Opțiune Down-and-In
Ce este o opțiune Down-and-In?
O opțiune de intrare și intrare este un tip de opțiune de barieră care poate fi realizată numai atunci când prețul titlului de bază scade la un nivel de preț specific, numit preț de barieră. Dacă prețul nu scade la nivelul barierei, opțiunea nu devine niciodată activă și expiră fără valoare. În cazul în care prețul atinge bariera, opțiunea devine activă și acționează ca orice altă opțiune oferindu-i titularului dreptul, dar nu obligația de a-și exercita opțiunea sau de a pune opțiunea la prețul de grevă la data de expirare specificată în contract sau înainte.
Cum funcționează o opțiune Down-and-In
Considerată o opțiune exotică, o opțiune down-and-in este una dintre cele două tipuri de opțiuni de barieră knock-in, cealaltă fiind o opțiune up-and-in. Ambele tipuri vin în soiurile put și call. O opțiune de barieră este un tip de opțiune în care recompensa și însăși existența opțiunii, depind de dacă activul suport atinge sau nu un preț prestabilit. O opțiune de barieră poate fi un knock-out. Un knock-out înseamnă că expiră fără valoare dacă suportul atinge un anumit preț, limitând profiturile pentru deținător și limitând pierderile pentru scriitor. Opțiunea barieră poate fi, de asemenea, un knock-in. În calitate de knock-in, nu are nicio valoare până când suportul atinge un anumit preț.
Conceptul critic este dacă activul de bază atinge bariera în orice moment al vieții opțiunii, opțiunea este bătută sau adusă la existență activă și va rămâne așa până la expirare. Nu contează dacă se întoarce la nivelurile pre-knock-in.
Exemplu de opțiune Down-and-In
De exemplu, o opțiune de intrare și intrare are un preț de atac de 100 și un preț de intrare de 80. La începutul opțiunii, prețul stocului era de 95, dar înainte ca opțiunea să devină viabilă, prețul stocului trebuie să fie scade la 80. Dacă nu, opțiunea expiră automat fără valoare, chiar dacă suportul atinge 100 înainte de data exercițiului.
O jos și în opțiunea poate fi un apel sau put. Amândoi sunt loviți dacă suportul scade la prețul barieră.
Pentru o opțiune up-and-in, dacă suportul crește la prețul barieră, atunci opțiunea devine viabilă. Atât apelurile, cât și punerile vor expira fără valoare dacă suportul nu crește niciodată la prețul său de barieră.
Utilizarea opțiunilor Down-and-In
Instituțiile mari sau factorii de decizie de piață creează aceste opțiuni prin acord direct, pentru principalul motiv că evaluarea acestora este o întreprindere complexă. De exemplu, un administrator de portofoliu le poate folosi ca o metodă mai puțin costisitoare pentru acoperirea împotriva pierderilor pe o poziție lungă. Garanția ar fi mai puțin costisitoare decât cumpărarea de opțiuni de vânzare cu vanilie. Cu toate acestea, ar fi imperfect, deoarece cumpărătorul ar fi neprotejat dacă prețul de securitate nu va atinge niciodată prețul de barieră.
Prețul depinde de valorile tuturor opțiunilor obișnuite, cu funcția knock-in care adaugă o dimensiune suplimentară. Expirările stilului european, unde exercițiul se poate întâmpla doar la data expirării, sunt suficient de complicate. Cu toate acestea, o opțiune în stil american, în care titularul poate exercita opțiunea în orice moment la expirare sau înainte de aceasta, este și mai complicată.