai multe moduri. Dacă aveți o idee despre potențialul dvs. partener într-un mediu dat, puteți oferi informații despre modul în care este posibil ca piața să acționeze pe baza prezenței / comenzilor / tranzacțiilor dvs. și a altor traderi similari. Iată doar câteva exemple prime:

• Retail : aceștia sunt investitori individuali obișnuiți sau alți comercianți neprofesioniști. Este posibil să tranzacționeze prin intermediul unui broker online, cum ar fi E-Trade sau al unui broker de voce, cum ar fi Charles Schwab. Adesea, comercianții cu amănuntul sunt văzuți ca contrapărți de dorit, deoarece se presupune că sunt mai puțin informați, au instrumente de tranzacționare mai puțin sofisticate și sunt dispuși să cumpere la ofertă și să vândă la ofertă.
• Market Makers  (MM): Funcția principală a acestor participanți este de a oferi lichiditate pieței, totuși încearcă să obțină profit din piață. Au o influență masivă pe piață și vor fi adesea o parte substanțială a ofertelor și ofertelor vizibile afișate pe cărți. Profiturile se obțin prin furnizarea de lichiditate și colectarea reducerilor ECN, precum și mutarea pieței pentru câștigurile de capital atunci când circumstanțele dictează un profit poate fi capturabil.
• Comercianți de lichiditate: aceștia sunt producători non-piață, care au, în general, comisioane foarte mici și captează profituri zilnice prin adăugarea de lichidități și prin captarea creditelor ECN. La fel ca în cazul factorilor de decizie de piață, aceștia pot face și câștiguri de capital prin completarea  ofertei  (ofertă) și apoi plasarea comenzilor la ofertă (ofertă) la prețul interior sau în afara prețului curent de piață. Este posibil ca acești comercianți să aibă încă influență pe piață, dar mai puțin decât factorii de decizie de piață.
• Comercianți tehnici: În aproape orice piață, vor exista comercianți care tranzacționează pe baza nivelurilor grafice, indiferent dacă sunt indicatori de piață, suport și rezistență, linii de tendință sau tipare de grafică. Acești comercianți urmăresc apariția anumitor condiții înainte de a intra într-o poziție; în acest fel, este probabil ca aceștia să poată defini mai precis riscurile și beneficiile unei anumite tranzacții. La niveluri tehnice frecvent cunoscute, comercianții de lichidități și DMM pot deveni comercianți tehnici. Deși nu întotdeauna în modul așteptat – DMM poate declanșa în mod fals niveluri tehnice, știind că vor fi afectate grupuri mari de comercianți, provocând astfel cantități mari de acțiuni. (Aflați mai multe în Strategiile noastre de  analiză tehnică pentru începători.)
• Comercianți cu impuls: există diferite tipuri de   comercianți cu impuls. Unii vor rămâne cu un stoc de impuls timp de mai multe zile (chiar dacă îl tranzacționează doar pe parcursul zilei), în timp ce alții vor examina „acțiunile în mișcare”, încercând în mod constant să capteze mișcări rapide rapide ale acțiunilor în timpul evenimentelor de știri, volumului sau creșterilor de preț. Acești comercianți ies de obicei atunci când mișcarea prezintă semne de încetinire. (Acest tip de strategie necesită luarea de decizii controlate, necesitând o perfecționare continuă a tehnicilor de intrare și ieșire, citiți  Momentum Trading with Discipline.)
• Arbitri : utilizând mai multe active, piețe și instrumente statistice, acești comercianți încearcă să exploateze ineficiențele de pe piață sau între piețe. Acești comercianți pot fi mici sau mari, deși anumite tipuri de tranzacționare prin arbitraj vor necesita cantități mari de putere de cumpărare pentru a valorifica pe deplin ineficiențele. Alte tipuri de „arbitraj” pot fi accesibile comercianților mai mici, cum ar fi atunci când se ocupă de instrumente foarte corelate și abateri pe termen scurt de la pragul de corelație.

Contrapărți în tranzacții financiare

În cazul unei achiziții de bunuri de la un magazin cu amănuntul, cumpărătorul și comerciantul cu amănuntul sunt contrapartide în tranzacție. În ceea ce privește piețele financiare, obligațiuni vânzător și cumpărător de obligațiuni sunt contrapărți.

În anumite situații, pot exista mai multe contrapartide pe măsură ce tranzacția progresează. Fiecare schimb de fonduri, bunuri sau servicii pentru a finaliza o tranzacție poate fi considerat ca o serie de contrapartide. De exemplu, dacă un cumpărător cumpără un produs de vânzare cu amănuntul online pentru a fi expediat la domiciliu, cumpărătorul și vânzătorul cu amănuntul sunt contrapartide, la fel și cumpărătorul și serviciul de livrare.

În sens general, de fiecare dată când o parte furnizează fonduri sau elemente de valoare, în schimbul a ceva de la o a doua parte, există contrapartide. Contrapărțile reflectă caracterul dualist al tranzacțiilor.

Riscul de contrapartidă

În relațiile cu o contrapartidă, există un risc înnăscut ca una dintre persoanele sau entitățile implicate să nu își îndeplinească obligația. Acest lucru este valabil mai ales pentru tranzacțiile fără rețetă (OTC). Exemple de acest lucru includ riscul ca un furnizor să nu furnizeze un bun sau un serviciu după procesarea plății sau că un cumpărător nu va plăti o obligație dacă bunurile sunt furnizate mai întâi. Poate include, de asemenea, riscul ca o parte să renunțe la tranzacție înainte ca tranzacția să aibă loc, dar după ce se ajunge la un acord inițial.

Pentru piețele structurate, cum ar fi piețele de acțiuni sau futures  , riscul de contrapartidă financiară este atenuat de case de compensare și de burse. Când cumpărați o acțiune, nu trebuie să vă faceți griji cu privire la viabilitatea financiară a persoanei din cealaltă parte a tranzacției. Camera de compensare sau bursa se intensifică ca contrapartidă, garantând stocurile pe care le-ați cumpărat sau fondurile pe care le așteptați de la o vânzare.

Riscul de contrapartidă a câștigat o vizibilitate mai mare în urma ratingul de credit AAA   pentru a vinde (scrie) credit default swaps (CDS) către contrapărți care doreau protecție implicită (în multe cazuri, pe   tranșele CDO ). Când AIG nu a putut înregistra garanții suplimentare și a fost obligat să furnizeze fonduri contrapartidelor în fața deteriorării obligațiilor de referință, guvernul SUA le-a acordat garanții .

Pentru mai multe detalii despre acest risc, consultați Introducerea noastră în riscul de parteneriat.