Riscul de decontare pe mai multe valute

Ce este riscul de decontare între valute?

Riscul de decontare între valute este un tip de risc de decontare în care o parte implicată într-o tranzacție de schimb valutar trimite moneda pe care a vândut-o, dar nu primește moneda pe care a cumpărat-o. În cazul riscului de decontare pe mai multe valute, întreaga sumă a monedei achiziționate este expusă riscului. Acest risc există de la momentul în care instituția financiară a emis o instrucțiune de plată irevocabilă pentru moneda de vânzare, până la momentul în care moneda de cumpărare a fost primită în contul instituției sau agentului acesteia.

Riscul de decontare între valute se mai numește și riscul Herstatt, după ce banca mică germană al cărei eșec din iunie 1974 a evidențiat acest risc.

Chei de luat masa

• Riscul de decontare între valute este un tip de risc de decontare în care o parte implicată într-o tranzacție de schimb valutar trimite moneda pe care a vândut-o, dar nu primește moneda pe care a cumpărat-o.
• În cazul tranzacțiilor valutare efectuate la nivel global non-stop, diferențele de timp înseamnă că, în general, cele două etape ale unei tranzacții valutare nu vor fi decontate simultan.
• Instituțiile financiare își gestionează riscul de decontare trans-valută prin controluri interne clare pentru a identifica în mod activ expunerea. În general, riscul real este mic pentru majoritatea tranzacțiilor pe mai multe valute.
• Riscul de decontare a mai multor valute se mai numește riscul Herstatt, după ce banca mică germană al cărei eșec din iunie 1974 a evidențiat acest risc.

Înțelegerea riscului de decontare între valute

Un motiv pentru care riscul decontării între valute este o preocupare este pur și simplu datorat diferenței de fusuri orare. În cazul tranzacțiilor valutare efectuate la nivel global non-stop, diferențele de timp înseamnă că, în general, cele două etape ale unei tranzacții valutare nu vor fi decontate simultan.

Ca exemplu de risc de decontare trans-valutară, luați în considerare o bancă americană care achiziționează 10 milioane de euro pe piața spot la cursul de schimb de 1 EUR = 1,12 USD. Aceasta înseamnă că, la decontare, banca SUA va remite 11,2 milioane USD și, în schimb, va primi 10 milioane de euro de la contrapartida acestui comerț. Riscul de decontare în valută încrucișată va apărea dacă banca SUA face o instrucțiune de plată irevocabilă pentru 11,2 milioane USD cu câteva ore înainte de a primi 10 milioane EUR în contul nostru în decontarea completă a tranzacției.

Instituțiile financiare își gestionează riscul de decontare trans-valută prin controluri interne clare pentru identificarea activă a expunerii. În general, riscul real este mic pentru majoritatea tranzacțiilor pe mai multe valute. Cu toate acestea, dacă o bancă lucrează cu un client mai mic, mai puțin stabil, poate alege să acopere expunerea pe durata tranzacției.

Herstatt Bank și riscul de decontare între valute

Deși eșecul într-o tranzacție multi-valută este un risc mic, se poate întâmpla. La 26 iunie 1974, banca germană Herstatt nu a putut efectua plăți valutare către băncile pe care le-a angajat în tranzacții în acea zi. Herstatt primise Deutsche Mark, dar din cauza lipsei de capital, banca a suspendat toate plățile în dolari SUA. Acest lucru a lăsat acele bănci care plătiseră Deutsche Mark fără dolarii pe care îi trebuia. Autoritățile de reglementare germane au fost rapide în acțiunile lor, retrăgând licența bancară în acea zi. 

Ori de câte ori o instituție financiară sau economia globală, în ansamblu, se află sub presiune, apar îngrijorări cu privire la riscurile de decontare între valute. Cel mai recent, criza financiară globală 2007-2008 și criza datoriilor din Grecia au ridicat îngrijorări cu privire la riscul de decontare între valute. Având în vedere cât de dăunătoare din punct de vedere economic au fost ambele incidente în alte moduri, preocupările cu privire la riscul de decontare valutară s-au dovedit a fi comparativ supraevaluate.