Urs acoperit

Ce este un urs acoperit?

Un urs acoperit este o strategie de tranzacționare în care o vânzare scurtă se face pe o poziție lungă, dar fără a  închide  poziția lungă existentă. Aceasta este uneori cunoscută sub numele de „ scurtcircuit împotriva cutiei ”. Aceasta are ca rezultat o poziție neutră în care toate câștigurile dintr-o acțiune sunt egale cu pierderile și nete la zero. Scopul este de a evita realizarea câștigurilor de capital dintr-o vânzare până la închidere și, prin urmare, a fost restricționat de autoritățile de reglementare în practică.

O strategie de urs acoperit poate fi în continuare pusă în aplicare fără utilizarea vânzării în lipsă directe, utilizând în schimb contracte de instrumente derivate, cum ar fi cumpărarea unui dispozitiv de protecție sau a unui spread.

Chei de luat masa

• Un urs acoperit implică mersul scurt împotriva unei poziții lungi existente, fără a închide lungul.
• Folosită de lungi care doresc să protejeze temporar sau să protejeze împotriva unei mișcări de dezavantaj pe termen scurt, strategia care implică vânzarea în lipsă sau „scurtcircuitarea împotriva cutiei” nu mai este legală din cauza implicațiilor sale de evitare a impozitelor.
• În schimb, o strategie de urs acoperită poate fi realizată în continuare prin utilizarea unor poziții compensatorii pe piețele la termen sau opțiuni sau prin vânzarea de titluri scurte similare, dar nu identice.

Înțelegerea urșilor acoperiți

Un urs acoperit este o strategie acoperită în care investitorul scurtează o acțiune pe care o dețin deja. Atunci când un investitor folosește această strategie, el consideră că stocul este un stoc urs și va scădea în valoare. Riscul implicat în această strategie este limitat deoarece investitorul deține deja acțiunile subiacente și poate utiliza acțiunile respective pentru a acoperi.

Acest lucru este în contrast cu momentul în care un investitor vinde acțiuni pe care nu le deține, ceea ce este cunoscut sub numele de urs neacoperit sau poate fi, de asemenea, numit comerț liber. Dacă investitorul merge cu strategia neacoperită, ar putea fi forțați să împrumute acțiunile pentru a le produce cumpărătorului. Sau pot evita obligația de livrare tranzacționând pe piața futures.

Cu toate acestea, vânzarea de acțiuni scurte pe care le dețineți și nu închiderea poziției lungi existente sau vânzarea scurtă împotriva casetei este, de asemenea, o tehnică de evitare a impozitelor utilizată de comercianți atunci când aceștia nu doresc efectiv să își închidă poziția lungă pe un stoc. Prin vânzarea scurtă într-un cont diferit și menținerea poziției lungi, nu se realizează câștiguri de capital și orice câștiguri noi produse de un cont vor fi compensate în mod egal de pierderi în celălalt.  Legea Contribuabil Relief din 1997 (TRA97)  nu mai estepermisă vânzarea înlipsă împotriva casetei ca o taxă deamânare practică valabilă. Conform TRA97, câștigurile sau pierderile de capital  suportate  din vânzarea în lipsă la casetă nu sunt amânate. Implicația fiscală este că orice impozite aferente  câștigurilor de capital  vor fi datorate în anul curent.

O strategie de răspândire a ursului este o opțiune care ar putea fi atrăgătoare pentru un investitor care dorește să-și minimizeze riscul în timp ce rămâne activ pe piața opțiunilor.

Considerații despre ursul acoperit

Investitorii pot scrie și cumpăra opțiuni ca un tip de strategie de urs acoperit. Tranzacțiile cu opțiuni acoperite oferă investitorilor mai multă protecție decât o tranzacție simplă, în cazul în care investitorul nu deține titlul de bază pe care îl acoperă. Dacă prețul titlului de bază nu scade, atunci investitorul poate lăsa opțiunea să expire.

Angajarea unui spread de urs de orice tip oferă investitorului o șansă mai mare de a realiza un profit, reducând în același timp riscul de pierdere dacă prețurile acțiunilor continuă într-un ritm descendent.

În ciuda avantajelor potențiale și a atracției lor față de investitorii care se bucură de acoperirea strategică, strategiile acoperite de urs și strategiile de răspândire în general nu sunt pentru toată lumea. Au câteva elemente complicate care pot fi provocatoare de stăpânit, în special pentru investitorul nou sau casual.

Spread-urile sunt în general considerate o strategie de investiții mai avansată și mai sofisticată. Din acest motiv, acestea ar fi, de obicei, recomandate numai investitorilor mai sofisticați și mai informați sau celor care sunt îndrumați de către un consilier de investiții cu experiență.

Exemplu de urs acoperit

Un exemplu de urs acoperit ar putea fi un spread de urs, care este o strategie de opțiuni care câștigă valoare pe măsură ce activul subiacent scade, implicând cumpărarea și vânzarea simultană fie a sumelor, fie a apelurilor pentru același contract subiacent cu aceeași dată de expirare, dar la prețuri de grevă diferite.

Să presupunem că un investitor deține 1.000 de acțiuni din acțiunea XYZ, care se tranzacționează în prezent la 50 USD, dar este îngrijorat de o retragere înainte de un anunț de câștig în trei luni. Investitorul poate cumpăra 10x put 45 $ și vinde (scrie) 10 din put 40 $, fiecare expirând în trei luni, pentru un debit net de 0,25 USD per spread. Cel mai bun scenariu este dacă prețul acțiunilor crește și investitorul pierde doar 250 USD din prima de opțiuni totale. Cel mai rău scenariu este dacă prețul acțiunilor ajunge la sau sub 40 USD, în care spread-ul maximizează recompensa de 5.000 USD, compensând parțial cei 10.000 USD pierduți în poziția lungă a acțiunilor.