Petrol nerafinat
Ce este țițeiul?
Petrolul este un produs petrolier natural compus din depozite de hidrocarburi și alte materiale organice. Un tip de combustibil fosil, țițeiul este rafinat pentru a produce produse utilizabile, inclusiv benzină, motorină și diverse alte forme de produse petrochimice. Este o resursă nerenovabilă, ceea ce înseamnă că nu poate fi înlocuită în mod natural cu viteza pe care o consumăm și, prin urmare, este o resursă limitată.
Chei de luat masa
- Petrolul este resursa naturală brută care este extrasă din pământ și rafinată în produse precum benzina, combustibilul pentru avioane și alte produse petroliere.
- Petrolul este o marfă globală care se tranzacționează pe piețele din întreaga lume, atât ca petrol spot, cât și prin contracte cu instrumente derivate.
- Mulți economiști consideră țițeiul ca fiind marfa cea mai importantă din lume, deoarece este în prezent sursa primară de producție de energie.
Înțelegerea țițeiului
Țițeiul este obținut de obicei prin forare, unde se găsește de obicei alături de alte resurse, cum ar fi gazul natural (care este mai ușor și, prin urmare, se află deasupra țițeiului) și apa salină (care este mai densă și se scufundă dedesubt).
După extracția sa, țițeiul este rafinat și procesat într-o varietate de forme, cum ar fi benzina, kerosenul și asfaltul, pentru vânzare către consumatori.
Deși este adesea numit „aur negru”, țițeiul are o gamă de vâscozitate și poate varia de culoare de la negru la galben în funcție de compoziția sa de hidrocarburi. Distilarea, procesul prin care uleiul este încălzit și separat în diferite componente, este prima etapă a rafinării.
Istoria utilizării țițeiului
Deși combustibilii fosili precum cărbunele au fost recoltați de secole, țițeiul a fost descoperit și dezvoltat pentru prima dată în timpul Revoluției Industriale, iar utilizările sale industriale au fost dezvoltate în secolul al XIX-lea. Mașinile nou inventate au revoluționat modul în care lucrăm și depindeau de aceste resurse pentru a rula.
Astăzi, economia lumii depinde în mare măsură de combustibilii fosili precum țițeiul, iar cererea pentru aceste resurse stârnește deseori neliniște politică, întrucât un număr mic de țări controlează cele mai mari rezervoare. Ca orice industrie, cererea și oferta afectează în mare măsură prețurile și profitabilitatea țițeiului. Statele Unite, Arabia Saudită și Rusia sunt principalii producători de petrol din lume.
Ascensiunea OPEC
La sfârșitul secolului al XIX-lea și începutul secolului al XX-lea, Statele Unite au fost unul dintre cei mai importanți producători de petrol din lume, iar companiile americane au dezvoltat tehnologia pentru a transforma petrolul în produse utile precum benzina. În mijlocul și ultimele decenii ale secolului al XX-lea, producția de petrol din SUA a scăzut dramatic, iar SUA au devenit un importator de energie.
Furnizorul său principal a fost Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol (OPEC), înființată în 1960, care este formată din cei mai mari (în volum) deținători de rezerve de țiței și gaze naturale din lume. Ca atare, națiunile OPEC au avut o mare pârghie economică în determinarea ofertei și, prin urmare, a prețului, la petrol la sfârșitul anilor 1900.
La începutul secolului al XXI-lea, dezvoltarea noilor tehnologii, în special hidro-fracturarea, a creat un al doilea boom energetic din SUA, scăzând în mare măsură importanța și influența OPEC.
În primăvara anului 2020, prețurile petrolului s-au prăbușit pe fondul pandemiei COVID-19 și al încetinirii economice. OPEC și aliații săi au fost de acord cu reduceri istorice ale producției pentru a stabiliza prețurile, dar au continuat să scadă, ajungând la minimele de 20 de ani.6
Dezavantajul dependenței de petrol
Dependența mare de combustibili fosili este citată ca una dintre principalele cauze ale încălzirii globale, un subiect care a câștigat tracțiune în ultimii 20 de ani.
Riscurile legate de forajul petrolier includ scurgerile de petrol și acidificarea oceanelor, care dăunează ecosistemului.
În secolul 21, mulți producători au început să creeze produse care se bazează pe surse alternative de energie, cum ar fi mașinile operate de electricitate, locuințele alimentate cu panouri solare și comunitățile alimentate cu turbine eoliene.
Investiția în petrol
Investitorii pot achiziționa două tipuri de contracte petroliere: contracte futures și contracte spot. Pentru investitorul individual, petrolul poate fi un activ speculativ, un diversificator de portofoliu sau o acoperire împotriva pozițiilor conexe.
Contracte spot
Prețul contractului spot reflectă prețul actual de piață pentru petrol, în timp ce prețul la termen reflectă prețul pe care cumpărătorii sunt dispuși să îl plătească pentru petrol la o dată de livrare stabilită la un moment dat în viitor.
Prețul futures nu este o garanție că petrolul va atinge efectiv acel preț pe piața actuală atunci când va veni acea dată. Este doar prețul pe care, la momentul contractului, îl anticipează cumpărătorii de petrol. Prețul real al petrolului la acea dată depinde de mulți factori.
Majoritatea contractelor de mărfuri care sunt cumpărate și vândute pe piețele la fața locului intră în vigoare imediat: se schimbă bani, iar cumpărătorul acceptă livrarea bunurilor. În cazul petrolului, cererea de livrare imediată față de livrarea viitoare este mică, în mare parte datorită logisticii transportului de petrol.
Desigur, investitorii nu intenționează deloc să livreze mărfuri (deși au existat cazuri de erori ale investitorilor care au dus la livrări neașteptate), astfel încât contractele futures sunt mai frecvent utilizate de comercianți și investitori.
Contracte Futures
Un contract futures privind petrolul este un acord de cumpărare sau vânzare a unui anumit număr de barili de petrol la un preț prestabilit, la o dată prestabilită. Atunci când se cumpără contracte futures, un contract este semnat între cumpărător și vânzător și garantat cu o plată în marjă care acoperă un procent din valoarea totală a contractului.
Utilizatorii finali de petrol cumpără pe piața futures pentru a bloca un preț; investitorii cumpără contracte futures, în esență, ca un pariu asupra prețului care va fi de fapt pe drum și câștigă dacă ghicesc corect. În mod obișnuit, aceștia vor lichida sau reveni asupra deținerilor lor la termen înainte de a fi nevoit să preia livrarea.
Există două contracte majore de petrol care sunt atent urmărite de participanții la piața petrolului.În America de Nord, punctul de referință pentru viitorul petrolului este petrolul West Texas Intermediate (WTI), care tranzacționează la New York Mercantile Exchange (NYMEX). În Europa, Africa și Orientul Mijlociu, reperul este Marea Brent Brent Crude, care tranzacționează pe bursa intercontinentală (ICE).
În timp ce cele două contracte se mișcă oarecum la unison, WTI este mai sensibil la evoluțiile economice americane, iar Brent răspunde mai mult la cele de peste mări.
În timp ce există mai multe contracte futures deschise simultan, majoritatea tranzacțiilor se învârt în jurul contractului de lună (cel mai apropiat contract futures). Din acest motiv, este cunoscut drept cel mai activ contract.
Spot vs. Prețurile viitoare ale petrolului
Prețurile futures pentru țiței pot fi mai mari, mai mici sau egale cu prețurile spot. Diferența de preț dintre piața spot și piața futures spune ceva despre starea generală a pieței petrolului și așteptările pentru aceasta. Dacă prețurile futures sunt mai mari decât prețurile spot, acest lucru înseamnă de obicei că cumpărătorii anticipează că piața se va îmbunătăți, așa că sunt dispuși să plătească o primă pentru livrarea petrolului la o dată viitoare. Dacă prețurile futures sunt mai mici decât prețurile spot, aceasta înseamnă că cumpărătorii se așteaptă ca piața să se deterioreze.
„Backwardation” și „contango” sunt doi termeni folosiți pentru a descrie relația dintre prețurile spot viitoare așteptate și prețurile futures reale. Atunci când o piață este în contango, prețul futures este peste prețul spot așteptat. Atunci când o piață se află în retragere normală, prețul futures este sub prețul spot anticipat viitor.
Prețurile diferitelor contracte futures pot varia, de asemenea, în funcție de datele de livrare proiectate.
Previziunea prețurilor petrolului
Economiștii și experții au dificultăți în a prezice calea prețurilor la țiței, care sunt volatile și depind de multe variabile. Ei folosesc o serie de instrumente de prognoză și depind de timp pentru a confirma sau respinge predicțiile lor. Cele cinci modele utilizate cel mai des sunt:
- Prețurile futures asupra petrolului
- Modele structurale bazate pe regresie
- Analiza seriilor temporale
- Modele autoregresive bayesiene
- Grafice dinamice de echilibru general stocastic
Prețurile la viitorul petrolului
Băncile centrale și Fondul Monetar Internațional (FMI) utilizează în principal prețurile contractelor futures pe petrol ca etalon. Comercianții de contracte futures asupra țițeiului stabilesc prețurile în funcție de doi factori: cererea și oferta și sentimentul pieței. Cu toate acestea, prețurile futures pot fi un predictor slab, deoarece tind să adauge prea multă variație la prețul actual al petrolului.
Modele structurale bazate pe regresie
Programarea statistică pe calculator calculează probabilitățile anumitor comportamente asupra prețului petrolului. De exemplu, matematicienii pot lua în considerare forțe precum evenimente din țările membre OPEC, nivelurile de inventar, costurile de producție sau nivelurile de consum.
Modelele bazate pe regresie au o puternică putere predictivă, dar creatorii lor pot să nu includă unul sau mai mulți factori sau variabilele neașteptate pot interveni pentru a provoca eșecul acestor modele bazate pe regresie.
Modele Time-Series
Unii economiști folosesc modele de serie temporală, cum ar fi modelele de netezire exponențială și modelele autoregresive, care includ categoriile ARIMA și ARCH / GARCH, pentru a corecta limitările prețurilor la termen la petrol. Aceste modele analizează istoria petrolului în diferite momente din timp pentru a extrage statistici semnificative și a prezice valorile viitoare pe baza valorilor observate anterior.
Analiza seriilor temporale uneori greșește, dar de obicei produce rezultate mai precise atunci când economiștii o aplică pe perioade mai scurte de timp.
Model Bayesian Vector Autoregresiv
O modalitate de a îmbunătăți pe standardul r model bazat pe egression este prin adăugarea de calcule pentru a evalua probabilitatea impactului anumitor evenimente previzibile asupra petrolului. Majorității economiștilor contemporani le place să folosească modelul bayesian vector autoregresiv (BVAR) pentru prezicerea prețurilor petrolului.
Un document de lucru al Fondului Monetar Internațional 2015 a menționat că aceste modele funcționează cel mai bine atunci când sunt utilizate pe un orizont maxim de 18 luni și când se introduce un număr mai mic de variabile predictive. modele BVAR au prezis cu precizie prețul petrolului în anii 2008-2009 și 2014-2015.14
Modelul de echilibru general stocastic dinamic (DSGE)
Modelele dinamice de echilibru general stocastic (DSGE) utilizează principiile macroeconomice pentru a explica fenomenele economice complexe; în acest caz, prețurile petrolului.
Modelele DSGE funcționează uneori, dar succesul lor depinde de evenimente și politici care rămân neschimbate, deoarece calculele DSGE se bazează pe observații istorice.
Combinarea modelelor
Fiecare model matematic depinde de timp, iar unele modele funcționează mai bine la un moment dat decât altul. Întrucât niciun model nu oferă o predicție exactă în mod fiabil, economiștii folosesc adesea o combinație ponderată a tuturor pentru a obține cel mai corect răspuns.
În 2014, de exemplu, Banca Centrală Europeană (BCE) a folosit o combinație cu patru modele pentru a prezice evoluția prețurilor petrolului pentru a genera o prognoză mai precisă.
Cu toate acestea, au existat momente în care BCE a folosit mai puține sau mai multe modele pentru a capta cele mai bune rezultate. Chiar și așa, factori neprevăzuți, cum ar fi dezastrele naturale, evenimentele politice sau răsturnările sociale pot deraia cele mai atente calcule.
Cum să urmăriți industria petrolieră
Deoarece prețurile la țiței sunt în continuă schimbare și sunt de obicei mai volatile decât prețurile acțiunilor sau valutelor, este crucial pentru investitorii și comercianții de succes să aibă surse de informații bune care să raporteze despre mulți factori care pot influența prețurile petrolului. Există multe site-uri web care raportează știri despre țiței, dar doar câteva difuzează știrile de ultimă oră și prețurile actuale. Următoarele trei oferă informații actuale.
MarketWatch
MarketWatch oferă „știri de afaceri, informații financiare personale, comentarii în timp real, instrumente de investiții și date”. Datorită acestei diversități, s-ar putea să nu iasă neapărat în evidență ca țintind petrolul, dar este întotdeauna una dintre primele care sparg povești, publicând titluri de îndată ce apar noutățile. Aceste titluri pot fi găsite în partea din dreapta sus a paginii sale de pornire, sub fila „Ultimele știri”. MarketWatch oferă, de asemenea, detalii atunci când este necesar, postând articole, uneori doar un paragraf sau două, pentru a elabora titlurile sale și actualizându-le pe tot parcursul zilei.
Site-ul oferă informații actuale despre prețul petrolului, povești care detaliază parcursul prețului petrolului – inclusivcomentariile înainte de introducere pe piață și de închidere a clopotului – și articole multiple. Compania are un link activ pe pagina sa de destinație care arată prețul WTI. În majoritatea articolelor, MarketWatch include, de asemenea, un link activ către prețul petrolului, astfel încât atunci când citiți un articol, prețul inclus este actual.
În plus, MarketWatch oferă o analiză mai aprofundată a știrilor economice care determină prețurile petrolului.
Pagina de mărfuri Reuters
Serviciul de știri Reuters are o porțiune specifică produselor de pe site-ul său web, care lansează știri de ultimă oră, povești de fond și prețuri actuale. De asemenea, oferă povești mai recente și analize despre sectorul în ansamblu, inclusiv actualizări ale sectorului de prețuri (este superior MarketWatch în acest sens) și este bun la lansarea oricăror știri imperative, pe măsură ce sunt făcute publice. Reuters publică, de asemenea, piese frecvente care detaliază mișcările prețurilor petrolului și factorii din spatele acestor mișcări.
CNBC
CNBC.com are o pagină web dedicată știrilor petroliere.În timpul orelor de piață din SUA, publică piese relevante specifice uleiului. Acest lucru se dovedește a fi aproximativ în fiecare oră când vă uitați la pagina principală. CNBC își actualizează frecvent articolele atunci când există o mișcare a prețurilor la petrol, dar nu oferă un feed live prețurilor petrolului, cum ar fi MarketWatch. Totuși, compensează acest lucru, oferind o gamă largă de povești din sectorul petrolier, incluzând toate evoluțiile majore ale prețurilor și evoluțiile de conducere a prețurilor.