Randament echivalent cupon (CEY)
Ce este randamentul echivalent al cuponului (CEY)?
Randamentul echivalent al cuponului (CEY) este utilizat pentru a calcula un randament anualizat , fără a contabiliza nicio compunere a bonurilor de trezorerie, precum și a obligațiunilor corporative cu scadențe sub un an.
Chei de luat masa
- Randamentul echivalent cupon (CEY) este utilizat pentru a calcula randamentul anualizat, fără a contabiliza compunerea, la obligațiunile cu scadențe sub un an.
- CEY permite investitorilor să compare rentabilitatea, să zicem un titlu de trezorerie de 60 de zile cu o obligațiune de plată cu cupon de un an sau un alt titlu similar care să plătească un randament anual.
- CEY este un randament nominal și nu trebuie confundat cu un randament anual efectiv, care factorează în compunere.
Înțelegerea randamentului echivalent al cuponului (CEY)
Randamentul echivalent al cuponului (CEY), cunoscut și sub denumirea de randament echivalent al obligațiunilor, este o rată simplă a dobânzii care ia în considerare prețul de achiziție actualizat al obligațiunii. Permite investitorilor să compare rentabilitatea, să zicem un titlu de trezorerie de 60 de zile cu o obligațiune de plată cu cupon de un an sau o altă garanție similară care plătește un randament anual. Investitorii pot utiliza randamentul echivalent al cuponului pentru a calcula care investiție are ca rezultat o performanță anualizată mai bună.
Formula pentru randamentul echivalent al cuponului este:
CEY = [( Valoarea nominală – Preț curent) ÷ Preț curent] * (365 ÷ zile până la scadență) * 100
De exemplu, să spunem că o obligațiune are o valoare nominală de 10.000 USD, iar prețul său actual este de 9.970 USD. Mai are 60 de zile până la maturitate. Folosind calculul, randamentul echivalent al cuponului său:
CEY = [(10.000 $ – 9.970 $) ÷ 9.970 $] * (365 ÷ 60) * 100 = 1,83%.
Randamentul echivalent al cuponului îi ajută pe investitori să calculeze care ar fi fost rentabilitatea unui titlu de trezorerie pe termen scurt, dacă ar fi putut colecta aceeași rată a dobânzii pentru un an întreg.
De remarcat, unii investitori calculează, de asemenea, un randament echivalent cupon pentru hârtie comercială și alte obligațiuni corporative pe termen scurt. Acest lucru necesită un calcul ușor diferit, după cum urmează:
CEY = (Plata dobânzii ÷ Preț curent) * (365 ÷ zile până la scadență)
Folosind exemplul anterior al unei obligațiuni cu o valoare nominală de 10.000 USD vândând în prezent cu 9.970 USD cu o dobândă anuală de 2% plătită semestrial. Obligațiunea scade în 60 de zile, timp în care se așteaptă efectuarea unei plăți a dobânzii de 100 USD. Randamentul echivalent al cuponului ar fi:
CEY = (100 $ ÷ 9.970 $) * (365 ÷ 60) = 6,10%
Randament echivalent cupon vs. randament anual efectiv
Echivalentul cuponului nu trebuie confundat cu un randament anual efectiv, care ține cont de compunere. Randamentul cuponului echivalent este un randament nominal, deci nu utilizează nici compoundare. Prin urmare, oferă o estimare mai prudentă a randamentului comparativ cu un randament anual efectiv. Acesta din urmă tinde să fie utilizat în reclame pentru rentabilitatea investițiilor pe termen scurt, deoarece compunerea tinde să facă rentabilitatea să arate puțin mai bine.